Producenci chipów rosną dzięki popytowi na AI (i mierzą się z dramatem eksportowym)
Nvidia osiąga nowy rekord dzięki sprzedaży w Chinach: Akcje Nvidii na krótko osiągnęły historyczne maksimum po informacji, że firma zdobyła zamówienie na 300 000 sztuk swoich chipów H20 AI przeznaczonych dla Chin nasdaq.com investopedia.com. Ta zgodna z przepisami eksportowymi wersja flagowego GPU została opracowana, by ominąć amerykańskie ograniczenia handlowe, a niedawne cofnięcie kwietniowego zakazu przez Waszyngton pozwala teraz Nvidii wznowić wysyłki H20 do Chin reuters.com. Ogromne zamówienie – powiększające istniejący zapas ok. 700 000 chipów H20 – podkreśla nienasycony popyt zagraniczny mimo wcześniejszych ograniczeń eksportowych reuters.com. „Rząd USA zapewnił NVIDIA, że licencje zostaną przyznane, a NVIDIA ma nadzieję wkrótce rozpocząć dostawy” – poinformowała firma, podkreślając złagodzenie napięć investopedia.com. Cena akcji Nvidii oddała część wzrostów do zamknięcia wtorkowej sesji z powodu lekkiej realizacji zysków, ale optymistyczny scenariusz pozostaje aktualny: globalna rozbudowa infrastruktury AI napędza bezprecedensowy popyt na jej chipy.
AMD i Broadcom na fali wzrostów: Rywale Nvidii również notują wzrosty. Advanced Micro Devices (AMD) wzrosło o ponad 2% do nowego, 52-tygodniowego maksimum w okolicach 177 dolarów nasdaq.com, napędzane optymizmem związanym z nadchodzącymi akceleratorami MI300/MI350. W rzeczywistości, analitycy HSBC podnieśli rekomendację AMD do „kupuj” na początku tego miesiąca, podwajając cenę docelową do 200 dolarów po testach, które wykazały, że najnowsze GPU MI350 AMD mogą konkurować bezpośrednio z najnowocześniejszymi chipami Blackwell Nvidii investopedia.com. Strategiczne partnerstwo AMD z OpenAI – podkreślone przez CEO Lisę Su wraz z Samem Altmanem podczas czerwcowego wydarzenia – jest postrzegane jako wyraz zaufania do ich planów rozwoju AI investopedia.com. Broadcom, kolejny beneficjent boomu AI, również wzrósł o około 1% do rekordowego poziomu nasdaq.com. Projektant chipów spodziewa się, że przychody związane ze sztuczną inteligencją wzrosną o 60% w tym kwartale (do ok. 5,1 mld dolarów), ponieważ giganci chmurowi wykupują ich niestandardowe akceleratory, a niedawne przejęcie VMware wzmacnia ich działalność w zakresie sieci opartych na AI finance.yahoo.com. Nawet tradycyjne firmy półprzewodnikowe zyskują nowe życie: producent oprogramowania do projektowania elektroniki Cadence odnotował solidne wyniki finansowe i podniósł prognozy, wskazując na szeroką siłę w „różnych obszarach związanych z AI”, która napędza popyt na ich narzędzia do projektowania chipów investopedia.com. (Jedna ciemna chmura: Cadence ujawniło również karę w wysokości 140 mln dolarów za ugodę w sprawie nielegalnego eksportu oprogramowania EDA do Chin investopedia.com, co przypomina, że geopolityka wciąż unosi się nad tym sektorem.)
Analitycy nadal nastawieni optymistycznie – ale uwaga na wyceny: Wall Street generalnie pozostaje pozytywnie nastawione do producentów chipów będących w centrum rewolucji AI. Analitycy Citi, na przykład, podnieśli swoją cenę docelową dla Nvidii do 190 dolarów (z 180 dolarów) w tym miesiącu, zauważając, że Nvidia „uczestniczy praktycznie w każdej suwerennej [AI] transakcji”, gdy rządy ścigają się w budowie narodowych superkomputerów AI investopedia.com. Przewidują, że rynek centrów danych AI osiągnie wartość 563 miliardów dolarów do 2028 roku, co jest znacząco wyższą prognozą niż wcześniejsze szacunki investopedia.com. Niemniej jednak, kilku sceptyków ostrzega przed przegrzaniem rynku. Na początku lipca stratedzy akcji Citi opisali nawet pojawiającą się „bańkę AI” na akcjach technologicznych, choć taką, która „może jeszcze przez jakiś czas trwać” businessinsider.com. I w trzeźwiącym ostrzeżeniu, jeden z ekonomistów powiedział dziennikarzom, że obecna euforia wokół AI może być „gorsza niż bańka dot-com”, z ekstremalnymi wycenami, które mogą prowadzić do „katastrofalnych konsekwencji”, jeśli boom się załamie tomshardware.com. Na razie jednak producenci chipów i ich inwestorzy korzystają z tej sytuacji, napędzani przez korzystny cykl szumu, wydatków kapitałowych i rzeczywistego wzrostu przychodów stymulowanego popytem na AI.
