Wyniki Big Tech napędzają wzrost akcji AI
Fala znakomitych raportów finansowych sprawiła, że wiele akcji powiązanych ze sztuczną inteligencją gwałtownie wzrosło na początku sierpnia. Microsoft odnotował „rekordowy” kwartał, który potwierdził słuszność jego ogromnych inwestycji w AI, podnosząc jego kapitalizację rynkową powyżej 4 bilionów dolarów po raz pierwszy reuters.com. Akcje Microsoftu wzrosły nawet o 8% po ogłoszeniu wyników i utrzymały 4–5% wzrost do końca dnia reuters.com. „[Microsoft] staje się liderem w dziedzinie AI dla przedsiębiorstw… bardzo dochodowo… pomimo dużych nakładów kapitałowych na AI,” zauważył Gerrit Smit ze Stonehage Fleming reuters.com. Gigant z Redmond prognozuje rekordowe 30 miliardów dolarów kwartalnych wydatków kapitałowych, aby sprostać „rosnącemu popytowi na AI,” ponieważ wykorzystanie jego chmury Azure i narzędzi AI Copilot gwałtownie rośnie reuters.com.
Meta Platforms również zaskoczyła Wall Street, prognozując przychody za trzeci kwartał znacznie powyżej szacunków dzięki wzrostowi reklam napędzanemu przez AI. CEO Mark Zuckerberg powiedział, że postępy w generatywnej AI „umożliwiają ogromne skoki” w podstawowym biznesie reklamowym Meta reuters.com reuters.com. Nowe narzędzia reklamowe oparte na AI spowodowały 5% wzrost konwersji reklam na Instagramie i 3% na Facebooku reuters.com. Inwestorzy byli zachwyceni: akcje Meta wzrosły o 11% w handlu posesyjnym reuters.com. „Inwestycje napędzane przez AI w biznes reklamowy Meta nadal się opłacają,” powiedziała analityczka Minda Smiley, choć ostrzegła, że „wygórowane wydatki [na AI]” wciąż będą podlegać kontroli reuters.com. Co istotne, Meta zawęziła swoje prognozy wydatków kapitałowych, mimo że w tym roku przeznacza 66–72 mld dolarów na centra danych AI i udziały w startupie Scale AI reuters.com. Te wydatki – część zobowiązania Zuckerberga do osiągnięcia „superinteligencji” – zyskały poparcie akcjonariuszy, a akcje Meta wzrosły od początku roku o prawie 20% reuters.com.
Nawet Apple dołączył do rajdu napędzanego przez AI. Po tym, jak CEO Tim Cook zasugerował, że Apple jest „bardzo otwarty na [większe] fuzje i przejęcia”, aby przyspieszyć swoją mapę drogową AI reuters.com, akcje Apple wzrosły o 1,7% w handlu przedsesyjnym reuters.com. Podczas telekonferencji wynikowej Apple ujawnił plany zwiększenia wydatków na badania i rozwój AI oraz centra danych – to znacząca zmiana dla firmy znanej z oszczędności reuters.com. Cook przyznał, że Apple pozostaje w tyle za rywalami w usługach takich jak chatboty, ale podkreślił, że firma jest gotowa „otworzyć [swój] portfel”, by nadrobić zaległości reuters.com reuters.com. Apple już w tym roku przejęło siedem startupów związanych z AI i jest gotowe kupować większe firmy, powiedział Cook reuters.com. Takie podejście, a także sugestie, że Apple może odświeżyć swoją przeglądarkę Safari dzięki AI, a nawet rozważa przejęcie startupu AI zajmującego się