A Big Tech eredményjelentések az AI részvények szárnyalását hajtják
Egy hullámnyi kiváló eredményjelentés sok AI-hoz köthető részvényt az egekbe repített augusztus elején. A Microsoft egy „szenzációs” negyedévet zárt, amely igazolta hatalmas AI-beruházásait, és először vitte piaci kapitalizációját 4 billió dollár fölé reuters.com. A Microsoft részvényei akár 8%-ot is emelkedtek a jelentés után, és a nap végére 4–5%-os nyereséget tartottak meg reuters.com. „[A Microsoft] az üzleti AI egyik vezetőjévé válik… nagyon nyereségesen… annak ellenére, hogy jelentős AI-tőkeberuházásokat hajt végre” – jegyezte meg Gerrit Smit, a Stonehage Flemingtől reuters.com. A redmondi óriás rekord, 30 milliárd dolláros negyedéves tőkeberuházást prognosztizált, hogy kielégítse a „szárnyaló AI-keresletet”, mivel az Azure felhő és a Copilot AI eszközök használata az egekbe szökik reuters.com.
A Meta Platforms szintén meglepte a Wall Streetet, mivel a harmadik negyedévre a becsléseket messze meghaladó bevételt prognosztizált az MI-alapú hirdetési növekedésnek köszönhetően. Mark Zuckerberg vezérigazgató szerint a generatív MI fejlődése „nagy ugrásokat tesz lehetővé” a Meta alapvető hirdetési üzletágában reuters.com reuters.com. Az új MI-alapú hirdetési eszközök 5%-os növekedést eredményeztek az Instagram hirdetési konverzióiban, és 3%-osat a Facebookon reuters.com. A befektetők örültek: a Meta részvényei 11%-ot ugrottak a zárás utáni kereskedésben reuters.com. „A Meta hirdetési üzletágába irányuló MI-vezérelt befektetések továbbra is megtérülnek,” mondta Minda Smiley elemző, bár figyelmeztetett, hogy „az [MI] túlzott költekezés” továbbra is vizsgálat tárgyát képezi majd reuters.com. Figyelemre méltó, hogy a Meta szűkítette tőkeberuházási előrejelzését, miközben idén 66–72 milliárd dollárt fordít MI-adatközpontokra és részesedésre a Scale AI startupban reuters.com. Ez a költés – amely része Zuckerberg „szuperintelligencia” elérésére tett ígéretének – a részvényesek támogatását is elnyerte, a Meta részvényei idén eddig közel 20%-ot emelkedtek reuters.com.
Még Apple is csatlakozott az MI-vezérelt fellendüléshez. Miután a vezérigazgató, Tim Cook jelezte, hogy az Apple „nagyon nyitott a [nagyobb] felvásárlásokra”, hogy felgyorsítsa MI-útitervét reuters.com, az Apple részvényei 1,7%-kal emelkedtek a tőzsdenyitás előtti kereskedésben reuters.com. Az eredménybeszámolón az Apple bejelentette, hogy növeli az MI K+F-re és adatközpontokra fordított kiadásait – ez jelentős váltás egy takarékosságáról ismert cégtől reuters.com. Cook elismerte, hogy az Apple lemaradt a riválisok mögött olyan szolgáltatásokban, mint a chatbotok, de hangsúlyozta, hogy a vállalat készen áll „kinyitni a pénztárcáját”, hogy behozza a lemaradást reuters.com reuters.com. Cook elmondta, hogy az Apple már hét MI-vel kapcsolatos startupot vásárolt fel idén, és hajlandó nagyobbakat is venni reuters.com. Ez az álláspont, valamint az a sejtés, hogy az Apple akár MI-vel újíthatja meg a Safari böngészőt, sőt, akár az Perplexity nevű MI-kereső startup felvásárlását is fontolgatja, bizakodóvá tette a