Wyniki Big Tech: miliardowe zakłady na AI
Szał wydatków Alphabet na AI w wysokości 85 miliardów dolarów: Spółka-matka Google, Alphabet, odnotowała znakomite wyniki za drugi kwartał, przypisując nowym funkcjom AI w wyszukiwarce i YouTube znaczną część 14% wzrostu przychodów reuters.com reuters.com. Jeszcze bardziej uderzające były agresywne plany inwestycyjne zarządu: Alphabet zaskoczył inwestorów, podnosząc nakłady inwestycyjne na 2025 rok do 85 miliardów dolarów (wzrost o 10 miliardów), konkretnie w celu rozbudowy infrastruktury chmurowej AI reuters.com. CEO Sundar Pichai powiedział, że popyt na usługi Google Cloud oparte na AI (które odnotowały 32% wzrost sprzedaży w drugim kwartale) uzasadnia „zwiększenie naszych inwestycji kapitałowych” reuters.com. Ta 13% podwyżka nakładów inwestycyjnych – w dużej mierze skierowana na centra danych i zaawansowane układy scalone – sygnalizuje, że Google „coraz mocniej stawia na technologię sztucznej inteligencji”, według analityków accesswdun.com. Akcje Alphabet wzrosły o około 1% po tej informacji, osiągając nowe maksima, gdy optymizm wokół AI przeważył nad obawami o rosnące koszty accesswdun.com. Firma zaznaczyła, że rozwija własne TPU i inne akceleratory AI, by zmniejszyć zależność od układów firm trzecich, a nawet bada możliwości własnych „układów AI i innych inwestycji” wspólnie z takimi firmami jak Nvidia accesswdun.com.
Microsoft i Meta dołączają do wyścigu wydatków: Rywal Microsoft również podkreślił AI jako kluczowy czynnik wzrostu w swoich wynikach (opublikowanych tydzień wcześniej). Zarząd zauważył, że wykorzystanie chmury AI Azure „szybko się zwiększa”, dzięki dużym sukcesom, takim jak usługa Azure-OpenAI oraz nadchodzące funkcje Copilot, które będą wdrażane w Office i Windows. Podobno Microsoft znacznie zwiększa wydatki na centra danych, aby wspierać modele OpenAI i własne copiloty, choć dokładne liczby są niejawne. Tymczasem Meta Platforms ma opublikować wyniki po zamknięciu giełdy w środę (30 lipca), a rynek z niecierpliwością czeka, czy jej ogromne inwestycje w AI się opłacą. Meta przeznacza ogromne środki na AI – szacunkowo 60–70 mld dolarów wydatków kapitałowych w 2025 roku, głównie na infrastrukturę AI ig.com – licząc na utrzymanie Facebooka, Instagrama i swoich ofert „metaverse” na czołowej pozycji. Wydatki te obejmują budowę dedykowanych superkomputerów AI i nowych centrów danych zoptymalizowanych pod kątem uczenia maszynowego, a także wdrażanie funkcji generatywnej AI w swoich aplikacjach (od chatbotów po narzędzia reklamowe). Jak dotąd działalność reklamowa Mety odnotowała pewien wzrost dzięki rekomendacjom treści opartym na AI, a przychód na użytkownika wzrósł o ok. 11% rok do roku ig.com. Jednak marże zysku spadły z powodu wysokich wydatków technologicznych. Jak ujął to jeden z analityków rynku, kluczowe pytanie brzmi: „Czy Meta może utrzymać marże powyżej 40%, wydając 70 mld dolarów na infrastrukturę AI?” ig.com. Wszelkie wskazówki od CEO Marka Zuckerberga dotyczące dyscypliny kosztowej (lub jej braku) podczas telekonferencji wynikowej prawdopodobnie wpłyną na kurs akcji. Inwestorzy będą także wypatrywać aktualizacji na temat własnych chipów AI Mety oraz jej działań w zakresie sprzętu zasilanego AI, takiego jak inteligentne okulary – zwłaszcza po tym, jak konkurencyjny Amazon właśnie zrobił zamieszanie w tej dziedzinie (więcej na ten temat poniżej).