wyszukiwarką Perplexity, zachęciły inwestorów reuters.com reuters.com.Nvidia, barometr dla chipów AI, osiągnęła nowe rekordowe poziomy wśród euforii. Akcje producenta GPU na krótko osiągnęły wycenę 4,4 biliona dolarów – obecnie większą niż Apple – gdy inwestorzy stawiają na nienasycony popyt na sprzęt AI reuters.com reuters.com. Co niezwykłe, wartość Nvidii potroiła się w ciągu około roku, stając się pierwszą firmą w historii, która przekroczyła kapitalizację rynkową 4 bilionów dolarów (osiągnięte w lipcu) reuters.com reuters.com. Przy pełnej manii na AI, „Wielka piątka” graczy AI – Nvidia, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon i Meta – stanowi obecnie około 25% całego indeksu S&P 500 reuters.com. Jak zauważył Art Hogan z B. Riley Wealth, „Jeśli miałeś niedoważone jakiekolwiek akcje AI, musisz je gonić”, by nadążyć za rynkiem reuters.com. Przepływy funduszy to odzwierciedlają: amerykańskie fundusze akcyjne odnotowały silne napływy, gdy inwestorzy masowo kupują akcje związane z AI blisko rekordowych poziomów reuters.com. Według stratega Tima Ghriskey, „spółki mega-cap z sektora wzrostowego/technologicznego/AI [napędzają] wiele wyników” w tym roku reuters.com – trend, który uważa za „szczególnie budujący” biorąc pod uwagę oczekiwany transformacyjny wpływ AI reuters.com. Analitycy twierdzą, że znakomite wyniki liderów AI przyciągają inwestorów z powrotem na rynek akcji, a wszelkie krótkoterminowe spadki mogą być „okazjami do zakupu” tych spółek reuters.com <a href=”https://www.reuters.com/business/wall-st-week-ahead-ai-gains-strong-earnings-sureuters.com. Krótko mówiąc, ogromne zakłady na AI się opłacają, podnosząc szerszy rynek i ośmielając byki do pozostania przy „maksymalnej ekspozycji na akcje” w technologii reuters.com.
Jeden technologiczny gigant potyka się w wyścigu AI
Nie każdy gigant technologiczny odnosi sukcesy. Amazon.com zszokował rynek rozczarowującymi wynikami w chmurze, podkreślając, że boom na AI ma swoich zwycięzców i przegranych. Kluczowy dział Amazona, AWS, zwiększył przychody o 17,5% w ostatnim kwartale – to przyzwoity wynik na pierwszy rzut oka, ale daleko mu do wzrostu na poziomie 30%+, jaki osiągnęli rywale: Microsoft Azure i Google Cloud, dzięki rosnącemu zapotrzebowaniu na AI reuters.com reuters.com. To wzbudziło obawy, że AWS zostaje w tyle w wyścigu AI. Pomimo wydania zawrotnej kwoty 31,4 miliarda dolarów na inwestycje kapitałowe w ostatnim kwartale (więcej niż jakikolwiek konkurent) i prognozowania 118 miliardów dolarów na cały rok, Amazon nie widzi jeszcze takich korzyści z AI jak konkurenci reuters.com reuters.com. Inwestorzy ukarali akcje – akcje Amazona spadły o 7% w piątek, co oznacza utratę około 170 miliardów dolarów wartości rynkowej reuters.com reuters.com. Spadek sprawił, że akcje Amazona są lekko na minusie w 2025 roku, co mocno kontrastuje z rosnącymi akcjami innych gigantów technologicznych reuters.com.
