דוחות רווחי ענקיות הטכנולוגיה דוחפים את מניות ה-AI לעליות חדות
גל של דוחות רווחים מרשימים שלח מניות רבות הקשורות ל-AI לעליות חדות בתחילת אוגוסט. Microsoft פרסמה רבעון "מרשים במיוחד" שהצדיק את ההשקעות האדירות שלה ב-AI, ודחף את שווי השוק שלה מעל 4 טריליון דולר לראשונה reuters.com. מניית מיקרוסופט זינקה עד 8% לאחר פרסום הדוחות ושמרה על עלייה של 4–5% עד סוף היום reuters.com. "[מיקרוסופט] הופכת למובילה ב-AI לארגונים… ברווחיות גבוהה… למרות הוצאות הון כבדות על AI," ציין גריט סמית' מ-Stonehage Fleming reuters.com. ענקית רדמונד צופה הוצאה הונית רבעונית שיא של 30 מיליארד דולר כדי לעמוד ב-"ביקוש הגובר ל-AI," כאשר השימוש בענן Azure ובכלי ה-AI Copilot שלה מזנק reuters.com.
פלטפורמות מטא גם היא הדהימה את וול סטריט, כאשר חזה הכנסות לרבעון השלישי גבוהות בהרבה מההערכות בזכות צמיחה בפרסום מונע בינה מלאכותית. מנכ"ל מארק צוקרברג אמר שההתקדמות בבינה מלאכותית גנרטיבית "מאפשרת קפיצות דרך משמעותיות" בעסקי הליבה של הפרסום של מטא reuters.com reuters.com. כלים פרסומיים חדשים מבוססי בינה מלאכותית הובילו לעלייה של 5% בהמרות פרסום באינסטגרם ו-3% בפייסבוק reuters.com. המשקיעים הריעו: מניית מטא זינקה ב-11% במסחר שלאחר הסגירה reuters.com. "ההשקעות המונעות בינה מלאכותית בעסקי הפרסום של מטא ממשיכות להניב פירות," אמרה האנליסטית מינדה סמיילי, אם כי הזהירה כי "הוצאות [בינה מלאכותית] מופרזות" עדיין יעמדו לבחינה reuters.com. ראוי לציין שמטא צמצמה את תחזית ההשקעות ההוניות שלה גם כאשר היא משקיעה 66–72 מיליארד דולר השנה במרכזי נתונים לבינה מלאכותית ובחלקה בסטארט-אפ Scale AI reuters.com. ההוצאה הזו – כחלק מהתחייבותו של צוקרברג להגיע ל-"סופר-אינטליגנציה" – זכתה לתמיכת בעלי המניות, כאשר מניית מטא עלתה כמעט ב-20% מתחילת השנה reuters.com.
אפילו Apple הצטרפה לראלי המונע על ידי בינה מלאכותית. לאחר שמנכ"ל אפל, טים קוק, רמז כי אפל "פתוחה מאוד ל[רכישות] גדולות יותר" כדי להאיץ את מפת הדרכים שלה בתחום הבינה המלאכותית reuters.com, מניית אפל עלתה ב-1.7% במסחר המוקדם reuters.com. בשיחת הרווחים שלה, אפל חשפה תוכניות ל-הגדלת ההשקעה במחקר ופיתוח בינה מלאכותית ובהוצאות על מרכזי נתונים – שינוי בולט עבור חברה הידועה בחסכנותה reuters.com. קוק הודה כי אפל פיגרה אחרי מתחרותיה בשירותים כמו צ'אטבוטים, אך הדגיש כי החברה מוכנה "לפתוח את הארנק שלה" כדי להדביק את הפער reuters.com reuters.com. קוק אמר כי אפל כבר רכשה שבע חברות סטארט-אפ בתחום הבינה המלאכותית השנה ומוכנה לרכוש חברות גדולות יותר reuters.com. גישה זו, יחד עם רמזים לכך שאפל עשויה לשדרג את דפדפן Safari שלה עם בינה מלאכותית ואפילו לשקול רכישת סטארט-אפ חיפוש בינה מלאכותית בשם Perplexity, עודדו את המשקיעים reuters.com reuters.com.