Wzrost w chmurze i oprogramowaniu dla przedsiębiorstw: Fala AI podnosi nie tylko gigantów technologicznych skierowanych do konsumentów. Firmy zajmujące się oprogramowaniem dla przedsiębiorstw również na tym zarabiają. Na przykład należący do Microsoftu GitHub i Salesforce ogłosiły w tym tygodniu nowe funkcje AI mające na celu zwiększenie produktywności programistów i efektywności sprzedaży – to część trendu „AI wszędzie” w oprogramowaniu. Mniejsi gracze również odnotowują wzrosty: Cadence Design Systems, jak wspomniano, wskazała AI jako czynnik napędzający silną sprzedaż narzędzi do projektowania elektroniki investopedia.com. Innym przykładem jest Corning Inc., dostawca szkła przemysłowego i światłowodów, który zaskoczył Wall Street lepszymi niż oczekiwano wynikami finansowymi, częściowo dzięki „popytowi napędzanemu przez AI” na swoje kable światłowodowe investopedia.com investopedia.com. Corning poinformował, że główni budowniczowie centrów danych w chmurze agresywnie kupują jego światłowody i komponenty do okablowania nowych superklastrów AI, co pomogło wywołać 12% wzrost akcji we wtorek investopedia.com. Nawet tradycyjne firmy przemysłowe i przedsiębiorstwa użyteczności publicznej chwalą się teraz wdrażaniem AI podczas prezentacji wyników. Krótko mówiąc, AI stała się motywem przewodnim w różnych branżach w tym sezonie wyników – od chmury obliczeniowej po sprzęt telekomunikacyjny – a wiele firm przypisuje niespodziewane wzrosty przychodów projektom lub wykorzystaniu AI.
Poza technologią: transakcje AI, fuzje i przejęcia oraz nowi gracze
M&A się rozgrzewa – Grammarly, Amazon i inni: Gorączka złota w AI napędza fuzje i przejęcia, ponieważ firmy starają się pozyskać talenty i technologie. Na początku lipca Grammarly – cyfrowy asystent pisania wyceniany na 13 miliardów dolarów – zgodził się kupić Superhuman, popularny startup AI zajmujący się pocztą elektroniczną, w ramach ekspansji do pełnego „pakietu produktywności AI” reuters.com. Superhuman, kiedyś wyceniany na 825 milionów dolarów, wykorzystuje AI, aby pomóc użytkownikom szybciej pisać i odpowiadać na e-maile; teraz jego funkcje zostaną zintegrowane z generatywną AI tekstową Grammarly, aby poszerzyć ofertę dla firm reuters.com reuters.com. W obszarze sprzętu Amazon trafił na nagłówki gazet, przejmując Bee, startup produkujący noszony rejestrator AI. Opaska Bee nieustannie nasłuchuje rozmów (chyba że jest wyciszona) i wykorzystuje AI do zamiany ich w przypomnienia i listy zadań. Amazon potwierdził transakcję (ogłoszoną przez założyciela Bee 22 lipca), ponieważ szuka nowych obszarów poza Alexą – wyobrażając sobie urządzenia z „osobistą, otoczeniową inteligencją” dla konsumentów techcrunch.com techcrunch.com. Ten ruch pozycjonuje Amazon w rywalizacji z takimi firmami jak OpenAI (która podobno buduje sprzęt AI) i Meta (która pracuje nad okularami smart z AI) techcrunch.com. Obserwatorzy rynku twierdzą, że to przejęcie podkreśla, iż noszona i konsumencka AI to kolejny obszar walki, łącząc AI z urządzeniami IoT – choć pojawiają się liczne obawy o prywatność, ponieważ Bee i Amazon będą musiały wprowadzić rygorystyczne zasady dla urządzeń, które „nagrywają wszystko wokół siebie” z założenia techcrunch.com techcrunch.com. Również wśród plotek: Apple rozważa zakup Perplexity AI za 14 miliardów dolarów, startupu budującego czatbota AI do wyszukiwania, co byłoby jego najodważniejszym ruchem w AI do tej pory (Apple pozostaje w tyle w AI, a analitycy twierdzą, że duży zakup może być jego jedyną opcją) <a href=”https://techfundingnews.com/apple-considering-14b-perplexity-acquisition/#:~:text=Apple%20eyes%20%2414B%20Perplexity%techfundingnews.com fortune.com. A gigant branży chipów, Nvidia, podobno prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia kanadyjskiego startupu AI CentML za ponad 300 mln dolarów, aby wzmocnić swoje możliwości w zakresie optymalizacji oprogramowania thelogic.co. Jeśli ten szał przejęć o czymś świadczy, to o tym, że nikt nie chce zostać w tyle w wyścigu zbrojeń AI – a obecni liderzy rynku są gotowi wydawać ogromne sumy, by przejmować innowacyjne startupy i wyspecjalizowane zespoły AI.