Co poszło nie tak? Marże zysku AWS się kurczą (spadły do 32,9%, co jest najniższym poziomem od kilku lat), a jego wzrost, choć się poprawia, „nie był nokautem, na który wielu liczyło,” wyjaśnił analityk Hargreaves Lansdown Matt Britzman reuters.com reuters.com. „Uwaga była skupiona na AWS, ale nie zabłysnęło tak jasno, jak oczekiwano,” powiedział Britzman, zauważając, że Microsoft i Alphabet już wykazały silniejszy impet dzięki AI w swoich usługach chmurowych reuters.com reuters.com. Rzeczywiście, inwestorzy nagrodzili inicjatywy AI tych firm – postrzegając je jako „uzasadniające rachunek” wyższych wydatków – podczas gdy wolniejsze tempo rozwoju AI w Amazonie przestraszyło rynek reuters.com reuters.com. Rosnące wydatki związane ze sztuczną inteligencją również uszczupliły słynnie wysokie marże AWS, budząc obawy o przyszłą rentowność reuters.com. W odpowiedzi CEO Andy Jassy zaapelował o cierpliwość, mówiąc analitykom, że to wciąż „bardzo wczesny etap” cyklu AI i że ogromna baza klientów AWS napędzi wzrost, gdy tylko „ograniczenia wydajności” ustąpią reuters.com. Amazon szybko dodaje procesory graficzne Nvidia i własne, niestandardowe układy AI, aby wzmocnić ofertę AWS. Wprowadził także nowe usługi generatywnej AI i wdraża agentów AI w operacjach wewnętrznych, by zwiększyć efektywność reuters.com reuters.com. Jassy zauważył, że dział detaliczny Amazona pozostaje odporny – przy 11% wzroście sprzedaży mimo niekorzystnych warunków gospodarczych – co stanowi bufor <a href=”https://www.reuters.com/business/retail-consumer/amazon-tumbles-after-cloud-computing-grreuters.com. Niemniej jednak, spowolnienie w chmurze było zimnym prysznicem: rewolucja AI nie podnosi wszystkich łodzi jednakowo. Amazon musi udowodnić, że potrafi przekuć swoje ogromne inwestycje w AI na przewagę konkurencyjną, w przeciwnym razie ryzykuje oddanie pola Azure i Google Cloud w walce o obciążenia związane ze sztuczną inteligencją.AI nowej generacji: przełomowe modele i nowe partnerstwa
Początek sierpnia przyniósł lawinę premier produktów AI i przełomów, które mogą kształtować przyszłe losy giełdowe. OpenAI, startup będący w centrum szaleństwa wokół AI, podobno jest gotowy do wydania swojego modelu nowej generacji GPT-5 już w tym miesiącu reuters.com reuters.com. Według doniesień osób z branży, GPT-5 przyjmie nowatorskie podejście, łącząc wiele wyspecjalizowanych modeli AI pod maską, zamiast polegać na jednym monolitycznym systemie reuters.com. Dyrektor generalny OpenAI, Sam Altman, zasugerował, że nowy model firmy „o3” zostanie zintegrowany z GPT-5 wraz z innymi technologiami, co umożliwi stworzenie bardziej wszechstronnej AI, która może korzystać z narzędzi i wykonywać szerszy zakres zadań reuters.com. Jeśli premiera nie zostanie opóźniona przez ostatnie przeszkody, GPT-5 może zadebiutować na początku sierpnia i będzie pierwszą dużą premierą modelu OpenAI od czasu spektakularnego debiutu GPT-4 w 2023 roku reuters.com. Microsoft – który posiada wielomiliardowy udział w OpenAI – może skorzystać, jeśli GPT-5 wywoła kolejną falę wdrożeń korporacyjnych i wykorzystania chmury. Każdy przełom w możliwościach GPT-5 (np. ulepszone rozumowanie lub funkcje multimodalne) może dodatkowo umocnić atrakcyjność Azure dla deweloperów AI, biorąc pod uwagę, że Azure hostuje modele OpenAI.
Nie chcąc pozostać w tyle, dział DeepMind firmy Google oficjalnie wprowadził długo oczekiwany model Gemini 2.5 „Deep Think” 1 sierpnia. Określany jako najbardziej zaawansowana sztuczna inteligencja Google do tej pory, Gemini 2.5 Deep Think to „system multi-agentowy”, który uruchamia wiele agentów AI do równoległego rozwiązywania problemów, zamiast wykonywać je krok po kroku techcrunch.com techcrunch.com. Takie podejście wymaga dużej mocy obliczeniowej, ale prowadzi do znacznie lepszych rezultatów w złożonych zadaniach. W rzeczywistości wariant Deep Think właśnie osiągnął wynik na poziomie złotego medalu na Międzynarodowej Olimpiadzie Matematycznej, wykazując zdolności rozumowania znacznie przewyższające wcześniejsze AI techcrunch.com. Płacący klienci usługi AI „Ultra” Google za 250 dolarów miesięcznie uzyskali natychmiastowy dostęp do Deep Think techcrunch.com techcrunch.com. Google udostępnia nawet wolniejszą, dowodzącą twierdzenia wersję modelu wybranym naukowcom, licząc na pobudzenie badań z użyciem AI „które potrzebuje godzin na rozumowanie” nad trudnymi problemami techcrunch.com. DeepMind twierdzi, że Gemini 2.5 Deep Think przewyższa modele OpenAI (oraz konkurentów takich jak xAI Elona Muska i Anthropic) w trudnych testach kodowania i wiedzy techcrunch.com. Może także podłączać zewnętrzne narzędzia (np. wykonywanie kodu, wyszukiwanie w sieci) i generować znacznie dłuższe, bardziej szczegółowe odpowiedzi niż wcześniejsze systemy techcrunch.com. Dla Alphabet te postępy wzmacniają pozycję lidera w AI – kluczowy czynnik wspierający akcje Google. Agresywny roczny plan wydatków na AI w wysokości 85 miliardów dolarów reuters.com, obejmujący skalowanie modeli takich jak Gemini, sygnalizuje determinację firmy do rywalizacji z OpenAI i Microsoftem. Wczesna reakcja rynku jest pozytywna; analitycy uważają, że postępy Google w AIpomoże „sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na usługi AI” i bronić swojego terytorium reuters.com reuters.com.