befektetőket reuters.com reuters.com.Az Nvidia, az AI chipek irányadó vállalata, újabb rekordmagasságokat ért el az eufória közepette. A GPU-gyártó részvényei rövid időre elérték a 4,4 billió dolláros értékelést – ami már nagyobb, mint az Apple-é –, mivel a befektetők az AI hardverek iránti csillapíthatatlan keresletre fogadnak reuters.com reuters.com. Figyelemre méltó, hogy az Nvidia értéke körülbelül egy év alatt megháromszorozódott, és ezzel az első olyan vállalat lett, amely valaha meghaladta a 4 billió dolláros piaci kapitalizációt (amit júliusban ért el) reuters.com reuters.com. Az AI-őrület csúcsán az „Nagy 5” AI-szereplő – Nvidia, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon és Meta – most már nagyjából a teljes S&P 500 index 25%-át teszi ki reuters.com. Ahogy B. Riley Wealth szakértője, Art Hogan megjegyezte: „Ha alulsúlyozott voltál bármelyik AI-részvényben, most muszáj utánuk menned”, hogy lépést tarts a piaccal reuters.com. Az alapáramlások is ezt a hangulatot tükrözik: az amerikai részvényalapok erős beáramlást tapasztaltak, ahogy a befektetők rekordszintek közelében vásárolják az AI-vezérelt részvényeket reuters.com. Tim Ghriskey stratéga szerint a „mega-cap növekedési/technológiai/AI [részvények] hajtják az eredmények nagy részét” idén reuters.com – ez a trend „különösen biztató” számára, tekintettel az AI várhatóan átalakító hatására reuters.com. Az elemzők szerint az AI-vezetők kiemelkedő eredményei visszacsábítják a partvonalon lévő befektetőket a részvénypiacra, és minden rövid távú visszaesés „vásárlási lehetőség” lehet ezekben a részvényekben reuters.com <a href=”https://www.reuters.com/business/wall-st-week-ahead-ai-gains-strong-earnings-sureuters.com. Röviden, az AI-ra tett hatalmas fogadások kifizetődnek, ami fellendíti a tágabb piacot, és arra ösztönzi a bikákat, hogy továbbra is „maximális részvénykitettségen” maradjanak a technológiai szektorban reuters.com.
Egy technológiai óriás megbotlik az MI-versenyben
Nem minden techóriás szárnyal. Az Amazon.com meglepte a piacot gyenge felhőeredményeivel, ami rávilágít arra, hogy az MI-robbanásnak vannak nyertesei és lemaradói is. Az Amazon kulcsfontosságú AWS részlege 17,5%-kal növelte bevételét az elmúlt negyedévben – ez elsőre jónak tűnik, de messze elmarad a 30% feletti növekedéstől, amit a rivális Microsoft Azure és Google Cloud produkált a robbanásszerű MI-munkaterheléseknek köszönhetően reuters.com reuters.com. Ez felvetette a félelmet, hogy az AWS lemarad az MI-versenyben. Annak ellenére, hogy az Amazon elképesztő 31,4 milliárd dollárt költött tőkeberuházásra a múlt negyedévben (többet, mint bármelyik versenytársa), és 118 milliárd dollárt tervez az évre, mégsem látja ugyanazt az MI-haszonélvezetet, mint a versenytársak reuters.com reuters.com. A befektetők büntették a részvényt – az Amazon részvényei 7%-ot estek pénteken, mintegy 170 milliárd dollárnyi piaci értéket törölve el reuters.com reuters.com. Az esés következtében az Amazon részvényei 2025-re enyhén negatívban vannak, ami éles ellentétben áll a szárnyaló mega-cap versenytársakkal reuters.com.