Nowi gracze i „AI Startups 2.0”: Rynkowe plotki z końca lipca obejmują także następną falę firm wchodzących na rynek AI. Kilka znanych startupów przygotowuje się do IPO lub rund finansowania. CEO OpenAI zasugerował potencjalne plany, by budować urządzenia konsumenckie (prawdopodobnie we współpracy z byłym guru designu Apple, Jonym Ivem capacitymedia.com), co mogłoby wstrząsnąć rynkiem sprzętu. Tymczasem branżowi insiderzy wskazują na firmy takie jak Anthropic, xAI i ScaleAI jako „warte obserwowania” – te przedsiębiorstwa, wspierane przez duże fundusze venture capital, pracują nad wszystkim: od dużych modeli językowych po AI do etykietowania danych forgeglobal.com. Entuzjazm inwestorów pozostaje bardzo wysoki: tylko w tym tygodniu startup AI z branży cyberbezpieczeństwa BlinkOps zebrał 50 mln dolarów fintech.global, a wiele funduszy venture jest nadsubskrybowanych na portfele skoncentrowane na AI. Dla inwestorów giełdowych czyste spółki AI (takie jak C3.ai, BigBear.ai i inne) były zmienne, ale przeważnie rosną, ponieważ nawet stosunkowo niewielkie kontrakty lub wiadomości produktowe mogą wywołać gwałtowne ruchy. Na przykład BigBear.ai – niewielka firma AI skupiona na obronności – odnotowała wzrost akcji po tym, jak potwierdziła prognozę przychodów na 2025 rok na poziomie 160–180 mln dolarów (wzrost o ok. 15% r/r) i pochwaliła się nowymi projektami rządowymi barchart.com finance.yahoo.com. Przekaz: inwestorzy wzrostowi gorączkowo szukają „następnego Nvidii” w segmencie małych i średnich spółek, a każda firma z brandingiem AI może liczyć na zainteresowanie. Analitycy zalecają ostrożność wobec niektórych z tych „wysoko latających” firm (wskazując, że wiele z nich ma znikome zyski), ale na razie fala AI unosi niemal wszystkie łodzie – nawet te dotąd pozostające w cieniu.
Obrona i sektor publiczny: Wzrost Palantira i polityczne zawirowania
Palantir: „Kręgosłup AI” obronności – i jest z tego dumny: Jednym z największych zwycięzców na styku AI i obronności jest Palantir Technologies. Od dawna znany z tajemniczej analityki danych, Palantir agresywnie przekształcił się w firmę AI i teraz zbiera tego owoce. W pierwszej połowie 2025 roku Palantir zdobył ponad 1,0 miliarda dolarów w kontraktach AI z rządem USA, w tym przełomowy kontrakt na 480 mln dolarów na dostarczenie systemu celowania AI dla projektu Maven Pentagonu (podpisany w maju 2024) oraz dodatkowe 800 mln dolarów inwestycji wojskowej tej wiosny na zdolności AI na polu bitwy spacedaily.com. CEO Alex Karp otwarcie przyjął twardą, nacjonalistyczną etykę – co stanowi wyraźny kontrast wobec zwykle dyskretnego podejścia Doliny Krzemowej. „Chcemy i potrzebujemy, by ten kraj był najsilniejszym, najważniejszym krajem na świecie” – zadeklarował Karp na niedawnej konferencji dla klientów, bez ogródek przedstawiając technologię Palantira jako broń służącą amerykańskiej dominacji spacedaily.com spacedaily.com. Chwalił nawet AI Palantira w prawdziwych działaniach bojowych, mówiąc, że jest „bardzo dumny z… tego, co robimy, by chronić naszych żołnierzy… by zabijać naszych wrogów i ich straszyć” dzięki celowaniu opartemu na AI spacedaily.com. Tak dosadne słowa wywołały pewne poruszenie, ale trafiają do największych klientów Palantira w sektorze obrony i wywiadu. Narzędzia firmy były aktywnie wykorzystywane w konflikcie na Ukrainie do analizy obrazów z dronów i satelitów, wybierania celów i koordynowania ataków w czasie rzeczywistym – zdolności, które Karp określa jako „jak narkotyk” dla spragnionych przewagi armii sojuszniczych spacedaily.com. Nic dziwnego, że akcje Palantira ponad dwukrotnie wzrosły w 2025 roku (co czyni go jednym z najlepszych wyników roku), ponieważ inwestorzy widzą w nim potęgę AI dla rządów fool.com. Obecnie często wymienia się go jednym tchem z Lockheedem czy Raytheonem, gdy mowa o technologii obronnej, choć z nutą Doliny Krzemowej.