Amazon Web Services, chcąc odzyskać impet, zaprezentował nową inicjatywę podczas swojego szczytu chmurowego: Amazon Bedrock AgentCore, zestaw narzędzi do wdrażania i zarządzania „autonomicznymi agentami AI” na dużą skalę w chmurze. Usługa (obecnie w wersji zapoznawczej) oferuje bezserwerowe środowisko uruchomieniowe i magazyn pamięci dla agentów AI, a także integrację z danymi przedsiębiorstwa i API – wszystko z zachowaniem korporacyjnych standardów bezpieczeństwa. „Wraz z agentami następuje przejście na usługę jako oprogramowanie… to tektoniczna zmiana w sposobie budowania i obsługi oprogramowania,” wyjaśnił wiceprezes AWS Swami Sivasubramanian ts2.tech ts2.tech. Ruch AWS pokazuje, że firma podwaja swoje zaangażowanie w rozwijający się trend agentowego AI, gdzie programy AI proaktywnie wykonują zadania dla użytkowników. Może to przyciągnąć firmy do ekosystemu AWS, gdy będą eksperymentować z botami obsługi klienta opartymi na AI, asystentami programistycznymi i innymi rozwiązaniami. Podobnie firmy z branży oprogramowania dla przedsiębiorstw również się angażują: DataRobot właśnie uruchomił platformę „Agent Workforce” (zbudowaną z NVIDIA), która pozwala firmom wdrażać zespoły inteligentnych agentów AI do obsługi złożonych procesów biznesowych ts2.tech. W obszarze obsługi klienta, dostawca analiz Contentsquare ogłosił, że przejmie Loris AI, startup zajmujący się analizą konwersacji, aby wprowadzić więcej AI do interakcji z klientami ts2.tech. Natomiast w cyberbezpieczeństwie, Arctic Wolf nawiązał współpracę z Databricks, aby zwiększyć skalę danych dla swojego AI do wykrywania zagrożeń ts2.tech. Te mniejsze transakcje i wdrożenia produktów podkreślają, jak innowacje AI przenikają do każdej niszy technologicznej – od usług IT po marketing cyfrowy – oraz jak dotychczasowi liderzy rynku ścigają się, by integrować możliwości AI, często poprzez partnerstwa lub przejęcia.