אנבידיה, מדד הבנצ'מרק לשבבי בינה מלאכותית, הגיעה לשיאים חדשים על רקע האופוריה. מניית יצרנית ה-GPU נגעה לזמן קצר בשווי שוק של 4.4 טריליון דולר – כעת גדול יותר מאפל – כאשר משקיעים מהמרים על ביקוש בלתי נגמר לחומרת בינה מלאכותית reuters.com reuters.com. באופן מרשים, אנבידיה השלישה את ערכה בתוך כשנה, והפכה לחברה הראשונה אי פעם שעוברת שווי שוק של 4 טריליון דולר (הושג ביולי) reuters.com reuters.com. עם טירוף הבינה המלאכותית בשיאו, חמשת הגדולות בתחום – אנבידיה, מיקרוסופט, אלפבית (גוגל), אמזון ומטא – מהוות כעת כ-25% מכל מדד S&P 500 reuters.com. כפי שציין ארט הוגן מ-B. Riley Wealth, "אם היית בחסר באחת ממניות הבינה המלאכותית, אתה חייב לרדוף אחריהן" כדי להדביק את השוק reuters.com. תנועות הכספים משקפות את התחושה הזו: קרנות מניות אמריקאיות רושמות גיוסים חזקים כאשר משקיעים נוהרים למניות מונעות בינה מלאכותית סמוך לשיאים reuters.com. לפי האסטרטג טים גריסקי, "מניות הצמיחה/טכנולוגיה/בינה מלאכותית במגה-קאפ [הן] שמניעות הרבה מהתוצאות" השנה reuters.com – מגמה שהוא מוצא "מעודדת במיוחד" לאור ההשפעה המשוערת של הבינה המלאכותית reuters.com. אנליסטים אומרים שהרווחים המרשימים של מובילות הבינה המלאכותית מחזירים משקיעים מהצדדים לשוק המניות, וכל ירידה קצרת טווח עשויה להוות "הזדמנות קנייה" במניות אלו reuters.com <a href="https://www.reuters.com/business/wall-st-week-ahead-ai-gains-strong-earnings-sureuters.com. בקיצור, ההימורים העצומים על בינה מלאכותית משתלמים, מה שמעלה את השוק הרחב יותר ומעודד את השוורים להישאר ב"חשיפה מרבית למניות" בתחום הטכנולוגיה reuters.com.
ענקית טכנולוגיה אחת מועדת במרוץ ה-AI
לא כל ענקית טכנולוגיה נמצאת בעלייה. Amazon.com הפתיעה את השוק עם תוצאות מאכזבות בענן, מה שמדגיש שבבום ה-AI יש מנצחים ומפסידים. חטיבת AWS החשובה של אמזון צמחה בהכנסות ב-17.5% ברבעון האחרון – נתון שנראה סביר על פניו, אך רחוק מאוד מצמיחה של 30%+ שהציגו המתחרות Microsoft Azure ו-Google Cloud הודות לעלייה חדה בעומסי עבודה של AI reuters.com reuters.com. הדבר עורר חשש ש-AWS נשארת מאחור במרוץ ה-AI. למרות שהשקיעה סכום עתק של 31.4 מיליארד דולר בהוצאות הון ברבעון האחרון (יותר מכל מתחרה) וצופה הוצאה של 118 מיליארד דולר בשנה, אמזון עדיין לא רואה את אותו רווח מה-AI כמו המתחרות reuters.com reuters.com. המשקיעים הענישו את המניה – מניית אמזון צנחה ב-7% ביום שישי, ומחקה כ-170 מיליארד דולר משווי השוק reuters.com reuters.com. הירידה משאירה את מניית אמזון שלילית במקצת לשנת 2025, בניגוד חד למתחרות הענקיות שטסות למעלה reuters.com.