Etyczna i prawna kontrola: Wzrost Palantira nie obył się bez kontrowersji. Ponad tuzin byłych pracowników opublikowało w maju list otwarty, oskarżając firmę (oraz innych gigantów technologicznych) o „normalizowanie autorytaryzmu pod przykrywką rewolucji AI prowadzonej przez oligarchów.” spacedaily.com Wskazują na współpracę Palantira z agencjami granicznymi (jak kontrakt z ICE na 30 mln dolarów na śledzenie deportacji za pomocą AI spacedaily.com) oraz tajny projekt, o którym informowały NYTimes i Wired, mający na celu stworzenie scentralizowanej bazy danych informacji rządu federalnego. Obrońcy prywatności ostrzegają, że łączenie rozproszonych danych przez AI Palantira może umożliwić orwellowską inwigilację, jeśli nie będzie odpowiednio kontrolowane spacedaily.com spacedaily.com. Palantir zaprzecza, jakoby budował jakąkolwiek „centralną bazę danych o Amerykanach”, twierdząc, że jego technologia służy do walki z przestępczością i terroryzmem, a nie do szpiegowania zwykłych obywateli spacedaily.com. Niemniej jednak, w miarę jak Palantir staje się de facto systemem operacyjnym dla rządowej AI, regulatorzy i organizacje broniące swobód obywatelskich przyglądają się temu uważnie. Jak dotąd administracja Trumpa (oraz jej przychylny AI „OSTP AI and Crypto czar” David Sacks) była bardzo wspierająca wobec roli Palantira, chwaląc jego wkład w bezpieczeństwo narodowe whitehouse.gov whitehouse.gov. Jednak przyszła administracja może nałożyć surowsze wytyczne etyczne na rządowe kontrakty AI. Na razie „America-first” pewność siebie Palantira – kiedyś ewenement w branży technologicznej – stała się nurtem głównym, wpisując się w szerszy zwrot w Waszyngtonie: postrzeganie AI jako nowej domeny zimnej wojny, gdzie wygrywają najlepsze algorytmy.
