A chipgyártók szárnyalnak az MI iránti kereslet miatt (és exportdrámával néznek szembe)
Az Nvidia új csúcsot ért el a kínai eladásoknak köszönhetően: Az Nvidia részvényei rövid időre minden idők legmagasabb értékét érték el, miután híre ment, hogy 300 000 darabos megrendelést kapott H20 MI chipjeire, amelyeket Kínába szánnak nasdaq.com investopedia.com. Ez a export-kompatibilis változata a zászlóshajó GPU-jának, amelyet azért fejlesztettek ki, hogy megkerülje az amerikai kereskedelmi korlátozásokat, és Washington áprilisi tilalom visszavonásával most már lehetővé vált az Nvidia számára, hogy újraindítsa a H20 szállításokat Kínába reuters.com. A hatalmas megrendelés – amely egy meglévő, kb. 700 000 H20 chipből álló készlethez adódik – kiemeli a kielégíthetetlen tengerentúli keresletet a korábbi exportkorlátozások ellenére is reuters.com. „Az amerikai kormány biztosította az NVIDIÁ-t, hogy engedélyeket fognak kiadni, és az NVIDIA reméli, hogy hamarosan megkezdheti a szállításokat” – jegyezte meg a vállalat, kiemelve a feszültségek enyhülését investopedia.com. Az Nvidia részvényárfolyama a keddi zárásra visszaadott némi nyereséget enyhe profitrealizálás miatt, de a bullish narratíva továbbra is érvényben marad: a globális MI-infrastruktúra kiépítése példátlan keresletet generál a chipjei iránt.
AMD & Broadcom a hullám tetején: Az Nvidia riválisai is együtt emelkednek. Az Advanced Micro Devices (AMD) több mint 2%-ot ugrott, új 52 hetes csúcsot érve el, mintegy 177 dolláron nasdaq.com, amit az MI300/MI350 gyorsítók iránti optimizmus hajtott. Valójában a HSBC elemzői ebben a hónapban “Vétel”-re minősítették fel az AMD-t, és megduplázták az árfolyamcéljukat 200 dollárra, miután a tesztek kimutatták, hogy az AMD legújabb MI350 GPU-i képesek felvenni a versenyt az Nvidia élvonalbeli Blackwell chipjeivel investopedia.com. Az AMD stratégiai partnersége az OpenAI-jal – amelyet Lisa Su vezérigazgató Sam Altman mellett emelt ki egy júniusi eseményen – bizalmi szavazatnak számít az AI-útitervük iránt investopedia.com. A Broadcom, az AI fellendülésének egy másik haszonélvezője, szintén mintegy 1%-ot emelkedett, új rekordot döntve nasdaq.com. A chiptervező arra számít, hogy az AI-hoz kapcsolódó bevételei 60%-kal ugranak meg ebben a negyedévben (kb. 5,1 milliárd dollárra), mivel a felhőóriások felvásárolják egyedi gyorsítóit, és a közelmúltbeli VMware-felvásárlása is erősíti AI-alapú hálózati üzletágát finance.yahoo.com. Még a hagyományos félvezető cégek is új lendületet kapnak: az elektronikai tervezőszoftver-gyártó Cadence erős eredményekről számolt be, és emelte kilátásait, kiemelve, hogy a “különböző AI-területeken” tapasztalható általános erősség növeli a keresletet chiptervező eszközeire investopedia.com. (Egy sötét felhő: a Cadence azt is felfedte, hogy 140 millió dolláros büntetést fizet, hogy rendezze az EDA szoftver Kínába történő jogellenes exportja miatti vádakat investopedia.com, ami emlékeztet arra, hogy a geopolitika továbbra is árnyékot vet az ágazatra.)
Az elemzők továbbra is optimisták – de figyelni kell az értékelésekre: A Wall Street általánosságban derűlátó marad az AI-forradalom középpontjában álló chipgyártókkal kapcsolatban. A Citi elemzői például megemelték az Nvidia célárfolyamát 190 dollárra (180-ról) ebben a hónapban, megjegyezve, hogy az Nvidia „lényegében minden szuverén [AI] üzletben részt vesz”, miközben a kormányok versenyt futnak a nemzeti AI szuperszámítógépek építéséért investopedia.com. Előrejelzésük szerint az AI adatközpontok piaca 2028-ra eléri az 563 milliárd dollárt, ami jelentősen meghaladja a korábbi becsléseket investopedia.com. Ugyanakkor néhány szkeptikus a túlhevülésre figyelmeztet. Július elején a Citi részvénypiaci stratégái is egy kialakulóban lévő „AI buborékról” beszéltek a technológiai részvényeknél, bár szerintük ez egyelőre „tovább düböröghet” businessinsider.com. Egy józan figyelmeztetésként egy közgazdász azt mondta az újságíróknak, hogy a mai AI-eufória akár „rosszabb lehet, mint a dotkom korszak”, olyan extrém értékelésekkel, amelyek „katasztrofális következményekhez” vezethetnek, ha a fellendülés véget ér tomshardware.com. Jelenleg azonban a chipgyártók és befektetőik élvezik a helyzetet, egy erényes körforgást lovagolva meg, amelyet az AI-kereslet által hajtott hype, tőkekiadások és valódi bevételnövekedés táplál.