מה השתבש? שולי הרווח של AWS מצטמצמים (ירדו ל-32.9%, שפל של מספר שנים) והצמיחה שלה, למרות שהיא משתפרת, "לא הייתה הנוקאאוט שרבים קיוו לראות," הסביר האנליסט מאט בריצמן מ-Hargreaves Lansdown reuters.com reuters.com. "הזרקור הופנה כולו ל-AWS והיא לא הבריקה כפי שציפו," אמר בריצמן, וציין כי מיקרוסופט ואלפבית כבר הציגו תנופה חזקה יותר מהבינה המלאכותית בעסקי הענן שלהן reuters.com reuters.com. ואכן, המשקיעים תגמלו את יוזמות הבינה המלאכותית של אותן חברות – וראו בהן "הצדקה לחשבון" של ההוצאות הגבוהות – בעוד שההתקדמות האיטית יותר של אמזון בתחום הבינה המלאכותית הפחידה את השוק reuters.com reuters.com. גם ההוצאות הגוברות הקשורות לבינה מלאכותית פגעו בשולי הרווח המפורסמים של AWS, והעלו חשש לגבי רווחיות עתידית reuters.com. בתגובה, המנכ"ל אנדי ג'סי קרא לסבלנות, ואמר לאנליסטים שעדיין מדובר ב-"ימים ראשונים מאוד" במחזור הבינה המלאכותית, ושבסיס הלקוחות העצום של AWS יניע צמיחה ברגע ש-"מגבלות הקיבולת" יוסרו reuters.com. אמזון מוסיפה במהירות מעבדי GPU של Nvidia ושבבי בינה מלאכותית ייעודיים משלה כדי לחזק את שירותי AWS. היא גם השיקה שירותי בינה מלאכותית גנרטיבית חדשים ומשלבת סוכני בינה מלאכותית בתהליכים פנימיים כדי לשפר יעילות reuters.com reuters.com. ג'סי ציין שזרוע הקמעונאות של אמזון נותרה חסונה – עם צמיחה במכירות של 11% למרות רוחות כלכליות נגדיות – מה שמספק חיץ <a href="https://www.reuters.com/business/retail-consumer/amazon-tumbles-after-cloud-computing-grreuters.com. עם זאת, ההאטה בענן שימשה כתזכורת למציאות: המהפכה בתחום הבינה המלאכותית אינה מיטיבה עם כולם באותה מידה. אמזון חייבת להוכיח שהיא מסוגלת להפוך את ההשקעות הכבדות שלה בבינה מלאכותית ליתרון תחרותי, או לסכן אובדן נתח שוק לאז'ור ול-Google Cloud במאבק על עומסי העבודה של הבינה המלאכותית.בינה מלאכותית מהדור הבא: מודלים פורצי דרך ושיתופי פעולה חדשים
תחילת אוגוסט הביאה עמה גל של השקות מוצרים ופריצות דרך בתחום הבינה המלאכותית שעשויות לעצב את עתיד המניות. OpenAI, הסטארט-אפ שבמרכז הטירוף סביב הבינה המלאכותית, צפוי לפי הדיווחים להשיק את המודל מהדור הבא שלו GPT-5 כבר החודש reuters.com reuters.com. לפי דיווחים פנימיים, GPT-5 ינקוט גישה חדשנית על ידי שילוב של מספר מודלים מתמחים של בינה מלאכותית מאחורי הקלעים, במקום להסתמך על מערכת מונוליתית אחת reuters.com. מנכ"ל OpenAI, סם אלטמן, רמז כי המודל החדש של החברה, "o3", ישולב ב-GPT-5 לצד טכנולוגיות נוספות, מה שיאפשר בינה מלאכותית רב-שימושית שיכולה להפעיל כלים ולבצע מגוון רחב יותר של משימות reuters.com. אם ההשקה לא תתעכב עקב מכשולים של הרגע האחרון, GPT-5 עשוי להיחשף בתחילת אוגוסט, ויהיה זה השקת המודל המרכזית הראשונה של OpenAI מאז ההשקה הסוחפת של GPT-4 ב-2023 reuters.com. מיקרוסופט – שלה השקעה של מיליארדי דולרים ב-OpenAI – עשויה להרוויח אם GPT-5 יעורר גל נוסף של אימוץ ארגוני ושימוש בענן. כל פריצת דרך ביכולות של GPT-5 (כמו שיפור ביכולות ההסקה או פונקציות מולטימודליות) עשויה לחזק עוד יותר את המשיכה של Azure עבור מפתחי בינה מלאכותית, שכן Azure מארחת את המודלים של OpenAI.