Mi ment félre? Az AWS profitmarzsa zsugorodik (32,9%-ra, ami többéves mélypont), és bár a növekedése javul, „nem volt az a kiütéses eredmény, amit sokan látni szerettek volna,” magyarázta Matt Britzman, a Hargreaves Lansdown elemzője reuters.com reuters.com. „A reflektorfény egyértelműen az AWS-re irányult, de nem ragyogott olyan fényesen, mint várták,” mondta Britzman, megjegyezve, hogy a Microsoft és az Alphabet már erősebb lendületet mutatott az AI terén a felhőüzletágukban reuters.com reuters.com. Valóban, a befektetők jutalmazták ezeknek a cégeknek az AI-kezdeményezéseit – úgy tekintve rájuk, mint „megindokolják a számlát” a magasabb költések mellett –, míg az Amazon lassabb AI-eredményei megijesztették a piacot reuters.com reuters.com. A növekvő AI-hoz kapcsolódó kiadások szintén csökkentették az AWS híresen magas marzsait, ami aggodalmat keltett a jövőbeli jövedelmezőség miatt reuters.com. Válaszul Andy Jassy vezérigazgató türelmet kért, és azt mondta az elemzőknek, hogy még mindig „nagyon korai szakaszban járunk” az AI-ciklusban, és hogy az AWS hatalmas ügyfélbázisa növekedést fog hozni, amint „a kapacitáskorlátok” enyhülnek reuters.com. Az Amazon gyorsan bővíti az Nvidia GPU-k és saját fejlesztésű AI-chipek számát, hogy erősítse az AWS kínálatát. Emellett új generatív AI-szolgáltatásokat indított, és AI-ügynököket épít be a belső működésbe a hatékonyság növelése érdekében reuters.com reuters.com. Jassy megjegyezte, hogy az Amazon kiskereskedelmi ága továbbra is ellenálló – 11%-os árbevétel-növekedéssel a gazdasági ellenszél ellenére –, ami pufferként szolgál <a href=”https://www.reuters.com/business/retail-consumer/amazon-tumbles-after-cloud-computing-grreuters.com. Ennek ellenére a felhő növekedésének lassulása kijózanító valóságként szolgált: az AI forradalom nem emel fel mindenkit egyformán. Az Amazonnak be kell bizonyítania, hogy képes mesterséges intelligenciába fektetett jelentős összegeit versenyelőnnyé alakítani, különben fennáll a veszélye, hogy lemarad az Azure és a Google Cloud mögött az AI-munkaterhelésekért folytatott harcban.Következő generációs MI: áttörést jelentő modellek és új partnerségek
Augusztus elején számos MI termékbejelentés és áttörés történt, amelyek meghatározhatják a jövőbeli részvénypiaci szerencsét. Az OpenAI, a MI-őrület középpontjában álló startup, állítólag már ebben a hónapban kiadhatja következő generációs modelljét, a GPT-5-öt reuters.com reuters.com. Bennfentes jelentések szerint a GPT-5 újszerű megközelítést alkalmaz majd azzal, hogy több specializált MI-modellt kombinál a háttérben, ahelyett, hogy egyetlen monolitikus rendszerre támaszkodna reuters.com. Az OpenAI vezérigazgatója, Sam Altman utalt rá, hogy a vállalat új „o3” modellje integrálva lesz a GPT-5-be más technológiákkal együtt, lehetővé téve egy sokoldalúbb MI-t, amely eszközöket használhat és szélesebb feladatkört láthat el reuters.com. Ha a kiadást nem hátráltatják utolsó pillanatos akadályok, a GPT-5 augusztus elején debütálhat, és ez lenne az OpenAI első jelentős modellindítása a GPT-4 2023-as nagy sikere óta reuters.com. A Microsoft – amelynek több milliárd dolláros részesedése van az OpenAI-ban – profitálhat, ha a GPT-5 újabb vállalati adaptációs és felhőhasználati hullámot indít el. Bármilyen áttörés a GPT-5 képességeiben (például fejlettebb érvelés vagy multimodális funkciók) tovább erősítheti az Azure vonzerejét az MI-fejlesztők körében, mivel az Azure ad otthont az OpenAI modelljeinek.