A nagy tech cégek eredményei: milliárdos tétek az AI-ra
Alphabet 85 milliárd dolláros AI-költési hulláma: Alphabet, a Google anyavállalata kiemelkedő második negyedéves eredményt ért el, amelyet nagyrészt a Keresőben és a YouTube-on bevezetett új AI-funkcióknak tulajdonítanak, amelyek 14%-os bevételnövekedést hoztak reuters.com reuters.com. Még figyelemreméltóbb volt a menedzsment agresszív tőkeberuházási terve: Alphabet meglepte a befektetőket azzal, hogy 2025-ös tőkeberuházásait 85 milliárd dollárra emelte (10 milliárd dollárral többre), kifejezetten azért, hogy bővítse AI-felhő infrastruktúráját reuters.com. Sundar Pichai vezérigazgató elmondta, hogy a Google Cloud AI-alapú szolgáltatásai iránti kereslet (amelyek 32%-os értékesítési növekedést értek el a második negyedévben) indokolja a „tőkeberuházások növelését” reuters.com. Ez a 13%-os tőkeberuházás-növekedés – amely főként adatközpontokat és fejlett chipeket céloz – azt jelzi, hogy a Google „még inkább az AI-technológiára helyezi a hangsúlyt”, elemzők szerint accesswdun.com. Az Alphabet részvényei mintegy 1%-kal emelkedtek a hírre, új csúcsokat érve el, mivel az AI-val kapcsolatos optimizmus felülmúlta a növekvő költségekkel kapcsolatos aggodalmakat accesswdun.com. A vállalat megjegyezte, hogy saját fejlesztésű TPU-kat és más AI-gyorsítókat fejleszt, hogy csökkentse a harmadik féltől származó chipektől való függőséget, sőt, még egyedi „AI-chipeket és egyéb beruházásokat” is vizsgál olyan cégekkel együtt, mint az Nvidia accesswdun.com.A Microsoft és a Meta is beszáll a költekezési versenybe: A Microsoft szintén kiemelte az MI-t, mint a növekedés egyik fő hajtóerejét az eredményeiben (amelyeket egy héttel korábban tettek közzé). Az Azure MI-felhőhasználata „gyorsan skálázódik” – jegyezte meg a vezetőség –, köszönhetően olyan nagy sikereknek, mint a Azure-OpenAI szolgáltatás és a közelgő Copilot funkciók, amelyek beépülnek az Office-ba és a Windows-ba. A hírek szerint a Microsoft jelentősen növeli adatközponti kiadásait, hogy támogassa az OpenAI modelljeit és saját copilotszolgáltatásait, bár a pontos számokat nem hozták nyilvánosságra. Eközben a Meta Platforms a szerdai zárás (július 30.) után teszi közzé eredményeit, és a piac izgatottan várja, hogy óriási MI-beruházásai megtérülnek-e. A Meta rengeteg pénzt fektetett az MI-be – becslések szerint 60–70 milliárd dollár 2025-ös tőkeberuházás, elsősorban MI-infrastruktúrára ig.com –, abban a reményben, hogy a Facebookot, az Instagramot és a „metaverzum” kínálatát az élvonalban tartja. Ez a költekezés magában foglalja egyedi MI-szuperszámítógépek és új, gépi tanulásra optimalizált adatközpontok építését, valamint generatív MI-funkciók bevezetését az alkalmazásaiban (a chatbotoktól a hirdetési eszközökig). Eddig a Meta hirdetési üzletága némi növekedést tapasztalt az MI-alapú tartalomajánlásoknak köszönhetően, a felhasználónkénti bevétel ~11%-kal nőtt az előző évhez képest ig.com. Ugyanakkor a profitmarzsok csökkentek a jelentős technológiai kiadások miatt. Ahogy egy piaci elemző fogalmazott, a kulcskérdés: „Képes lesz-e a Meta 40% feletti marzsokat fenntartani, miközben 70 milliárd dollárt éget el MI-infrastruktúrára?” ig.com. Bármilyen utalás Mark Zuckerbergtől a költségfegyelemre (vagy annak hiányára) a gyorsjelentésben valószínűleg megmozdítja a részvény árfolyamát. A befektetők azt is figyelik majd, van-e friss hír a Meta saját fejlesztésű MI-chipjeiről és MI-alapú hardveres törekvéseiről, például az okosszemüvegekről – különösen azután, hogy a rivális Amazon is nagyot lépett ezen a téren (erről lentebb bővebben).