Fuzje i przejęcia: miliardowe transakcje AI
Boom AI napędza także duże ruchy M&A, ponieważ firmy starają się zdobyć przewagę w AI nie tylko poprzez budowę, ale także poprzez przejęcia. W ramach jednej z największych transakcji technologicznych 2025 roku, lider cyberbezpieczeństwa Palo Alto Networks zgodził się przejąć firmę zajmującą się bezpieczeństwem tożsamości, CyberArk Software, za 25 miliardów dolarów reuters.com reuters.com. Ta spektakularna transakcja gotówkowo-akcyjna – największa w historii Palo Alto – ma na celu stworzenie kompleksowej platformy bezpieczeństwa przygotowanej na erę zagrożeń napędzanych przez AI. „Wzrost znaczenia AI i eksplozja liczby tożsamości maszynowych jasno pokazują, że każda tożsamość wymaga odpowiedniego poziomu kontroli uprawnień,” powiedział CEO Palo Alto, Nikesh Arora, wyjaśniając strategiczną logikę reuters.com reuters.com. Dzięki dodaniu specjalizacji CyberArk w zarządzaniu uprzywilejowanym dostępem, Palo Alto wzmocni ochronę dla klientów korporacyjnych obawiających się cyberataków wspieranych przez AI. Transakcja następuje po zakupie przez Alphabet za 32 miliardy dolarów startupu zajmującego się bezpieczeństwem chmury, Wiz, na początku tego roku reuters.com, co jest dowodem na to, że konsolidacja przyspiesza w sektorach dotkniętych przez AI. Akcje Palo Alto początkowo spadły o około 8% po ogłoszeniu informacji – inwestorzy obawiali się integracji tak dużego przejęcia – podczas gdy akcje CyberArk wzrosły dzięki wysokiej, 29-procentowej premii reuters.com reuters.com. Analitycy zauważyli, że spadek odzwierciedla niepewność, ponieważ Palo Alto zwykle kupuje znacznie mniejsze firmy reuters.com. „To nieznane terytorium… biorąc pod uwagę skalę CyberArk,” zauważył Imtiaz Koujalgi z Roth Capital reuters.com. Mimo to wielu dostrzega sens: połączenie bezpieczeństwa tożsamości z wykrywaniem zagrożeń opartym na AI przez Palo Alto może stworzyć potęgę zdolną do kompleksowej ochrony systemów AI reuters.com. A ponieważ globalne wydatki na cyberbezpieczeństwo mają wzrosnąć o ponad 12% w 2025 roku w obliczu zagrożeń napędzanych przez AI reuters.com, ta fuzja może pozwolić Palo Alto zdobyć ponadprzeciętny udział w rosnącym rynku. (Warto zauważyć, że konkurencyjna firma Check Point Software natychmiast oświadczyła, że „nie zamierza być przejęta” pomimo gorączki fuzji i przejęć w izraelskim sektorze cyberbezpieczeństwa reuters.com.)Giganci oprogramowania dla przedsiębiorstw również są na tropie. Salesforce ogłosił umowę przejęcia Bluebirds, prywatnej platformy do pozyskiwania klientów opartej na AI, aby wzmocnić swoją ofertę Sales Cloud. Przejęcie (warunki nieujawnione) ma na celu zwiększenie możliwości CRM Salesforce dzięki inteligentnym narzędziom Bluebirds do oceniania leadów i automatyzacji – to część dążenia CEO Marca Benioffa, by uczynić produkty Salesforce „AI-first”. Tymczasem narastają spekulacje wokół firm zajmujących się wyłącznie AI. Akcje C3.ai – notowanej na giełdzie firmy programistycznej AI – spadły o ok. 11% po tym, jak założyciel i CEO Tom Siebel ogłosił plany ustąpienia ze względu na problemy zdrowotne siliconangle.com siliconangle.com. Nagła rezygnacja natychmiast wywołała spekulacje, że C3.ai jest teraz celem przejęcia. „Odejście Siebla znacząco zwiększa szanse na przejęcie C3.ai w ciągu najbliższych 3–12 miesięcy,” stwierdził analityk Wedbush Dan Ives, który uważa, że firma technologiczna dla przedsiębiorstw lub dostawca chmury może przejąć aktywa C3.ai siliconangle.com. Rzeczywiście, sam Siebel zauważył, że aby C3 osiągnęło swój „spektakularny potencjał”, potrzebne jest nowe przywództwo, które rozwinie firmę na większą skalę siliconangle.com. Pozostanie on Przewodniczącym Wykonawczym, ale poszukiwania nowego CEO wprowadzają niepewność – a także możliwość, że potencjalny nabywca może przejąć firmę, gdy jej akcje są osłabione.