Biały Dom uruchamia „Plan Działań AI”: W rzeczywistości, zaledwie w zeszłym tygodniu Biały Dom zaprezentował „Wygrywając wyścig AI: Amerykański Plan Działań AI”, szeroko zakrojony federalny plan mający na celu umocnienie przywództwa USA w dziedzinie AI whitehouse.gov. Ogłoszony 23 lipca, plan ten obejmuje ponad 90 działań politycznych w ramach trzech filarów: Przyspieszenie innowacji, Budowa infrastruktury AI oraz Przewodzenie w globalnym bezpieczeństwie whitehouse.gov. Kluczowe postanowienia obejmują przyspieszenie wydawania pozwoleń na nowe centra danych i fabryki chipów (aby „promować szybki rozwój” infrastruktury AI) whitehouse.gov, rozszerzenie programów szkoleniowych dla wysoko wykwalifikowanych pracowników, takich jak inżynierowie chipów i elektrycy, oraz usuwanie barier regulacyjnych utrudniających rozwój AI whitehouse.gov. Administracja zobowiązała się także do usprawnienia zatwierdzania eksportu „bezpiecznych, kompleksowych pakietów AI” do sojuszników USA whitehouse.gov – w praktyce eksportując amerykański sprzęt, oprogramowanie i standardy AI za granicę, by przeciwdziałać wpływom Chin. Co istotne, plan kładzie nacisk na „ochronę wolności słowa” w modelach AI: rząd federalny będzie kupował tylko od dostawców AI, którzy zapewnią, że ich systemy AI są „obiektywne i wolne od odgórnych ideologicznych uprzedzeń”, co jest odpowiedzią na obawy dotyczące politycznie filtrowanych algorytmów whitehouse.gov. „Amerykański Plan Działań AI wyznacza zdecydowany kurs na umocnienie dominacji USA w sztucznej inteligencji”, powiedział dyrektor OSTP Michael Kratsios, nazywając wyścig AI „niepodlegającym negocjacjom” dla amerykańskiej supremacji gospodarczej i militarnej whitehouse.gov whitehouse.gov. Rynki generalnie pozytywnie przyjęły plan – zwłaszcza nacisk na przyspieszenie rozwoju infrastruktury. Fundusze REIT centrów danych i firmy budowlane odnotowały niewielki wzrost w nadziei na szybsze wydawanie pozwoleń, a producenci chipów (już notujący wzrosty) postrzegają przemysłową politykę pro-AI jako wzmocnienie długoterminowego popytu nasdaq.com <a href=”https://www.reuters.com/world/china/nvidia-orders-300000-h20-creuters.com. Jednak niektórzy członkowie Kongresu wyrazili obawy, że złagodzenie kontroli eksportu (jak w przypadku H20 firmy Nvidia) mogłoby pomóc rywalizującym mocarstwom – można się więc spodziewać ożywionej debaty na temat tego, gdzie znaleźć równowagę między globalnym handlem a bezpieczeństwem technologicznym. Ogólnie stanowisko rządu USA jest jasne: więcej AI, szybciej – a to muzyka dla uszu inwestorów.
Chińska ofensywa w dziedzinie AI: sojusze i innowacje w obliczu sankcji
Giganci technologiczni tworzą krajowe sojusze AI: Po drugiej stronie Pacyfiku Chiny spędziły tydzień, prezentując własny potencjał AI. Podczas World Artificial Intelligence Conference (WAIC) w Szanghaju (która zakończyła się 29 lipca), chińskie firmy technologiczne ogłosiły szereg inicjatyw mających na celu wzmocnienie krajowego ekosystemu AI – bezpośrednią odpowiedź na amerykańskie ograniczenia eksportowe. W najważniejszym ogłoszeniu czołowi producenci chipów AI (w tym Huawei, Biren, Enflame i Moore Threads) połączyli siły z czołowymi twórcami dużych modeli (takimi jak StepFun i MiniMax), aby utworzyć „Model-Chip Ecosystem Innovation Alliance”. Celem tego sojuszu jest standaryzacja rodzimego stosu technologicznego AI – łącząc sprzęt i oprogramowanie – tak, aby chińskie laboratoria AI mogły bezproblemowo zamieniać krajowe chipy na te od Nvidii i nadal uruchamiać zaawansowane modele AI tomshardware.com tomshardware.com. Ustalając wspólne ramy i interfejsy, dążą do tego, by modele były interoperacyjne na wielu chińskich akceleratorach, zmniejszając zależność od jakiejkolwiek pojedynczej zagranicznej architektury tomshardware.com tomshardware.com. „Członkowie będą musieli dążyć do standaryzacji i interoperacyjności… wspólnych protokołów między modelami, chipami i infrastrukturą,” zauważa jeden z raportów, opisując, jak sojusz może umożliwić wytrenowanie modelu AI raz i uruchamianie go na „dowolnym chińskim akceleratorze” przy minimalnych zmianach w kodzie tomshardware.com tomshardware.com. Drugi konsorcjum powstałe podczas WAIC – Komitet AI Generalnej Izby Handlowej w Szanghaju – skupia firmy takie jak SenseTime (chiński gigant rozpoznawania twarzy) i Iluvatar CoreX, aby skoncentrować się na integracji AI w zastosowaniach przemysłowych <a href=”https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/china-forms-ai-allianW istocie, Chiny organizują swój przemysł technologiczny, aby połączyć zasoby i przyspieszyć samowystarczalność w zakresie AI, tak aby mogły nadal się rozwijać nawet pod amerykańskimi sankcjami. Przekaz Pekinu: nie pozwolimy się spowolnić w wyścigu AI. (To skoordynowane podejście odzwierciedla także wcześniejsze działania Chin w zakresie 5G i półprzewodników, które ostatecznie doprowadziły do dominacji Huawei w 5G – co nie umknęło uwadze amerykańskich decydentów).