Felhő és vállalati szoftverek fellendülése: Az AI hullám nem csak a fogyasztói technológiai óriásokat emeli. A vállalati szoftvercégek is profitálnak belőle. Például a Microsoft tulajdonában lévő GitHub és a Salesforce is új AI funkciókat jelentett be ezen a héten, amelyek célja a fejlesztői termelékenység, illetve az értékesítési hatékonyság növelése – ez része a szoftverekben tapasztalható „AI mindenhol” trendnek. A kisebb szereplők is növekedést tapasztalnak: Cadence Design Systems, ahogy említettük, az AI-t nevezte meg az elektronikai tervezőeszközök erős eladásainak katalizátoraként investopedia.com. Egy másik példa a Corning Inc., az ipari üveg- és optikai szál beszállító, amely meglepte a Wall Streetet a vártnál jobb eredményeivel, részben a „AI-vezérelt keresletnek” köszönhetően az optikai kábelei iránt investopedia.com investopedia.com. A Corning elmondta, hogy a nagy felhőalapú adatközpont-építők agresszívan vásárolják az optikai szálait és alkatrészeit az új AI szuperklaszterek kiépítéséhez, ami kedden 12%-os részvényárfolyam-emelkedést eredményezett investopedia.com. Még a hagyományos ipari és közműcégek is most már az AI bevezetését hangsúlyozzák a negyedéves jelentéseikben. Röviden, az AI keresztipari témává vált ebben a jelentési szezonban – a felhőalapú számítástechnikától a távközlési hardverekig – sok vállalat az AI projekteknek vagy használatnak tulajdonítja a váratlan bevételnövekedést.
A technológián túl: AI ügyletek, felvásárlások és új belépők
Az M&A felpörög – Grammarly, Amazon és mások: Az AI aranyláz mentalitása élénkíti a felvásárlásokat és egyesüléseket, ahogy a cégek tehetséget és technológiát akarnak megszerezni. Július elején a Grammarly – a 13 milliárd dollárra értékelt digitális írássegéd – megállapodott a Superhuman felvásárlásáról, egy felkapott, AI-alapú e-mail startupról, részeként annak, hogy teljes “AI produktivitási csomaggá” bővüljön reuters.com. A Superhuman, amelyet korábban 825 millió dollárra értékeltek, AI-t használ, hogy a felhasználók gyorsabban írjanak és válaszoljanak e-mailekre; most funkciói integrálódnak a Grammarly generatív szöveg-AI-jával, hogy bővítse a vállalati kínálatot reuters.com reuters.com. A hardver területén az Amazon is címlapokra került azzal, hogy felvásárolta a Bee-t, egy startupot, amely hordható AI-felvevőt készít. A Bee csuklópántos eszköze folyamatosan hallgatja a beszélgetéseket (kivéve, ha némítva van), és AI-t használ, hogy emlékeztetőkké és teendőlistákká alakítsa azokat. Az Amazon megerősítette az üzletet (amit a Bee alapítója jelentett be július 22-én), miközben új területeket keres az Alexa-n túl – “személyes, környezeti intelligencia” eszközöket képzel el a fogyasztók számára techcrunch.com techcrunch.com. Ez a lépés az Amazont az olyan versenytársak mellé pozícionálja, mint az OpenAI (amely állítólag AI-hardvert fejleszt) és a Meta (amelynek AI-képes okosszemüvege van készülőben) techcrunch.com. A piaci elemzők szerint ez a felvásárlás azt mutatja, hogy a hordható és fogyasztói AI a következő csatatér, ahol az AI-t az IoT eszközökkel egyesítik – bár komoly adatvédelmi aggályok merülnek fel, mivel a Bee-nek és az Amazonnak szigorú szabályokra lesz szüksége az olyan eszközökhöz, amelyek “alapértelmezetten mindent rögzítenek maguk körül” techcrunch.com techcrunch.com. A pletykák szerint az Apple is szemmel tart egy 14 milliárd dolláros Perplexity AI felvásárlást, egy AI-alapú kereső chatbotot fejlesztő startupot, ami eddigi legmerészebb AI-lépése lenne (az Apple lemaradt az AI-ban, és elemzők szerint egy nagy felvásárlás lehet az egyetlen opciója) <a href=”https://techfundingnews.com/apple-considering-14b-perplexity-acquisition/#:~:text=Apple%20eyes%20%2414B%20Perplexity%techfundingnews.com fortune.com. És a chipóriás Nvidia állítólag tárgyalásokat folytat a kanadai AI startup, a CentML felvásárlásáról több mint 300 millió dollárért, hogy erősítse szoftveroptimalizálási képességeit thelogic.co. Ha ez az üzletkötési őrület bármit is bizonyít, az az, hogy senki sem akar lemaradni az AI-fegyverkezési versenyben – és a nagyvállalatok hajlandóak sokat költeni, hogy innovatív feltörekvőket és specializált AI-csapatokat szerezzenek meg.