Nem akarván lemaradni, a Google DeepMind részlege hivatalosan is elindította régóta várt Gemini 2.5 “Deep Think” modelljét augusztus 1-jén. A Google eddigi legfejlettebb MI-jeként hirdetett Gemini 2.5 Deep Think egy “multi-agent” rendszer, amely több MI-ügynököt indít elhárításra párhuzamosan, nem pedig lépésről lépésre techcrunch.com techcrunch.com. Ez a megközelítés jelentős számítási kapacitást igényel, de lényegesen jobb eredményekhez vezet összetett feladatok esetén. Valójában a Deep Think egy változata éppen most aranyérmes pontszámot ért el a Nemzetközi Matematikai Olimpián, ezzel olyan érvelési képességeket mutatva, amelyek messze meghaladják a korábbi MI-ket techcrunch.com. A Google havi 250 dolláros “Ultra” MI-szolgáltatásának fizető ügyfelei azonnal hozzáférést kaptak a Deep Thinkhez techcrunch.com techcrunch.com. A Google még a modell lassabb, tételbizonyító változatát is megosztja kiválasztott akadémikusokkal, abban bízva, hogy kutatást ösztönöz egy olyan MI használatával, “amely órákig gondolkodik” nehéz problémákon techcrunch.com. A DeepMind állítása szerint a Gemini 2.5 Deep Think felülmúlja az OpenAI modelljeit (és olyan riválisokét is, mint Elon Musk xAI-ja vagy az Anthropic) a nehéz kódolási és tudásalapú teszteken techcrunch.com. Külső eszközöket is képes csatlakoztatni (pl. kódvégrehajtás, webes keresés), és sokkal hosszabb, részletesebb kimeneteket tud generálni, mint a korábbi rendszerek techcrunch.com. Az Alphabet számára ezek a fejlesztések megerősítik MI-vezető szerepét – ez kulcsfontosságú tényező a Google részvényeinek alátámasztásában. A vállalat agresszív 85 milliárd dolláros éves MI-költési terve reuters.com, beleértve a Geminihez hasonló modellek felskálázását, azt jelzi, hogy eltökélt a versenyben az OpenAI-jal és a Microsofttal szemben. A korai piaci reakció pozitív volt; az elemzők úgy vélik, hogy a Google MI-terén elért eredményeisegíteni fog „kielégíteni a mesterséges intelligencia szolgáltatások iránti növekvő keresletet”, és megvédi a saját területét reuters.com reuters.com.
Az Amazon Web Services, amely szeretné visszanyerni lendületét, új kezdeményezést mutatott be felhőcsúcsán: a Amazon Bedrock AgentCore-t, egy eszközkészletet, amellyel nagy léptékben lehet „autonóm MI-ügynököket” telepíteni és kezelni a felhőben. A szolgáltatás (jelenleg előzetes verzióban) szerver nélküli futtatókörnyezetet és memóriatárolót biztosít MI-ügynökök számára, valamint integrációt vállalati adatokhoz és API-khoz – mindezt vállalati szintű biztonsági vezérléssel. „Az ügynökökkel együtt a szolgáltatás, mint szoftver felé tolódik a hangsúly… ez alapvető változás abban, ahogyan a szoftvereket fejlesztik és működtetik,” magyarázta Swami Sivasubramanian, az AWS alelnöke ts2.tech ts2.tech. Az AWS lépése azt mutatja, hogy megduplázza erőfeszítéseit a feltörekvő ügynöki MI trendben, ahol az MI programok proaktívan hajtanak végre feladatokat a felhasználók számára. Ez vonzóvá teheti az AWS ökoszisztémáját azon vállalkozások számára, amelyek MI-alapú ügyfélszolgálati botokkal, kódolási asszisztensekkel és más megoldásokkal kísérleteznek. Hasonlóképpen, a vállalati szoftvercégek is beszállnak: a DataRobot most indította el „Agent Workforce” platformját (az NVIDIA-val közösen), amely lehetővé teszi a cégek számára, hogy intelligens MI-ügynökökből álló csapatokat telepítsenek összetett munkafolyamatokhoz ts2.tech. Az ügyfélszolgálat területén az analitikai szolgáltató Contentsquare bejelentette, hogy felvásárolja a Loris AI-t, egy beszélgetéselemző startupot, hogy még több MI-t vigyen az ügyféltámogatási interakciókba ts2.tech. A kiberbiztonságban pedig az Arctic Wolf partnerségre lépett a Databricks-szel, hogy fenyegetésfelderítő MI-jét nagyobb adatmennyiséggel lássa el ts2.tech. Ezek a kisebb léptékű üzletek és termékbevezetések jól mutatják, hogy az MI-innováció minden technológiai szegmensbe beszivárog – az IT-szolgáltatásoktól a digitális marketingig –, és hogy a piaci szereplők versenyt futnak az MI-képességek integrálásáért, gyakran partnerségek vagy felvásárlások révén.