Przełomowe produkty na WAIC: Konferencja to nie tylko biurokratyczne sojusze – firmy zaprezentowały także namacalne innowacje AI. Start-up Zhipu (Z.ai) ogłosił nowy otwartoźródłowy model językowy, GLM-4.5, który według firmy może rywalizować z najnowocześniejszymi zachodnimi modelami za ułamek kosztów silicon.co.uk. Co imponujące, Zhipu twierdzi, że GLM-4.5 może działać na zaledwie ośmiu GPU Nvidia H20 silicon.co.uk – podkreślając, jak chińscy deweloperzy optymalizują modele AI pod ograniczoną liczbę dostępnych zaawansowanych chipów. (H20 to ten sam zatwierdzony do eksportu chip Nvidii, o którym była mowa wcześniej; najwyraźniej zarówno amerykańskie, jak i chińskie firmy zgadzają się, że to klucz do utrzymania rozwoju AI w Chinach mimo kontroli eksportu). Huawei z kolei zaprezentował swój CloudMatrix 384 – klaster do trenowania AI wyposażony w 384 własne chipy AI Ascend 910C. Według niezależnych analityków, ten system „przewyższa klaster Nvidia [równoważny] GB200 w niektórych metrykach.” silicon.co.uk To znaczące stwierdzenie sugerujące, że Huawei zmniejsza dystans w sprzęcie AI – dokładnie temu miały zapobiec amerykańskie sankcje. Dział chipów Huawei intensywnie pracuje nad zastąpieniem układów Nvidii, a jeśli te wyniki się potwierdzą, chińscy dostawcy chmury mogą coraz częściej wybierać platformę Huawei, by uniezależnić się od USA silicon.co.uk silicon.co.uk. Uwagę przyciągnęła także zapowiedź Tencent dotycząca Hunyuan 3D World Model 1.0, otwartoźródłowego generatywnego modelu AI do tworzenia wirtualnych środowisk 3D na podstawie tekstu lub obrazów silicon.co.uk. To narzędzie może błyskawicznie generować interaktywne sceny 3D (np. wirtualne światy lub poziomy gier) na podstawie prostych poleceń, pokazując zaawansowanie badań AI Tencentu. Baidu zachwyciło publiczność swoją nową technologią „Cyfrowy Człowiek”: AI, które potrafi wygenerować wirtualnego awatara będącego klonem prawdziwej osoby – wraz z jej głosem i gestami – po przeanalizowaniu zaledwie 10 minut próbki wideo silicon.co.uk. Baidu planuje wykorzystać to rozwiązanie do wirtualnych streamerów i awatarów obsługi klienta. Pokaz wzbudził zarówno entuzjazm, jak i pewne obawy dotyczące deepfake’ów (Baidu zapewnia, że stosuje zgodę i zabezpieczenia). Wśród nowinek sprzętowych, Alibaba zaprezentował swój prototyp Quark AI Glasses, okularów rzeczywistości rozszerzonej zasilanych przez model Qwen AI silicon.co.uk. Premiera w Chinach planowana jest na koniec roku; te inteligentne okulary będą oferować funkcje takie jak nawigacja AR, a także umożliwią użytkownikom dokonywanie płatności przez Alipay, patrząc tylko na kod QR i używając poleceń głosowych silicon.co.uk. To odpowiedź Alibaby na Ray-Ban Stories od Meta, integrująca asystenta głosowego i system płatności z codziennymi okularami. Wszystkie ogłoszenia z WAIC podkreślają, że chińskie firmy technologiczne szybko wprowadzają innowacje – nie tylko gonią konkurencję. Od otwartych modeli po wyspecjalizowany sprzęt i gadżety konsumenckie, chiński przemysł AI naciska do przodu na wszystkich frontach, szukając przewagi mimo amerykańskich ograniczeń.