לא להישאר מאחור, חטיבת DeepMind שלGoogle השיקה רשמית את הדגם המיוחל Gemini 2.5 "Deep Think" ב-1 באוגוסט. מדובר בבינה המלאכותית המתקדמת ביותר של גוגל עד כה, ו-Gemini 2.5 Deep Think הוא מערכת "רב-סוכנים" אשר יוצרת מספר סוכני בינה מלאכותית לפתרון בעיות במקביל, במקום שלב אחר שלב techcrunch.com techcrunch.com. גישה זו צורכת עוצמת מחשוב רבה, אך מובילה לתוצאות טובות בהרבה במשימות מורכבות. למעשה, גרסה של Deep Think השיגה ציון מדליית זהב באולימפיאדת המתמטיקה הבינלאומית, והפגינה יכולות הסקה שמעבר למה ש-AI הצליח בעבר techcrunch.com. לקוחות משלמים של שירות ה-AI "Ultra" של גוגל, שמחירו 250 דולר לחודש, קיבלו גישה ל-Deep Think באופן מיידי techcrunch.com techcrunch.com. גוגל אף משתפת את הגרסה האיטית יותר, המוכיחה תיאורמות, של המודל עם אקדמאים נבחרים, בתקווה לעודד מחקר באמצעות AI "שלוקח לו שעות להפעיל הסקה" בפתרון בעיות קשות techcrunch.com. DeepMind טוענת כי Gemini 2.5 Deep Think עולה בביצועיו על המודלים של OpenAI (ועל אלו של מתחרות כמו xAI של אילון מאסק ו-Anthropic) במדדים מאתגרים של קידוד וידע techcrunch.com. הוא גם מסוגל להתחבר לכלים חיצוניים (למשל הרצת קוד, חיפוש ברשת) ולייצר פלטים ארוכים ומפורטים בהרבה ממערכות קודמות techcrunch.com. עבור אלפבית, ההתקדמות הזו מחזקת את מעמדה כמובילה בתחום ה-AI – גורם מפתח התומך במניית גוגל. תוכנית ההשקעה האגרסיבית של החברה ב-AI, 85 מיליארד דולר בשנה reuters.com, כולל הרחבת מודלים כמו Gemini, מסמלת את נחישותה להתחרות ב-OpenAI ובמיקרוסופט. תגובת השוק הראשונית הייתה חיובית; אנליסטים מאמינים שההתקדמות של גוגל ב-AIיסייע ל-"לעמוד בביקוש הגובר לשירותי בינה מלאכותית" ולהגן על תחום הפעילות שלה reuters.com reuters.com.
Amazon Web Services, השואפת להחזיר לעצמה תנופה, חשפה יוזמה חדשה בכנס הענן שלה: Amazon Bedrock AgentCore, ערכת כלים לפריסה ולניהול של "סוכני בינה מלאכותית אוטונומיים" בקנה מידה בענן. השירות (כעת בתצוגה מקדימה) מספק סביבת ריצה ללא שרת ואחסון זיכרון לסוכני בינה מלאכותית, יחד עם אינטגרציה לנתוני ארגון ו-API – הכל עם בקרות אבטחה ארגוניות. "עם סוכנים מגיעה מעבר לשירות כתוכנה… שינוי טקטוני באופן שבו תוכנה נבנית ומופעלת," הסביר סוואמי סיווסוברמניאן, סגן נשיא AWS ts2.tech ts2.tech. המהלך של AWS מראה שהיא מכפילה מאמצים במגמה המתפתחת של בינה מלאכותית אג'נטית, שבה תוכניות בינה מלאכותית מבצעות משימות באופן יזום עבור המשתמשים. זה עשוי למשוך עסקים לאקוסיסטם של AWS כאשר הם מתנסים בבוטים לשירות לקוחות מבוססי בינה מלאכותית, עוזרי קוד ועוד. באותו אופן, חברות תוכנה ארגוניות מצטרפות גם הן: DataRobot השיקה לאחרונה פלטפורמת "כוח עבודה של סוכנים" (שנבנתה עם NVIDIA) המאפשרת לחברות לפרוס צוותים של סוכני בינה מלאכותית חכמים עבור תהליכי עבודה מורכבים ts2.tech. בתחום שירות הלקוחות, ספקית האנליטיקה Contentsquare הודיעה כי תרכוש את Loris AI, סטארט-אפ לניתוח שיחות, כדי להכניס יותר בינה מלאכותית לאינטראקציות שירות הלקוחות ts2.tech. ובתחום הסייבר, Arctic Wolf יצרה שותפות עם Databricks כדי להעצים את בינה מלאכותית לציד איומים שלה עם היקף נתונים גדול יותר ts2.tech. עסקאות קטנות יותר אלו והשקות מוצרים מדגישות כיצד חדשנות הבינה המלאכותית חודרת לכל נישה טכנולוגית – משירותי IT ועד שיווק דיגיטלי – וכיצד החברות הוותיקות ממהרות לשלב יכולות בינה מלאכותית, לעיתים קרובות באמצעות שותפויות או רכישות משלימות.