Fúziók és felvásárlások: milliárd dolláros MI-üzletek
Az AI fellendülése szintén ösztönzi a jelentős felvásárlási és egyesülési lépéseket, mivel a vállalatok nemcsak építeni, hanem vásárolni is szeretnének AI-előnyt. Az egyik legnagyobb technológiai felvásárlás során 2025-ben a kiberbiztonsági vezető Palo Alto Networks megállapodott az identitásbiztonsági cég, a CyberArk Software felvásárlásáról 25 milliárd dollárért reuters.com reuters.com. Ez a nagy volumenű, készpénzes és részvényes ügylet – a Palo Alto eddigi legnagyobbja – célja, hogy egy mindenre kiterjedő biztonsági platformot hozzon létre, amely felkészült az AI-vezérelt fenyegetések korszakára. „Az AI térnyerése és a gépi identitások robbanásszerű növekedése világossá tette, hogy minden identitásnak a megfelelő szintű jogosultság-ellenőrzésre van szüksége,” mondta Nikesh Arora, a Palo Alto vezérigazgatója, magyarázva a stratégiai logikát reuters.com reuters.com. A CyberArk kiváltságos hozzáférés-kezelési szakterületének hozzáadásával a Palo Alto megerősíti a vállalati ügyfelek védelmét, akik az AI-alapú kibertámadásoktól tartanak. Az ügylet az Alphabet saját 32 milliárd dolláros felhőbiztonsági startup, a Wiz idei felvásárlását követi reuters.com, ami azt mutatja, hogy a konszolidáció felgyorsul az AI által érintett szektorokban. A Palo Alto részvényei kezdetben ~8%-ot estek a hírre – a befektetők aggódtak egy ilyen nagy akvizíció integrációja miatt –, miközben a CyberArk részvényei 29%-os prémium hatására ugrottak meg reuters.com reuters.com. Az elemzők megjegyezték, hogy a visszaesés a bizonytalanságot tükrözte, mivel a Palo Alto általában sokkal kisebb cégeket vásárol reuters.com. „Ez ismeretlen terület… tekintettel a CyberArk méretére,” jegyezte meg Imtiaz Koujalgi, a Roth Capital munkatársa reuters.com. Ennek ellenére sokan látják a logikát: az identitásbiztonság és a Palo Alto AI-vezérelt fenyegetésészlelésének kombinálása egy olyan erőművet eredményezhet, amely képes az AI-rendszerek teljes körű védelmére reuters.com. És mivel a globális kiberbiztonsági kiadások várhatóan 12%+-kal nőnek 2025-ben az MI által gerjesztett fenyegetések közepette reuters.com, ez a fúzió lehetővé teheti a Palo Alto számára, hogy a növekvő piacból a szokásosnál nagyobb részesedést szerezzen. (Figyelemre méltó, hogy a rivális Check Point Software azonnal kijelentette, hogy „nem keresik a felvásárlást” az izraeli kiber szektor M&A-láza ellenére reuters.com.)
A vállalati szoftveróriások is vadásznak. A Salesforce bejelentette, hogy megállapodást kötött a Bluebirds felvásárlásáról, amely egy magántulajdonban lévő, mesterséges intelligenciával működő értékesítési előszűrő platform, hogy továbbfejlessze Sales Cloud kínálatát. A felvásárlás (amelynek feltételeit nem hozták nyilvánosságra) célja, hogy a Salesforce CRM-jét a Bluebirds intelligens lead-pontozó és automatizációs eszközeivel turbózza fel – ez része Marc Benioff vezérigazgató törekvésének, hogy a Salesforce termékei „AI-first” legyenek. Eközben találgatások keringenek a tisztán AI-ral foglalkozó cégek körül. A C3.ai – egy tőzsdén jegyzett AI szoftvercég – részvényei kb. 11%-ot estek, miután az alapító vezérigazgató, Tom Siebel bejelentette, hogy egészségügyi okokból lemond siliconangle.com siliconangle.com. A váratlan lemondás azonnal találgatásokat indított el arról, hogy a C3.ai most felvásárlási célpont lehet. „Siebel távozása jelentősen növeli annak esélyét, hogy a C3.ai-t a következő 3–12 hónapban felvásárolják,” vélekedett Dan Ives, a Wedbush elemzője, aki szerint egy vállalati technológiai cég vagy felhőszolgáltató lecsaphat a C3.ai eszközeire siliconangle.com. Valóban, maga Siebel is megjegyezte, hogy ahhoz, hogy a C3 elérje „látványos potenciálját”, új vezetésre van szükség a vállalat méretnöveléséhez siliconangle.com. Vezető elnökként marad, de a vezérigazgató-keresés bizonytalanságot kelt – és egyben lehetőséget is teremt arra, hogy egy felvásárló lecsapjon, amíg a részvény gyenge.