Új szereplők és az „AI startupok 2.0”: A július végén zajló piaci pletykák között megjelent az AI belépők következő hulláma is. Több nagy presztízsű startup készül tőzsdére lépni vagy tőkebevonásra. Az OpenAI vezérigazgatója utalt rá, hogy esetleg fogyasztói eszközök fejlesztését tervezik (talán az egykori Apple dizájn-guru, Jony Ive közreműködésével capacitymedia.com), ami felforgathatja a hardverpiacot. Eközben iparági bennfentesek olyan cégekre mutatnak, mint az Anthropic, xAI és ScaleAI, mint „figyelemre méltó” vállalatok – ezek a jelentős kockázati tőkével támogatott cégek a nagy nyelvi modellektől az adatcímkézésre szolgáló AI-ig sok mindenen dolgoznak forgeglobal.com. A befektetői lelkesedés továbbra is az egekben: csak ezen a héten a AI kiberbiztonsági startup BlinkOps 50 millió dollárt vont be fintech.global, és több kockázati alap is túljegyzett AI-központú portfóliókra. A részvénybefektetők számára a tisztán AI-fókuszú részvények (mint a C3.ai, BigBear.ai és mások) volatilisek, de többnyire emelkednek, mivel akár viszonylag kis szerződésnyerések vagy termékhírek is jelentős árfolyammozgást válthatnak ki. Például a BigBear.ai – egy apró, védelmi fókuszú AI szoftvercég – részvényei megugrottak, miután megerősítette 2025-ös árbevételi előrejelzését 160–180 millió dollárra (kb. 15%-os éves növekedés), és új kormányzati projektek lendületéről számolt be barchart.com finance.yahoo.com. Az üzenet: a növekedési befektetők lelkesen keresik a „következő Nvidiát” a kis- és közepes kapitalizációjú cégek között, és bármely vállalat, amely AI-ként pozícionálja magát, vevőre találhat. Az elemzők óvatosságra intenek néhány ilyen „magasan szálló” céggel kapcsolatban (sokan alig termelnek nyereséget), de egyelőre az AI-hullám szinte minden hajót emel – még a korábban ismeretlen neveket is.
Védelem és kormányzat: a Palantir felemelkedése és a szabályozási ellenszelek
Palantir: a védelem „AI gerince” – és büszke is rá: Az AI-védelem összefonódásának egyik legnagyobb nyertese a Palantir Technologies. A régóta titokzatos adat-analitikájáról ismert Palantir agresszíven AI-vállalattá pozícionálta magát, és most aratja le ennek gyümölcseit. 2025 első felében a Palantir több mint 1,0 milliárd dollár értékben kötött AI-szerződéseket az amerikai kormánnyal, köztük egy mérföldkőnek számító, 480 millió dolláros megállapodást a Pentagon Project Mavenjének AI-célzó rendszerének szállítására (2024 májusában írták alá), valamint további 800 millió dolláros katonai befektetést idén tavasszal a harctéri AI-képességek fejlesztésére spacedaily.com. Alex Karp vezérigazgató nyíltan felvállalta a kemény, nacionalista szemléletet – éles ellentétben a Szilícium-völgy szokásos titkolózó hozzáállásával. „Azt akarjuk, hogy ez az ország legyen a legerősebb, legfontosabb ország a világon” – jelentette ki Karp egy közelmúltbeli ügyfélkonferencián, nyíltan fegyverként pozícionálva a Palantir technológiáját az amerikai dominancia szolgálatában spacedaily.com spacedaily.com. Még a Palantir AI-ját is dicsérte éles harci helyzetben, mondván, „nagyon büszke vagyok arra, amit teszünk a katonáink védelmében… hogy megöljük ellenségeinket és megfélemlítsük őket” AI-alapú célzással spacedaily.com. Ez a nyers megfogalmazás néhányaknál felvonta a szemöldököt, de rezonál a Palantir legnagyobb védelmi és hírszerzési ügyfeleivel. A vállalat eszközeit aktívan használják az ukrajnai konfliktusban drón- és műholdképek elemzésére, célpontok kiválasztására és valós idejű csapáskoordinációra – olyan képességek, amelyeket Karp szerint „olyan, mint egy drog” a katonai előnyre éhes szövetséges hadseregek számára spacedaily.com. Nem meglepő tehát, hogy a Palantir részvényei megháromszorozódtak 2025-ben (így az év egyik legjobban teljesítő papírja lett), mivel a befektetők kormányzati AI-nagyhatalomként tekintenek rá fool.com. Ma már gyakran említik egy lapon a Lockheeddel vagy a Raytheonnal, ha védelmi technológiáról van szó – igaz, szilícium-völgyi csavarral.
Etikai és jogi vizsgálat: Palantir felemelkedése nem volt mentes a vitáktól. Több mint egy tucat volt alkalmazott tett közzé egy nyílt levelet májusban, amelyben a céget (és más techóriásokat) azzal vádolták, hogy „az oligarchák által vezetett MI-forradalom leple alatt normalizálják az autoriterizmust.” spacedaily.com Felhívják a figyelmet a Palantir határügynökségekkel végzett munkájára (például egy 30 millió dolláros ICE-szerződés MI-alapú kitoloncoláskövetésre spacedaily.com), valamint egy titkos kezdeményezésre, amelyről a NYTimes és a Wired számolt be, hogy egy központosított szövetségi kormányzati adatbázist építsenek. Az adatvédelmi aktivisták arra figyelmeztetnek, hogy a különböző adatok Palantir MI-je általi összekapcsolása orwelli megfigyelést tehet lehetővé, ha nem ellenőrzik spacedaily.com spacedaily.com. A Palantir tagadja, hogy bármiféle „központi adatbázist építene az amerikaiakról”, ragaszkodva ahhoz, hogy technológiáját bűnözés és terrorizmus elleni harcra, nem pedig hétköznapi állampolgárok megfigyelésére használják spacedaily.com. Ennek ellenére, ahogy a Palantir a kormányzati MI de facto operációs rendszerévé válik, a szabályozók és a polgári szabadságjogi szervezetek kiemelt figyelmet fordítanak rá. Eddig a Trump-adminisztráció (és MI-barát „OSTP MI és kripto cárja”, David Sacks) rendkívül támogató volt a Palantir szerepével kapcsolatban, és ünnepelte hozzájárulását a nemzetbiztonsághoz whitehouse.gov whitehouse.gov. Egy jövőbeli adminisztráció azonban szigorúbb etikai irányelveket vezethet be a kormányzati MI-szerződésekre. Jelenleg a Palantir „America-first” magabiztossága – amely korábban kivételnek számított a technológiai szektorban – mára általánossá vált, összhangban Washington szélesebb körű elmozdulásával: az MI-t új hidegháborús területként kezelik, ahol a legjobb algoritmusok győznek.