מיזוגים ורכישות: עסקאות בינה מלאכותית במיליארד דולר
הבום של הבינה המלאכותית גם מניע מהלכי מיזוג ורכישה משמעותיים כאשר חברות מחפשות לרכוש, ולא רק לבנות, יתרון בתחום ה-AI. באחת מעסקאות ההייטק הגדולות ביותר של 2025, מובילת הסייבר Palo Alto Networks הסכימה לרכוש את חברת אבטחת הזהויות CyberArk Software תמורת 25 מיליארד דולר reuters.com reuters.com. עסקת ענק זו, במזומן ובמניות – הגדולה ביותר של Palo Alto אי פעם – שואפת ליצור פלטפורמת אבטחה כוללת המותאמת לעידן האיומים המונעים על ידי בינה מלאכותית. "עליית הבינה המלאכותית וההתפוצצות של זהויות מכונה הבהירו שכל זהות דורשת רמת שליטה מתאימה בהרשאות," אמר מנכ"ל Palo Alto, ניקש ארורה, והסביר את ההיגיון האסטרטגי reuters.com reuters.com. על ידי הוספת המומחיות של CyberArk בניהול גישה בהרשאות גבוהות, Palo Alto תחזק את ההגנה עבור לקוחות ארגוניים החוששים מהתקפות סייבר מבוססות AI. העסקה מגיעה לאחר רכישת 32 מיליארד דולר של אלפבית את חברת אבטחת הענן Wiz מוקדם יותר השנה reuters.com, עדות לכך שהמגמה של התכנסות גוברת בענפים שנוגעים ל-AI. מניית Palo Alto ירדה בכ-8% בעקבות ההודעה – המשקיעים חששו מהאתגר של שילוב רכישה כה גדולה – בעוד שמניית CyberArk זינקה בזכות פרמיה נדיבה של 29% reuters.com reuters.com. אנליסטים ציינו כי הירידה משקפת אי ודאות, שכן בדרך כלל Palo Alto רוכשת חברות קטנות בהרבה reuters.com. "זהו שטח לא נודע… בהתחשב בגודלה של CyberArk," ציין אימתיאז קוג'אלגי מ-Roth Capital reuters.com. ובכל זאת, רבים רואים את ההיגיון: שילוב אבטחת זהויות עם זיהוי איומים מבוסס AI של Palo Alto עשוי ליצור כוח משמעותי שיגן על מערכות AI מקצה לקצה <a href="https://www.reuters.com/world/middle-east/palo-altos-25-billion-deal-cyberark-targets-rising-ai-driven-threareuters.com. ועם הצפי לעלייה של 12%+ בהוצאות הסייבר הגלובליות ב-2025 על רקע איומים מונעי בינה מלאכותית reuters.com, המיזוג הזה עשוי למקם את Palo Alto כך שתוכל לתפוס נתח גדול יותר מעוגה הולכת וגדלה. (ראוי לציין, היריבה Check Point Software מיהרה להצהיר כי היא "לא מחפשת להירכש" למרות הדיבורים על מיזוגים ורכישות במגזר הסייבר הישראלי reuters.com.)ענקיות התוכנה לארגונים גם הן במרדף. סיילספורס הודיעה על עסקה לרכישת Bluebirds, פלטפורמה פרטית לאיתור לקוחות פוטנציאליים המופעלת בינה מלאכותית, כדי לשדרג את הצעות ה-Sales Cloud שלה. הרכישה (תנאים לא נחשפו) נועדה להעצים את מערכת ה-CRM של סיילספורס עם כלי דירוג לידים ואוטומציה חכמים של Bluebirds – כחלק ממאמציו של המנכ"ל מארק בניוף להפוך את מוצרי סיילספורס ל“AI-first”. בינתיים, שמועות רבות סובבות סביב חברות AI טהורות. מניות C3.ai – חברת תוכנה ציבורית בתחום הבינה המלאכותית – צנחו בכ-11% לאחר שמייסד החברה והמנכ"ל טום סיבל הודיע על כוונתו לפרוש מסיבות בריאותיות siliconangle.com siliconangle.com. ההתפטרות המפתיעה מיד עוררה דיבורים ש-C3.ai כעת היא מטרה לרכישה. “העזיבה של סיבל מגדילה משמעותית את הסיכוי ש-C3.ai תירכש ב-3 עד 12 החודשים הקרובים,” אמר האנליסט של Wedbush דן אייבס, שמאמין שחברת טכנולוגיה לארגונים או ספקית ענן עשויה לקפוץ על הנכסים של C3.ai siliconangle.com. למעשה, סיבל עצמו ציין שכדי ש-C3 תגיע ל“פוטנציאל המדהים שלה”, נדרש מנהיגות חדשה שתוכל להגדיל את החברה siliconangle.com. הוא יישאר כיו"ר פעיל, אך החיפוש אחר מנכ"ל חדש יוצר אי ודאות – וגם את האפשרות שרוכש ינצל את ההזדמנות כאשר המניה מוחלשת.