Nawet największa firma na świecie przygląda się większym transakcjom związanym ze sztuczną inteligencją. Podczas telekonferencji dotyczącej wyników finansowych Apple zaskoczył obserwatorów, twierdząc, że żadne przejęcie nie jest zbyt duże, jeśli przyspiesza ambicje Apple w zakresie AI reuters.com. „Nie jesteśmy przywiązani do wielkości [firmy]… jeśli pomogą nam przyspieszyć naszą mapę drogową, jesteśmy zainteresowani,” powiedział Tim Cook reuters.com. To wyraźne odejście od dotychczasowej praktyki Apple polegającej wyłącznie na niewielkich przejęciach uzupełniających. Następuje to po doniesieniach, że Apple rozważał zakup startupu zajmującego się wyszukiwarką AI (wycenianego na 18 miliardów dolarów) i znacząco zwiększył swoje wewnętrzne wydatki na badania i rozwój AI reuters.com. Chociaż Cook nie potwierdził żadnych celów przejęć, jasno dał do zrozumienia, że Apple jest gotów wykorzystać swoje 165 miliardów dolarów gotówki, aby nadrobić zaległości w AI po latach opóźnień w rozwoju Siri. To samo stwierdzenie – rzadkie w przypadku tradycyjnie ostrożnego wobec przejęć Apple – wysłało rynkom jasny sygnał, że duże transakcje AI mogą pojawić się na horyzoncie w Dolinie Krzemowej.Regulacje i polityka: boom AI spotyka działania rządowe
Wśród gorączki akcji związanych ze sztuczną inteligencją, organy regulacyjne ścigają się, aby nadążyć za technologią – trend, który inwestorzy uważnie obserwują. Przełomowa ustawa o AI w Europie osiągnęła kluczowy kamień milowy 2 sierpnia, gdy główne przepisy zaczęły wchodzić w życie zgodnie z harmonogramem ts2.tech ts2.tech. Pomimo silnego lobbingu ze strony branży, aby spowolnić proces, urzędnicy UE podkreślili, że mają „brak ‘zatrzymania zegara’” w kwestii terminów egzekwowania przepisów, jak zaznaczył jeden z rzeczników Komisji ts2.tech ts2.tech. W rzeczywistości niektóre „wysokiego ryzyka” praktyki AI są już zakazane w UE od lutego, a nowe zasady dotyczące modeli AI ogólnego przeznaczenia weszły w życie 2 sierpnia ts2.tech ts2.tech. Aby pomóc firmom w przygotowaniach, Bruksela wprowadziła dobrowolny kodeks postępowania AI przed wejściem w życie ustawy. W tym tygodniu ujawnił się wyraźny podział wśród gigantów technologicznych w ich podejściu do kodeksu. Microsoft wskazał, że prawdopodobnie przystąpi do kodeksu jako pragmatyczny krok w celu spełnienia nadchodzących wymagań. „Myślę, że prawdopodobnie podpiszemy… Naszym celem jest wspieranie,” powiedział prezes Microsoftu Brad Smith agencji Reuters reuters.com reuters.com. Przystępując, Microsoft zobowiązałby się do działań takich jak publikowanie podsumowań danych treningowych i audytowanie systemów AI pod kątem bezpieczeństwa reuters.com reuters.com. Natomiast Meta Platforms stanowczo odmówiła podpisania unijnego kodeksu. „Meta nie podpisze tego. Ten kodeks… wykracza daleko poza zakres ustawy o AI,” powiedział szef ds. globalnych Meta w oświadczeniu,nazywając to nadmierną ingerencją, która może „zdławić rozwój zaawansowanych modeli AI w Europie” reuters.com reuters.com. Meta – wraz z dziesiątkami europejskich firm technologicznych – twierdzi, że nadchodzące przepisy UE (wymuszające ujawnianie danych treningowych, kontrole praw autorskich, audyty pod kątem uprzedzeń itp.) zahamują innowacje ts2.tech ts2.tech. Regulatorzy UE nie ustępują, ostrzegając, że firmy, które pominą dobrowolny kodeks, „nie skorzystają” z żadnych korzystnych domniemań, gdy Akt o AI stanie się w pełni egzekwowalny ts2.tech ts2.tech. Kilka laboratoriów AI, w tym OpenAI i francuski Mistral, już podpisało porozumienie reuters.com. Stawka