Még a világ legnagyobb vállalata is nagyobb AI-üzletekre pályázik. A gyorsjelentésében Apple meglepte a megfigyelőket azzal, hogy kijelentette: nincs túl nagy felvásárlás, ha az felgyorsítja az Apple AI-törekvéseit reuters.com. „Nem ragaszkodunk a [vállalat] méretéhez… ha segítenek felgyorsítani a fejlesztési ütemtervünket, érdekelnek minket” – mondta Tim Cook reuters.com. Ez éles váltás az Apple korábbi gyakorlatához képest, amikor csak kisebb, beolvasztó felvásárlásokat hajtott végre. Mindez azt követően történt, hogy hírek szerint az Apple fontolóra vette egy AI kereső startup (18 milliárd dollárra értékelve) megvásárlását, és drámaian növelte belső AI K+F kiadásait reuters.com. Bár Cook nem erősített meg konkrét célpontokat, egyértelművé tette, hogy az Apple hajlandó bevetni 165 milliárd dolláros készpénzállományát, hogy behozza lemaradását az AI terén, miután évekig elmaradt a Siri fejlesztése. Már ez a kijelentés is – ami ritka a hagyományosan felvásárlás-kerülő Apple-től – világos jelzést küldött a piacoknak, hogy nagy összegű AI-üzletkötések is a láthatáron lehetnek a Szilícium-völgyben.Szabályozás és politika: az AI fellendülése találkozik a kormányzati lépésekkel
Az AI részvényőrület közepette a szabályozók versenyt futnak, hogy lépést tartsanak a technológiával – ezt a trendet a befektetők is árgus szemekkel figyelik. Európa mérföldkőnek számító AI-törvénye augusztus 2-án fontos mérföldkőhöz érkezett, mivel a főbb rendelkezések ütemterv szerint lépnek életbe ts2.tech ts2.tech. Az iparág erőteljes lobbizása ellenére, hogy lassítsák a folyamatot, az EU tisztviselői hangsúlyozták, hogy „nincs ‘óra megállítása’” a végrehajtási határidők tekintetében, mondta az egyik bizottsági szóvivő ts2.tech ts2.tech. Valójában bizonyos „magas kockázatú” AI-gyakorlatok már február óta tiltottak az EU-ban, és az általános célú AI-modellekre vonatkozó új szabályok augusztus 2-án léptek életbe ts2.tech ts2.tech. Azért, hogy a vállalatok felkészülhessenek, Brüsszel bevezette a önkéntes AI Magatartási Kódexet a törvény hatályba lépése előtt. Ezen a héten éles megosztottság mutatkozott a technológiai óriások között a kódexhez való hozzáállásukban. A Microsoft jelezte, hogy várhatóan csatlakozik pragmatikus lépésként a közelgő követelmények teljesítéséhez. „Úgy gondolom, valószínűleg aláírjuk… Célunk, hogy támogatóak legyünk,” mondta Brad Smith, a Microsoft elnöke a Reutersnek reuters.com reuters.com. A csatlakozással a Microsoft vállalná például a tréningadatok összefoglalóinak közzétételét és az AI-rendszerek biztonsági auditját reuters.com reuters.com. Ezzel szemben a Meta Platforms nyíltan elutasította az EU-s kódex aláírását. „A Meta nem fogja aláírni. Ez a kódex… messze túlmutat az AI-törvény hatókörén,” mondta a Meta globális kapcsolatokért felelős vezetője egy közleményben,túlterjeszkedésnek nevezve, amely „visszafoghatja a csúcstechnológiás MI-modellek fejlesztését Európában” reuters.com reuters.com. A Meta – több tucat európai techcéggel együtt – azt állítja, hogy az EU közelgő szabályai (amelyek előírják a tanítási adatok nyilvánosságra hozatalát, a szerzői jogi ellenőrzéseket, a torzítási auditokat stb.) gátolni fogják az innovációt ts2.tech ts2.tech. Az EU szabályozói nem engednek, figyelmeztetve, hogy azok a cégek, amelyek kihagyják az önkéntes kódexet, „nem részesülnek előnyben” semmilyen kedvező feltételezésből, amikor az MI-törvény teljes mértékben alkalmazhatóvá válik ts2.tech ts2.tech. Számos MI-labor, köztük az OpenAI és a francia Mistral, már csatlakozott reuters.com. A tét nagy: amikor az MI-törvény 2026-ban teljesen hatályba lép, a jogsértők súlyos bírságokra vagy akár bizonyos MI-rendszerek betiltására is számíthatnak. Az, hogy