אפילו החברה הגדולה בעולם בוחנת עסקאות AI גדולות יותר. בשיחת הרווחים שלה, אפל הפתיעה את המשקיפים כשהצהירה ש-אין רכישה שגדולה מדי אם היא מאיצה את שאיפות ה-AI של אפל reuters.com. "אנחנו לא מקובעים על גודל [החברה]… אם הם עוזרים לנו להאיץ את מפת הדרכים שלנו, אנחנו מעוניינים," אמר טים קוק reuters.com. זהו שינוי בולט מהנוהג הקודם של אפל לבצע רק רכישות קטנות ומשלימות. זה מגיע בעקבות דיווחים שאפל שקלה לרכוש סטארט-אפ חיפוש AI (ששוויו 18 מיליארד דולר) והגדילה באופן דרמטי את ההשקעה הפנימית שלה במחקר ופיתוח AI reuters.com. למרות שקוק לא אישר מטרות מסוימות, הוא הבהיר שאפל מוכנה להשתמש במאגר המזומנים שלה בגובה 165 מיליארד דולר כדי להדביק את הפער ב-AI, לאחר שנים של פיתוח איטי של סירי. ההצהרה הזו לבדה – נדירה עבור אפל שנמנעה בדרך כלל מרכישות – שלחה איתות ברור לשווקים ש-עסקאות AI גדולות עשויות להיות באופק בעמק הסיליקון.רגולציה ומדיניות: בום ה-AI פוגש את פעולת הממשל
בעיצומו של הטירוף סביב מניות הבינה המלאכותית, הרגולטורים ממהרים להדביק את קצב הטכנולוגיה – מגמה שמשקיעים עוקבים אחריה מקרוב. חוק הבינה המלאכותית ההיסטורי של אירופה הגיע לאבן דרך מרכזית ב-2 באוגוסט, כאשר סעיפים עיקריים מתחילים להיכנס לתוקף לפי לוח הזמנים ts2.tech ts2.tech. למרות לובי כבד מצד התעשייה להאט את התהליך, פקידי האיחוד האירופי הדגישו כי אין "עצירת שעון" במועדי האכיפה, כך אמר דובר הנציבות ts2.tech ts2.tech. למעשה, פרקטיקות מסוימות של בינה מלאכותית "בסיכון גבוה" כבר נאסרו באיחוד האירופי מאז פברואר, ו-כללים חדשים למודלים של בינה מלאכותית כללית נכנסו לתוקף ב-2 באוגוסט ts2.tech ts2.tech. כדי לסייע לחברות להיערך, בריסל הציגה קוד אתי וולונטרי לבינה מלאכותית עוד לפני כניסת החוק לתוקף. השבוע נחשף פער חד בין ענקיות הטכנולוגיה בגישתן לקוד. מיקרוסופט ציינה כי סביר שתצטרף כצעד פרגמטי לעמידה בדרישות הצפויות. "אני חושב שסביר שנחתום… המטרה שלנו היא לתמוך," אמר נשיא מיקרוסופט בראד סמית' לרויטרס reuters.com reuters.com. בהצטרפותה, מיקרוסופט תתחייב לצעדים כמו פרסום תקצירים של נתוני אימון וביצוע ביקורת בטיחות למערכות בינה מלאכותית reuters.com reuters.com. לעומת זאת, מטא פלטפורמס סירבה בתוקף לחתום על קוד האיחוד האירופי. "מטא לא תחתום עליו. הקוד הזה… חורג בהרבה מהיקף חוק הבינה המלאכותית," אמר ראש תחום ענייני גלובליים של מטא בהצהרה,מכנים זאת חריגה מסמכות שעלולה "לחנוק את פיתוח מודלי ה-AI המתקדמים באירופה" reuters.com reuters.com. מטא – יחד עם עשרות חברות טכנולוגיה אירופיות – טוענת כי הכללים הקרובים של האיחוד האירופי (המחייבים גילוי נתוני אימון, בדיקות זכויות יוצרים, ביקורות הטיה וכו') יפגעו בחדשנות ts2.tech ts2.tech. הרגולטורים באיחוד האירופי לא מוותרים, ומזהירים שחברות שידלגו על הקוד הוולונטרי "לא ייהנו" מהנחות מקלות כאשר חוק ה-AI ייכנס לתוקף מלא ts2.tech ts2.tech. מספר מעבדות AI, כולל OpenAI ו-Mistral הצרפתית, כבר הצטרפו reuters.com. ההימור גבוה: כאשר חוק ה-AI ייכנס לתוקף מלא ב-2026, מפרים עלולים לעמוד בפני קנסות כבדים או אף איסור על מערכות AI מסוימות. מידת האכיפה של הכללים באירופה – והאופן שבו חברות טכנולוגיה אמריקאיות יסתגלו – יהיו סיפור מרכזי שישפיע על מניות ה-AI בשנים הקרובות.