A Fehér Ház elindítja az „AI Akciótervet”: Valójában éppen a múlt héten a Fehér Ház bemutatta a „Győzelem az AI versenyben: Amerika AI Akcióterve” című átfogó szövetségi tervet, amely az USA vezető szerepét kívánja megszilárdítani a mesterséges intelligencia terén whitehouse.gov. Július 23-án jelentették be, ez a terv 90+ szakpolitikai intézkedést fog össze három pillér mentén: Innováció felgyorsítása, AI infrastruktúra kiépítése, és Vezetés a globális biztonságban whitehouse.gov. A legfontosabb intézkedések közé tartozik az új adatközpontok és chipgyárak engedélyeztetésének felgyorsítása (az AI infrastruktúra „gyors kiépítésének elősegítése” érdekében) whitehouse.gov, a magasan képzett munkavállalók – például chipmérnökök és villanyszerelők – képzési programjainak bővítése, valamint az AI fejlesztését akadályozó szabályozási korlátok eltávolítása whitehouse.gov. Az adminisztráció azt is megígérte, hogy egyszerűsíti az „biztonságos, teljes AI-csomagok” exportengedélyezését az USA szövetségesei számára whitehouse.gov – lényegében az amerikai AI hardver, szoftver és szabványok exportját Kínával szembeni ellensúlyként. Különösen hangsúlyozza a terv az „szólásszabadság fenntartását” az AI modellekben: a szövetségi kormány csak olyan AI beszállítóktól vásárol, akik biztosítják, hogy rendszereik „objektívek és mentesek a felülről irányított ideológiai elfogultságtól” – ez egyértelmű válasz a politikailag szűrt algoritmusokkal kapcsolatos aggodalmakra whitehouse.gov. „Amerika AI Akcióterve határozott irányt mutat az USA mesterséges intelligencia terén való dominanciájának megszilárdításához,” mondta Michael Kratsios, az OSTP igazgatója, az AI versenyt „nem alku tárgyának” nevezve az USA gazdasági és katonai fölénye szempontjából whitehouse.gov whitehouse.gov. A piacok általában üdvözölték a tervet – különösen az infrastruktúra turbófeltöltésére helyezett hangsúlyt. Az adatközpont REIT-ek és építőipari cégek szerény emelkedést tapasztaltak a gyorsabb engedélyeztetés reményében, a chipgyártók (akik már eddig is jól teljesítettek) pedig a pro-AI iparpolitika révén a hosszú távú kereslet megerősödését várják nasdaq.com <a href=”https://www.reuters.com/world/china/nvidia-orders-300000-h20-creuters.com. Azonban a Kongresszusban néhányan aggodalmukat fejezték ki amiatt, hogy az exportkorlátozások enyhítése (ahogy az Nvidia H20 esetében is látható) segítheti a rivális hatalmakat – így élénk vitára lehet számítani arról, hol húzzák meg a határt a globális kereskedelem és a technológiai biztonság között. Összességében az amerikai kormány álláspontja egyértelmű: több MI, gyorsabban – és ez zene a befektetők fülének.