Európa mennyire szigorúan alkalmazza a szabályokat – és hogy az amerikai techcégek hogyan alkalmazkodnak –, meghatározó történetszál lesz, amely a következő években befolyásolja az MI-részvényeket.Az Egyesült Államokban, ahol még nem létezik átfogó MI-törvény, a szabályozási környezet szintén változóban van. Egy július végén lezajlott drámai esemény során a Capitoliumon az amerikai Szenátus elutasított egy vitatott javaslatot, amely megtiltotta volna az államoknak és városoknak, hogy a következő évtizedben szabályozzák a mesterséges intelligenciát ts2.tech ts2.tech. Az intézkedést – amelyet csendben illesztettek be egy elengedhetetlen védelmi törvényjavaslatba – kétpárti ellenállás fogadta az állami tisztviselők részéről, akik szövetségi túllépésnek nevezték azt. Egy 99–1 arányú szavazáson a szenátorok eltávolították a tízéves MI-előjog záradékot, így az államok továbbra is szabadon alkothatnak saját MI-szabályokat, miközben a Kongresszus a szövetségi jogszabályokon vitázik ts2.tech ts2.tech. „Az, hogy egy évtizedre megakadályozzák az államokat az MI szabályozásában, borzalmas ötlet volt” – mondta egy szakpolitikai szószóló, üdvözölve a döntés visszavonását ts2.tech. Az eset rávilágított az Egyesült Államokban kialakulóban lévő, töredezett MI-irányításra: Kalifornia, New York és más államok saját MI-felelősségi törvényeket fontolgatnak az egységes országos szabályozás hiányában ts2.tech. A Fehér Ház eközben önkéntes intézkedésekre támaszkodott – megszerezte a vezető MI-vállalatok „MI-biztonsági vállalásait”, és július végén kiadott egy MI „Akciótervet”, amely több mint 90 kezdeményezést tartalmaz a biztonságos MI-fejlesztés előmozdítására ts2.tech ts2.tech. Külföldön pedig Kína új MI-szabályozásai épp most léptek életbe, amelyek biztonsági felülvizsgálatokat és engedélyeket írnak elő a nyilvános MI-szolgáltatásokhoz, míg az Egyesült Királyság bejelentette a globális MI-biztonsági csúcstalálkozót novemberre. Röviden: a kormányok világszerte már nem maradnak tétlenek. Brüsszeltől Washingtonon át Pekingig a döntéshozók olyan keretrendszereket vezetnek be, amelyek célja, hogy megfékezzék az MI-kockázatokat és átláthatóságot követeljenek – ez a tendencia új megfelelési költségeket jelenthet az MI-vállalatok számára, de végső soron „jogi bizonyosságot teremthet”, amely segíti a főáramú…am AI adoption reuters.com reuters.com. A mesterséges intelligencia részvények befektetői szorosan figyelik ezeket a fejleményeket. Eddig a piac hozzáállása a szabályozáshoz úgy tűnik, hogy „vásárolj tovább, amíg a valódi szabályok életbe nem lépnek” – de ez a számítás megváltozhat, ahogy a mesterséges intelligenciára vonatkozó politikai kezdeményezések sora végrehajtható törvénnyé válik.Szakértői kilátások: optimizmus óvatossággal
Összességében 2025 augusztusának első napjai egyszerre mutatták meg a hatalmas ígéretet és a bonyolult kihívásokat az MI fellendülésében. Egyrészt a mesterséges intelligenciához kötődő vállalati eredmények felülmúlják a várakozásokat – igazolva a felhajtást és jutalmazva a domináns szereplők részvényeseit. „A Microsoft és a Meta erős eredményei megnyugtatták a befektetőket, hogy a hatalmas MI-beruházások megtérülnek” – jegyezte meg a Reuters egy piaci kommentárban reuters.com. Még a korábban szkeptikus elemzők is egyre inkább meg vannak győződve arról, hogy az MI a jövőbeli növekedés jelentős részét fogja hajtani a technológiai szektorban. A tőzsde ennek megfelelően történelmi magasságokba értékelte át az „MI-nyerteseket”. E hétvégén az öt legnagyobb amerikai vállalatból négy azok közül került ki, amelyek a legmélyebb MI-befektetésekkel rendelkeznek – ilyen koncentrációra a modern piacokon még nem volt példa reuters.com.