בארצות הברית, שם עדיין לא קיימת חקיקה מקיפה בנושא בינה מלאכותית, גם הנוף הרגולטורי משתנה. בדרמה שהתרחשה בסוף יולי בגבעת הקפיטול, הסנאט האמריקאי הפיל הצעה שנויה במחלוקת שאמורה הייתה לאסור על מדינות וערים להסדיר את תחום הבינה המלאכותית בעשור הקרוב ts2.tech ts2.tech. הסעיף – שהוכנס בשקט לחוק הגנה שחובה להעבירו – עורר התנגדות דו-מפלגתית מצד גורמים במדינות שטענו שמדובר בהתערבות פדרלית מופרזת. בהצבעה של 99–1, הסנאטורים הסירו את סעיף המניעה לעשור בתחום הבינה המלאכותית, ובכך הבטיחו ש-המדינות יוכלו להמשיך לעצב חוקים משלהן בתחום הבינה המלאכותית בזמן שקונגרס דן בחקיקה פדרלית ts2.tech ts2.tech. "למנוע מהמדינות לפעול בנושא בינה מלאכותית לעשור היה רעיון נורא," אמר אחד מאנשי המדיניות, ששיבח את ההחלטה להפוך את המהלך ts2.tech. האירוע הדגיש את היווצרות טלאי החקיקה האמריקאי בתחום הבינה המלאכותית: קליפורניה, ניו יורק ואחרות בוחנות חוקים משלהן לאחריות בתחום הבינה המלאכותית בהיעדר מדיניות לאומית אחידה ts2.tech. הבית הלבן, מצידו, נשען על צעדים וולונטריים – קיבל "התחייבויות לבטיחות בינה מלאכותית" מחברות בינה מלאכותית מובילות ופרסם "תוכנית פעולה" לבינה מלאכותית בסוף יולי עם למעלה מ-90 יוזמות לקידום פיתוח בטוח של בינה מלאכותית ts2.tech ts2.tech. ובחו"ל, תקנות הבינה המלאכותית החדשות של סין נכנסו לתוקף, ודורשות בדיקות אבטחה ורישיונות לשירותי בינה מלאכותית ציבוריים, בעוד בריטניה הכריזה על פסגת בטיחות בינה מלאכותית עולמית בנובמבר. בקיצור, ממשלות ברחבי העולם כבר לא עומדות מהצד. מבריסל, דרך וושינגטון ועד בייג'ינג, קובעי מדיניות מציגים מסגרות ל-ריסון סיכוני בינה מלאכותית ודרישת שקיפות – מגמה שעשויה להוביל לעלויות ציות חדשות עבור חברות בינה מלאכותית, אך גם בסופו של דבר "להעניק ודאות משפטית" שתסייע ל…אימוץ הבינה המלאכותית reuters.com reuters.com. משקיעים במניות בינה מלאכותית עוקבים מקרוב אחרי ההתפתחויות הללו. עד כה, הגישה של השוק כלפי רגולציה נראית כ"להמשיך לקנות עד שייכנסו חוקים אמיתיים לתוקף" – אך החישוב הזה עשוי להשתנות כאשר גל יוזמות המדיניות בתחום הבינה המלאכותית יהפוך לחוק אכיף.תחזית מומחים: אופטימיות עם נימה של זהירות
במבט כולל, הימים הראשונים של אוגוסט 2025 הדגישו הן את ההבטחה האדירה והן את האתגרים המורכבים של בום הבינה המלאכותית. מצד אחד, רווחי החברות הקשורים ל-AI עולים על כל הציפיות – מה שמאמת את ההייפ ומתגמל את בעלי המניות של השחקניות הדומיננטיות. "תוצאות חזקות של מיקרוסופט ומטא הרגיעו משקיעים שההימורים הגדולים על AI משתלמים," ציינה רויטרס בפרשנות שוק reuters.com. אפילו אנליסטים שבעבר היו ספקנים משתכנעים יותר ויותר ש-AI יניע חלק משמעותי מהצמיחה העתידית בענף הטכנולוגיה. שוק המניות, בתגובה, העריך מחדש את "מנצחות ה-AI" לשיאים היסטוריים. נכון לסוף השבוע, ארבע מתוך חמש החברות הגדולות ביותר בארה"ב לפי שווי הן אלו עם ההשקעות העמוקות ביותר ב-AI, ריכוז חסר תקדים בשווקים המודרניים reuters.com.