Kína mesterséges intelligencia törekvései: Szövetségek és innováció a szankciók közepette
A technológiai óriások nemzeti MI-szövetségeket hoznak létre: A Csendes-óceán túloldalán Kína a héten saját MI-képességeit mutatta be. A World Artificial Intelligence Conference (WAIC) Sanghajban (amely július 29-én zárult) során a kínai technológiai cégek számos kezdeményezést jelentettek be a hazai MI-ökoszisztéma megerősítésére – közvetlen válaszként az amerikai exportkorlátozásokra. Egy főcímbe illő bejelentésben a vezető MI-chipgyártók (köztük a Huawei, Biren, Enflame és Moore Threads) összefogtak a legnagyobb modellfejlesztőkkel (mint a StepFun és a MiniMax), hogy létrehozzák a „Model-Chip Ecosystem Innovation Alliance”-t. Ennek a szövetségnek a célja, hogy egy hazai MI-technológiai stack szabványosítása – amely összekapcsolja a hardvert és a szoftvert – így a kínai MI-laborok zökkenőmentesen cserélhessék le a Nvidia chipjeit hazai gyártásúakra, miközben továbbra is futtathatják a fejlett MI-modelleket tomshardware.com tomshardware.com. Közös keretrendszerek és interfészek elfogadásával azt célozzák, hogy a modellek interoperábilisak legyenek több kínai gyorsító között, csökkentve ezzel a függőséget bármely egyetlen külföldi architektúrától tomshardware.com tomshardware.com. „A tagoknak törekedniük kell a szabványosításra és az interoperabilitásra… közös protokollokra a modellek, chipek és infrastruktúra között,” jegyezte meg egy jelentés, leírva, hogyan teheti lehetővé a szövetség, hogy egy MI-modellt egyszer betanítsanak, majd „bármely kínai gyártású gyorsítón” futtassanak minimális kódbeli módosítással tomshardware.com tomshardware.com. Egy második konzorcium is indult a WAIC-on – a Shanghai General Chamber of Commerce AI Committee – amely olyan cégeket hoz össze, mint a SenseTime (Kína arcfelismerő óriása) és az Iluvatar CoreX, hogy a MI ipari alkalmazásokba való integrálására fókuszáljanak tomshardware.com tomshardware.com. Lényegében Kína szervezi a technológiai iparát, hogy egyesítse az erőforrásokat és felgyorsítsa a mesterséges intelligencia önellátását, így akkor is folytathatja a fejlődést, ha amerikai szankciók alatt áll. Peking üzenete: nem fogunk lelassulni az MI-versenyben. (Ez a koordinált megközelítés tükrözi Kína korábbi erőfeszítéseit az 5G és a félvezetők terén is, amelyek végül a Huawei 5G-dominanciájához vezettek – ezt a párhuzamot az amerikai döntéshozók sem hagyják figyelmen kívül.)
Termék áttörések a WAIC-on: A konferencia nem csak bürokratikus szövetségekről szólt – a vállalatok kézzelfogható MI-innovációkat is bemutattak. A Zhipu (Z.ai) nevű start-up bejelentette új nyílt forráskódú nyelvi modelljét, a GLM-4.5-öt, amely állításuk szerint a legmodernebb nyugati modellekkel is felveszi a versenyt, töredék áron silicon.co.uk. Lenyűgöző, hogy a Zhipu szerint a GLM-4.5 mindössze nyolc Nvidia H20 GPU-n is futtatható silicon.co.uk – ezzel is kiemelve, hogy a kínai fejlesztők optimalizálják MI-modelljeiket a rendelkezésre álló, korlátozott számú csúcskategóriás chipekre. (Az H20 ugyanaz az exportengedélyezett Nvidia chip, amelyről korábban szó volt; úgy tűnik, mind az amerikai, mind a kínai cégek egyetértenek abban, hogy ez a kulcs ahhoz, hogy Kína MI-képzése az exportkorlátozások mellett is működjön.) A Huawei bemutatta saját CloudMatrix 384 MI-képzési klaszterét, amely 384 darab Huawei Ascend 910C MI-chippel van felszerelve. Független elemzők szerint ez a rendszer „bizonyos mutatókban felülmúlja az Nvidia [megfelelő] GB200 klaszterét.” silicon.co.uk Ez jelentős állítás, amely arra utal, hogy a Huawei zárkózik fel az MI-hardverek terén – éppen ezt próbálták megakadályozni az amerikai szankciók. A Huawei chipgyártó részlege lázasan dolgozik az Nvidia chipek kiváltásán, és ha ezek az eredmények igazolódnak, a kínai felhőszolgáltatók egyre inkább a Huawei platformját választhatják, hogy elkerüljék az amerikai függőséget silicon.co.uk silicon.co.uk. Figyelmet keltett továbbá a Tencent bejelentése a Hunyuan 3D World Model 1.0-ról, egy nyílt forráskódú generatív MI-modellről, amely szövegből vagy képből képes 3D virtuális környezeteket létrehozni silicon.co.uk. Ez az eszköz gyorsan képes interaktív 3D jeleneteket (például virtuális világokat vagy játékszinteket) előállítani egyszerű utasítások alapján, bemutatva a Tencent MI-kutatásának mélységét. A Baidu lenyűgözte a közönséget következő generációs „Digitális Ember” technológiájával: olyan MI, amely képes egy valódi személy virtuális avatar-klónját létrehozni – a személy hangjával és gesztusaival együtt – mindössze 10 percnyi mintavideó elemzése után silicon.co.uk. A Baidu ezt virtuális streamelők és ügyfélszolgálati avatarok számára tervezi használni. A bemutató egyszerre váltott ki lelkesedést és némi aggodalmat a deepfake-ek miatt (a Baidu szerint a hozzájárulás és a védelmi intézkedések biztosítottak). Az eszközoldalt lezárva, Alibaba</A vállalat bemutatta prototípusát, a Quark AI Glasses nevű kiterjesztett valóság szemüveget, amelyet a Qwen AI modell hajt meg silicon.co.uk. A tervek szerint az év végéig Kínában jelenik meg, és olyan funkciókat kínál majd, mint az AR navigáció, valamint lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy Alipay-en keresztül fizessenek, pusztán egy QR-kódra nézve és hangutasításokat használva silicon.co.uk. Ez az Alibaba válasza a Meta Ray-Ban Stories szemüvegére, amely egyesíti a hangasszisztenst és a fizetési rendszert a mindennapi szemüvegben. Összességében a WAIC bejelentései hangsúlyozzák, hogy a kínai technológiai cégek gyorsan innoválnak – nem csak lemaradást próbálnak behozni. Az open source modellektől a speciális hardvereken át a fogyasztói eszközökig Kína mesterséges intelligencia ipara minden fronton előretör, előnyt keresve az amerikai korlátozások ellenére.