Az eufória közepette azonban a szakértők szelektivitásra és éberségre is intenek. Az Amazon AWS fennakadás emlékeztetett arra, hogy a megvalósítás számít – önmagában a pénz elköltése az MI-re nem garantál azonnali sikert. A gazdaság egyes területeit még nem érintette az MI-hatás, és a magas értékelések sok jövőbeli tökéletességet feltételeznek. „Nem azt mondjuk, hogy nincs gyengeség a gazdaság más részein” – jegyezte meg a Macro Hive-tól Viresh Kanabar, „csak azt mondjuk, hogy index szinten a legnagyobb [MI] cégek olyan mértékben dominálnak, hogy ez jelenleg nem számít annyira.” reuters.com Más szóval, a piac sorsa – legalábbis most – a MI-óriásokhoz kötött, akár jó, akár rossz irányba. Bármely MI-nagyágyú megbotlása (ahogy az Amazon példája mutatta) hullámokat kelthet az indexekben. Emellett a szabályozók fenyegető jelenléte bizonytalanságot visz a képbe. Egyelőre a szigorú MI-szabályokról szóló beszéd nem törte meg a befektetői lelkesedést – sőt, a konszenzus inkább az, hogy a kormányoknak végső soron ugyanúgy szükségük lesz az MI-re, mint a vállalatoknak, és a teljes tiltás valószínűtlen. De az olyan cégek, mint a Meta, amelyek nem követik az EU irányelveit, rávilágítanak a innováció és a szabályozás közötti potenciális ütközésre, amely 2026-ban csúcsosodhat ki, amikor életbe lép az európai MI-törvény.
Amiatt azonban a közeljövőben egyértelműen az AI-optimisták oldalán van a lendület. „Az AI és technológiai cégek erős eredményei további befektetőket vonzhatnak, és a piacokat is tovább emelhetik a következő hetekben,” mondták elemzők a legfrissebb eredmények értékelése után reuters.com. Sokan a Wall Streeten úgy látják, nincs más választásuk, mint AI-ban maradni. „Összességében… az AI hajtja az eredmények nagy részét. Itt akarunk kitettséget vállalni,” mondta Tim Ghriskey az Ingalls & Snyder-től, aki megerősítette, hogy cégük maximális részvénykitettséggel rendelkezik a technológiai szektorban reuters.com. Optimizmusát számos szakértő visszhangozta, akik az AI-t nem buboréknak, hanem valódi, többéves átalakulásnak tartják. Természetesen a tapasztalt kereskedők emlékeznek rá, hogy augusztus és szeptember volatilitást hozhat. A geopolitika (beleértve az új amerikai vámokat, amelyek augusztus 1-jén léptek életbe) és a makrogazdasági adatok még kiválthatnak „rövid távú turbulenciát,” figyelmeztetett B. Riley Hogan reuters.com. De szerinte bármilyen visszaesés „vételi lehetőségként jelenhet meg, különösen néhány mega-kapitalizációjú [AI] névnél” reuters.com.Lényeg: 2025 augusztusának első hétvégéjén az AI szektor felemelkedőben van, új csúcsokra repítve a tőzsdét a szárnyaló eredmények, áttörő technológiák és nagy stratégiai lépések hátán. Az ezermilliárd dolláros klub tagjai, mint a Microsoft, az Nvidia és az Alphabet, szédítő tempóban érnek el mérföldköveket, miközben a feltörekvők és a réspiaci szereplők is igyekeznek megszerezni a maguk szeletét az AI-pitéből. Lesznek botlások és szabályozási nehézségek is – de jelenleg a piacok mantrája úgy tűnik, „Teljes gőzzel előre az AI-ban.” A befektetők arra fogadnak, hogy ez a forradalom még csak a kezdetén jár, és ennek megfelelően pozícionálják magukat, miközben a kockázatokra is figyelnek. Ahogy haladunk előre augusztusban, minden szem a hírcsatornán lesz a következő AI-vezérelt meglepetésért – mert 2025-ben minden hét AI-hét a Wall Streeten.
Források: Reuters reuters.com