עם זאת, בתוך האופוריה, מומחים גם ממליצים על סלקטיביות וערנות. התקלה של Amazon AWS הזכירה שחשובה גם הביצועיות – השקעת כסף בלבד ב-AI לא מבטיחה הצלחה מיידית. ישנם תחומים בכלכלה שעדיין לא הושפעו מהקפיצה של AI, והערכות השווי הגבוהות מניחות שלמות עתידית רבה. "אנחנו לא אומרים שאין חולשה בחלקים אחרים של הכלכלה," ציין וירש קנאבר מ-Macro Hive, "אנחנו רק אומרים שבמדד, החברות הגדולות ביותר בתחום [ה-AI] שולטות במידה כזו שזה פחות משנה כרגע." reuters.com במילים אחרות, גורל השוק – לפחות לעת עתה – קשור לענקיות ה-AI, לטוב ולרע. כל מעידה של טיטאן AI (כפי שאמזון הראתה) יכולה לשלוח גלים במדדים. בנוסף, הנוכחות המרחפת של רגולטורים מוסיפה אי-ודאות. לעת עתה, דיבורים על כללים מחמירים ל-AI לא פגעו בהתלהבות המשקיעים – אם כבר, הקונצנזוס הוא שהממשלות יזדקקו בסופו של דבר ל-AI לא פחות מהחברות, ואיסורים גורפים אינם סבירים. אך חברות כמו מטא שבוחרות לוותר על הנחיות האיחוד האירופי מדגישות עימות פוטנציאלי בין חדשנות לרגולציה שעשוי להגיע לשיאו ב-2026 כאשר אכיפת חוק ה-AI האירופי תיכנס לתוקף.
לטווח המיידי, עם זאת, המומנטום נמצא בבירור בצד של השוורים של הבינה המלאכותית. "חוזק ברווחים משמות בתחום הבינה המלאכותית והטכנולוגיה עשוי למשוך משקיעים נוספים ולהרים את השווקים עוד בשבועות הקרובים," אמרו אנליסטים לאחר עיבוד התוצאות האחרונות reuters.com. רבים בוול סטריט רואים אין ברירה אלא להישאר מושקעים בבינה המלאכותית. "בסך הכול… הבינה המלאכותית מניעה הרבה מהתוצאות. כאן אנחנו רוצים להיות חשופים," אמר טים גריסקי מאינגלס & סניידר, שאישר כי החברה שלו נמצאת בחשיפה מקסימלית למניות טכנולוגיה reuters.com. האופטימיות שלו קיבלה הד מהדהד ממומחים רבים שרואים בבינה המלאכותית לא בועה, אלא טרנספורמציה אמיתית ורבת שנים. כמובן, סוחרים מנוסים זוכרים שאוגוסט וספטמבר עלולים להביא תנודתיות. גיאופוליטיקה (כולל מכסים אמריקאיים חדשים שנכנסו לתוקף ב-1 באוגוסט) ונתונים מקרו-כלכליים עדיין עשויים להצית "סערה קצרת טווח," הזהיר הוגן מ-B. Riley reuters.com. אבל כל ירידה, הוא טוען, עשויה "להיתפס כהזדמנות קנייה, במיוחד בחלק מהשמות הגדולים ביותר בתחום הבינה המלאכותית" reuters.com.בשורה התחתונה: סוף השבוע הראשון של אוגוסט 2025 מוצא את מגזר הבינה המלאכותית בשיאו, דוחף את שוק המניות לשיאים חדשים על רקע רווחים משגשגים, טכנולוגיה פורצת דרך ומהלכים אסטרטגיים גדולים. חברי מועדון הטריליון כמו מיקרוסופט, אנבידיה ואלפבית שוברים שיאים בקצב מסחרר, בעוד שחקנים חדשים ונישתיים מתחרים על נתח מהעוגה של הבינה המלאכותית. יהיו מעידות וכאבי גדילה רגולטוריים בהמשך – אבל לעת עתה, המנטרה בשווקים נראית "קדימה מלאה על בינה מלאכותית." המשקיעים מהמרים שהמהפכה הזו רק בתחילתה, והם ממקמים את עצמם בהתאם, גם כשהם שומרים עין אחת על הסיכונים. ככל שאוגוסט מתקדם, כל העיניים יישארו על הטיקר של החדשות להפתעה הבאה שמונעת על ידי בינה מלאכותית – כי ב-2025, כל שבוע הוא שבוע בינה מלאכותית בוול סטריט.
מקורות: רויטרס reuters.com