jest wysoka: gdy Akt o AI wejdzie w pełni w życie w 2026 roku, naruszycielom mogą grozić wysokie grzywny lub nawet zakazy dotyczące niektórych systemów AI. To, jak rygorystycznie będą stosowane przepisy w Europie – i jak dostosują się amerykańskie firmy technologiczne – będzie jednym z głównych wątków wpływających na akcje AI w nadchodzących latach.W Stanach Zjednoczonych, gdzie nie istnieje jeszcze kompleksowe prawo dotyczące AI, krajobraz regulacyjny również się zmienia. Pod koniec lipca na Kapitolu rozegrał się dramat, gdy Senat USA odrzucił kontrowersyjną propozycję, która zakazywałaby stanom i miastom regulowania AI przez następne dziesięć lat ts2.tech ts2.tech. Przepis – po cichu wstawiony do kluczowej ustawy obronnej – wywołał ponadpartyjny sprzeciw urzędników stanowych, którzy nazwali to federalnym nadużyciem władzy. W głosowaniu 99–1 senatorowie usunęli klauzulę dziesięcioletniego wyłączenia AI, zapewniając, że stany nadal mogą tworzyć własne przepisy dotyczące AI, podczas gdy Kongres debatuje nad ustawodawstwem federalnym ts2.tech ts2.tech. „Powstrzymywanie stanów przed działaniem w sprawie AI przez dekadę to był fatalny pomysł,” powiedział jeden z rzeczników polityki publicznej, chwaląc zmianę decyzji ts2.tech. Ten epizod podkreślił narastającą mozaikę amerykańskiego zarządzania AI: Kalifornia, Nowy Jork i inne stany rozważają własne ustawy o odpowiedzialności za AI w braku jednolitej polityki krajowej ts2.tech. Biały Dom z kolei opiera się na dobrowolnych działaniach – uzyskując „Deklaracje Bezpieczeństwa AI” od czołowych firm AI i publikując pod koniec lipca „Plan Działań” AI z ponad 90 inicjatywami na rzecz bezpiecznego rozwoju AI ts2.tech ts2.tech. Tymczasem za granicą właśnie weszły w życie nowe chińskie regulacje dotyczące AI, wymagające przeglądów bezpieczeństwa i licencji dla publicznych usług AI, a Wielka Brytania ogłosiła globalny Szczyt Bezpieczeństwa AI na listopad. Krótko mówiąc, rządy na całym świecie nie stoją już z boku. Od Brukseli, przez Waszyngton, po Pekin, decydenci wdrażają ramy mające na celu ograniczenie ryzyk związanych z AI i wymóg przejrzystości – trend, który może wprowadzić nowe koszty zgodności dla firm AI, ale ostatecznie także „zapewnić pewność prawną”, która pomoże głównym…przyjęcie AI reuters.com reuters.com. Inwestorzy w akcje związane ze sztuczną inteligencją uważnie obserwują te wydarzenia. Jak dotąd nastawienie rynku wobec regulacji wydaje się być „kupuj dalej, dopóki nie pojawią się prawdziwe przepisy” – jednak to podejście może się zmienić, gdy fala inicjatyw politycznych dotyczących AI zamieni się w egzekwowalne prawo.
Perspektywa ekspertów: optymizm z nutą ostrożności
Podsumowując, pierwsze dni sierpnia 2025 roku ukazały zarówno ogromny potencjał, jak i złożone wyzwania związane z boomem na AI. Z jednej strony, zyski korporacji powiązane ze sztuczną inteligencją przekraczają oczekiwania – potwierdzając wcześniejsze prognozy i nagradzając akcjonariuszy dominujących graczy. „Silne wyniki Microsoftu i Meta uspokoiły inwestorów, że ogromne zakłady na AI się opłacają,” zauważył Reuters w komentarzu rynkowym reuters.com. Nawet wcześniej sceptyczni analitycy są coraz bardziej przekonani, że AI będzie napędzać znaczną część przyszłego wzrostu w branży technologicznej. W efekcie giełda wyceniła „zwycięzców AI” na historycznie wysokim poziomie. Na ten weekend cztery z pięciu największych amerykańskich firm pod względem wartości to te z najgłębszymi inwestycjami w AI, co stanowi koncentrację bez precedensu na współczesnych rynkach reuters.com.