Piaci hatás és kilátások Kínában: A kínai AI-hoz kapcsolódó részvények pozitívan reagáltak a kormány támogató hozzáállására. A szövetségekről és a hazai áttörésekről szóló hírek a hét elején felfelé mozdították Kína technológiai indexeit – az MSCI China IT index 9 hónapos csúcsot ért el, mielőtt a globális kereskedelmi aggodalmak visszafogták a nyereséget marketscreener.com accesswdun.com. A befektetők a szövetségeket annak jeleként értékelik, hogy Peking teljes súlyával (és finanszírozásával) a hazai AI-bajnokok mögé áll, ami támogatásokat, beszerzési megállapodásokat és szabályozási kedvezményeket jelenthet. Például a Huawei beszállítóinak és helyi GPU startupjainak részvényei mérsékelt emelkedést mutattak annak a spekulációnak köszönhetően, hogy nagyobb szeletet kaphatnak a piacból. Ugyanakkor a kínai piac összességében hullámzó a makrogazdasági aggodalmak (ingatlanadósság, amerikai-kínai vámfeszültségek stb.) miatt, így az AI önmagában nem emeli fel az összes részvényt úgy, mint az amerikai piacokon. Különösen az amerikai korlátozások jelentenek plafont: Reuters jelentette, hogy bár a Trump-adminisztráció elvben jóváhagyta az Nvidia H20 értékesítését, a Kereskedelmi Minisztérium még nem adott ki exportengedélyeket minden megrendelésre reuters.com reuters.com. Washington ismét szigoríthatja a szabályokat, ha úgy véli, hogy a chipeket katonai célokra irányítják át. Néhány amerikai törvényhozó valóban aggódik amiatt, hogy a legmodernebb AI-chipek (még a kissé visszafogott H20-asok is) Kínába áramlanak, és szigorúbb ellenőrzést sürgetnek investopedia.com investopedia.com. Válaszul a kínai kormány ezen a héten létrehozta saját AI Biztonsági Munkacsoportját, hogy biztosítsa, az olyan rendszereket, mint a Baidu „digitális emberei”, ne használják fel helytelenül belföldön – ez annak a jele, hogy Peking meg akar előzni minden társadalmi kockázatot, amely ürügyet adhatna a Nyugatnak további tilalmak igazolására. Összefoglalva, Kína AI-szektora kötéltáncot jár: szédületes tempóban innovál és belső erőket egyesít, miközben igyekszik elkerülni azokat a provokációkat, amelyek szigorúbb szankciókat vonhatnának maguk után. Ez egy kényes egyensúly, amelyet a piacok a következő hónapokban szorosan figyelni fognak.
Piaci hangulat: Eufória, de kockázatokkal mérsékelve
Ahogy július véget ér, az AI részvényőrület kevés jelét mutatja a lassulásnak. Minden nap címoldalas bejelentéseket hoz – rekordbevételek, hatalmas költekezési tervek, új partnerségek –, amelyek megerősítik azt a narratívát, hogy az AI átalakítja az üzleti világot. Már ezen a héten is több részvény ugrott kétszámjegyűt AI-hírekre (a Corning AI-szálas nyereségétől investopedia.com a kis kapitalizációjú szoftvercégekig), és a Nasdaq újabb rekordot döntött az AI-optimizmusnak köszönhetően accesswdun.com accesswdun.com. A szektor vezetői egyértelműek: az Nvidia, amely már egy 4+ billió dolláros óriás, időnként az egyetlen legnagyobb tényező volt az S&P 500 emelkedésében accesswdun.com, és a mega-vállalatok, mint az Alphabet és a Microsoft, szintén történelmi csúcsokat érnek el, nagyrészt AI-történeteiknek köszönhetően.De az eufória mögött néhány befektető óvatosabbá válik. A Fed folytatódó szigorú monetáris politikája (újabb döntés várható a héten) és a lassabb gazdasági növekedés kilátása végül próbára teheti ezeket a magasan szárnyaló értékeléseket. Még Elon Musk Teslája sem úszta meg – amely legutóbbi eredményeit AI-sztoriként próbálta tálalni (kiemelve a robotaxik és az önvezető AI fejlesztését) –, mivel részvénye 8%-ot esett a gyorsjelentés után, amikor más aggodalmak (csökkenő EV-marzsok, Musk ellentmondásos nyilvános megítélése) kerültek előtérbe accesswdun.com accesswdun.com. A Tesla esése emlékeztető volt arra, hogy bármennyire is víziózus egy cég AI-törekvése, az alapok továbbra is számítanak. Hasonlóképpen, a Intel legutóbbi gyorsjelentése rávilágított a chipipar AI-n kívüli kihívásaira: az Intel újabb negyedéves veszteséget jelentett, és figyelmeztetett, hogy néhány megújulási terve „lehet, hogy nem javítható” – éles ellentétben az AI-központú versenytársak derűlátó képeivel investopedia.com. Az Intel ugyan kiemelte a növekvő keresletet a kezdő AI-gyorsítói iránt, de továbbra is jelentősen le van maradva, és részvényei is elmaradtak, miközben az Nvidia/AMD szárnyalnak.