Jednak wśród euforii eksperci zalecają także selektywność i czujność. Awaria Amazon AWS przypomniała, że liczy się realizacja – samo inwestowanie w AI nie gwarantuje natychmiastowego sukcesu. Niektóre sektory gospodarki pozostają nietknięte przez wzrost napędzany AI, a wysokie wyceny zakładają dużą przyszłą perfekcję. „Nie twierdzimy, że nie ma słabości w innych częściach gospodarki,” zauważył Viresh Kanabar z Macro Hive, „po prostu mówimy, że na poziomie indeksu największe [AI] firmy dominują do tego stopnia, że w tej chwili nie ma to aż takiego znaczenia.” reuters.com Innymi słowy, los rynku – przynajmniej na razie – jest związany z gigantami AI, na dobre i na złe. Każde potknięcie giganta AI (jak pokazał Amazon) może wywołać fale na indeksach. Dodatkowo, nadchodząca obecność regulatorów wprowadza niepewność. Na razie rozmowy o surowych przepisach dotyczących AI nie ostudziły entuzjazmu inwestorów – wręcz przeciwnie, panuje przekonanie, że rządy ostatecznie będą potrzebować AI tak samo jak firmy, a całkowite zakazy są mało prawdopodobne. Jednak decyzja takich firm jak Meta o rezygnacji z wytycznych UE podkreśla potencjalny konflikt między innowacją a regulacjami, który może osiągnąć apogeum w 2026 roku, gdy zacznie obowiązywać unijna ustawa o AI.
W najbliższym czasie jednak impet jest wyraźnie po stronie byków AI. „Silne wyniki finansowe firm z branży AI i technologii mogą przyciągnąć kolejnych inwestorów i jeszcze bardziej podnieść rynki w nadchodzących tygodniach,” stwierdzili analitycy po przeanalizowaniu najnowszych wyników reuters.com. Wielu na Wall Street uważa, że nie mają wyboru i muszą pozostać zainwestowani w AI. „Ogólnie rzecz biorąc… to AI napędza wiele wyników. To tutaj chcemy być obecni,” powiedział Tim Ghriskey z Ingalls & Snyder, który potwierdził, że jego firma ma maksymalny udział w akcjach technologicznych reuters.com. Jego optymizm podzielało wielu ekspertów, którzy postrzegają AI nie jako bańkę, lecz jako prawdziwą, wieloletnią transformację. Oczywiście doświadczeni inwestorzy pamiętają, że sierpień i wrzesień mogą przynieść zmienność. Geopolityka (w tym nowe amerykańskie cła, które weszły w życie 1 sierpnia) oraz dane makroekonomiczne mogą jeszcze wywołać „krótkoterminowe zawirowania,” ostrzegł Hogan z B. Riley reuters.com. Jednak jego zdaniem każda korekta może być „postrzegana jako okazja do zakupu, zwłaszcza w przypadku niektórych największych [AI] spółek” reuters.com.
Sedno sprawy: Pierwszy weekend sierpnia 2025 roku zastaje sektor AI w fazie wzrostu, napędzający giełdę do nowych szczytów dzięki rosnącym zyskom, przełomowym technologiom i dużym strategicznym posunięciom. Członkowie klubu bilionerów, tacy jak Microsoft, Nvidia i Alphabet, osiągają kolejne kamienie milowe w zawrotnym tempie, podczas gdy nowicjusze i niszowi gracze walczą o swój kawałek tortu AI. Przed nami potknięcia i regulacyjne bóle wzrostowe – ale na razie mantra na rynkach brzmi „Pełna para naprzód w AI.” Inwestorzy obstawiają, że ta rewolucja dopiero się zaczyna, i odpowiednio się pozycjonują, nawet jeśli jednym okiem obserwują ryzyka. W miarę upływu sierpnia wszystkie oczy będą zwrócone na paski informacyjne w oczekiwaniu na kolejną niespodziankę napędzaną przez AI – bo w 2025 roku każdy tydzień to tydzień AI na Wall Street.
Źródła: Reuters reuters.com