A pénzügyi szakértők egy „barbell” stratégiát javasolnak: részt venni az MI felfutásában, de fedezni magunkat értékalapú részvényekkel vagy készpénzzel arra az esetre, ha a MI-kereskedés túlzsúfolttá válna. Felismerik, hogy nagy lehetőségek (és fenyegetések) állnak előttünk. Egyrészt az MI teljesen új piacokat nyithat meg – a Citi most azt jósolja, hogy a kormányok „szuverén MI” beruházásai több tízmilliárdos chipkeresletet generálnak majd investopedia.com, és a HSBC szerint az autonómia (robotaxik stb.) csak Kínában néhány éven belül 40 milliárd dolláros piac lehet silicon.co.uk. Másrészt a szabályozási környezet még csak most kezd kialakulni. Európa MI-törvénye várhatóan jövőre lép életbe (az új iránymutatásokat a generatív MI-re július 18-án adták ki), és sok MI szoftvercég számára megfelelési költségeket fog jelenteni digital-strategy.ec.europa.eu digital-strategy.ec.europa.eu. Az Egyesült Államokban továbbra is hallani versenyjogi aggályokról a nagy technológiai cégekkel kapcsolatban (az MI erősítheti az óriások védőárkait, ami vizsgálatokat vonhat maga után), valamint az MI által okozott hibák vagy elfogultságok miatti felelősségről. Bármilyen nagy visszhangot kiváltó MI-hiba – például egy önvezető jármű balesete vagy az MI helytelen alkalmazása a pénzügyekben – fékezheti a felhajtást. Egyelőre azonban a piac hangulatát legjobban egy vezető technológiai elemző megjegyzése tükrözi, aki így fogalmazott: „Az MI-robbanásnak nincs vége – valójában még csak most kezdődik.” Valóban, a Wall Street konszenzusa az MI-vezetőkről továbbra is rendkívül pozitív, például az Nvidia elemzői listáján 34 „Vétel” ajánlás szerepel, és csak 1 „Eladás” fingerlakes1.com. Az optimisták szerint egy többéves MI-befektetési ciklus korai szakaszában vagyunk, ami az internet hajnalához hasonlítható – és a rövid távú kilengések vagy a „buborékokról” szóló beszéd nem fogja kisiklatni azt, ami alapvetően egy paradigmaváltás az iparágakban.Lényeg: Az elmúlt két nap (2025. július 29–30.) összefoglalta az AI részvényőrület szélsőségeit – euforikus csúcsok kiemelkedő eredmények, hatalmas költési vállalások és termékáttörések hajtották, amelyeket óvatosságot sugalló áramlatok mérsékeltek a szabályozók és néhány ellentmondó elemző részéről. Ez egy piaci intelligencia pillanatkép egy átalakuló gazdaságról: régi és új vállalatok újítják meg magukat az AI köré, a befektetők szinte mindent jutalmaznak, ami AI-hoz kapcsolódik, a kormányok pedig versenyt futnak, hogy lefektessék az alapokat (és szabályokat) egy AI-alapú jövőhöz. Tapasztalt piaci megfigyelők azt tanácsolják, hogy egyik szemünket tartsuk a káprázatos növekedésen, a másikat pedig a lehetséges akadályokon (politikai változások, verseny vagy egyszerűen az értékelések gravitációja). De jelenleg a részvényeket hajtó narratíva egyértelmű – az AI a növekedés motorja a technológiában, és mindenki részesedni akar az akcióból. Egy kockázati tőkés szavaival: „Ez egy aranyláz. Legyen szó csákányról és lapátról, vagy magáról az aranyról – mindenképp azok lesznek a nyertesek, akik lehetővé teszik az AI korszakát.” És a július végi hírek alapján a roham csak gyorsul – vagyonok (és talán felfordulások) születnek valós időben, ahogy kibontakozik az AI forradalom.
Források: Főbb pénzügyi híroldalak és vállalati jelentések (Bloomberg, Reuters, AP, Investopedia, TechCrunch), amelyek az AI részvények fejleményeit tárgyalják 2025. július 29–30-án, beleértve az eredményközléseket, elemzői kommentárokat és kormányzati bejelentéseket nasdaq.com reuters.com whitehouse.gov investopedia.com reuters.com investopedia.com tomshardware.com accesswdun.com.