Wpływ na rynek i perspektywy w Chinach: Chińskie akcje związane ze sztuczną inteligencją zareagowały pozytywnie na wspierające stanowisko rządu. Informacje o sojuszach i krajowych przełomach pomogły podnieść chińskie indeksy technologiczne na początku tygodnia – indeks MSCI China IT osiągnął 9-miesięczne maksimum, zanim globalne obawy handlowe ograniczyły wzrosty marketscreener.com accesswdun.com. Inwestorzy postrzegają te sojusze jako znak, że Pekin wesprze (także finansowo) krajowych mistrzów AI, co może oznaczać dotacje, umowy na dostawy i preferencje regulacyjne. Na przykład akcje dostawców Huawei i lokalnych startupów GPU odnotowały umiarkowane wzrosty w związku ze spekulacjami, że zdobędą większy udział w rynku. Jednak ogólnie chiński rynek pozostaje chwiejny z powodu problemów makroekonomicznych (zadłużenie sektora nieruchomości, obawy o taryfy USA-Chiny itd.), więc sama AI nie podnosi tam wszystkich łodzi tak, jak to się dzieje na rynkach amerykańskich. Warto zauważyć, że amerykańskie ograniczenia wciąż stanowią sufit: Reuters poinformował, że choć administracja Trumpa zatwierdziła sprzedaż H20 przez Nvidię w zasadzie, Departament Handlu nie wydał jeszcze faktycznie licencji eksportowych na wszystkie zamówienia reuters.com reuters.com. Waszyngton może ponownie zaostrzyć przepisy, jeśli uzna, że chipy są przekierowywane do zastosowań wojskowych. Niektórzy amerykańscy ustawodawcy są rzeczywiście zaniepokojeni, że najnowocześniejsze chipy AI (nawet nieco okrojone H20) trafiają do Chin, wzywając do ściślejszego egzekwowania przepisów investopedia.com investopedia.com. W odpowiedzi chiński rząd utworzył w tym tygodniu własną Grupę Roboczą ds. Bezpieczeństwa AI, aby zapewnić, że systemy takie jak „cyfrowi ludzie” Baidu nie będą nadużywane w kraju – to znak, że Pekin chce zapobiec ryzyku społecznemu, które mogłoby dać Zachodowi pretekst do wprowadzenia kolejnych zakazów. Podsumowując, chiński sektor AI wykonuje akrobację na linie: innowuje w zawrotnym tempie i jednoczy siły wewnętrznie, jednocześnie starając się unikać prowokacji, które mogłyby wywołać ostrzejsze sankcje. To delikatna równowaga, którą rynki będą uważnie obserwować w nadchodzących miesiącach.
Nastroje rynkowe: Euforia łagodzona ryzykiem
Gdy lipiec dobiega końca, szał na akcje AI wykazuje niewiele oznak ochłodzenia. Każdy dzień przynosi głośne ogłoszenia – rekordowe przychody, ogromne plany wydatków, nowe partnerstwa – które wzmacniają narrację o AI zmieniającej krajobraz biznesowy. Tylko w tym tygodniu wiele akcji wystrzeliło o kilkanaście procent po wiadomościach związanych z AI (od sukcesu Corning związanego z AI-fiber investopedia.com po małe spółki programistyczne), a Nasdaq odnotował kolejny rekord dzięki optymizmowi wokół AI accesswdun.com accesswdun.com. Liderzy sektora są wyraźni: Nvidia, obecnie gigant o wartości ponad 4 bilionów dolarów, była momentami największym czynnikiem podnoszącym S&P 500 accesswdun.com, a giganci tacy jak Alphabet i Microsoft osiągają historyczne maksima głównie dzięki swoim projektom AI.Ale pod powierzchnią euforii niektórzy inwestorzy stają się ostrożni. Utrzymująca się restrykcyjna polityka monetarna Fed (kolejna decyzja już w tym tygodniu) oraz perspektywa wolniejszego wzrostu gospodarczego mogą w końcu wystawić te wygórowane wyceny na próbę. Nawet Tesla Elona Muska – która próbowała przedstawić swoje ostatnie wyniki jako projekt AI (podkreślając prace nad robotaksówkami i autonomiczną jazdą AI) – nie została oszczędzona, gdy jej akcje spadły o 8% po publikacji wyników, gdy na pierwszy plan wysunęły się inne obawy (malejące marże na EV, kontrowersyjny wizerunek Muska) accesswdun.com accesswdun.com. Spadek Tesli przypomniał, że niezależnie od wizjonerskich ambicji AI danej firmy, fundamenty wciąż mają znaczenie. Podobnie, ostatnie wyniki Intela podkreśliły wyzwania w świecie chipów poza AI: Intel odnotował kolejną kwartalną stratę i ostrzegł, że niektórych planów naprawczych „nie da się naprawić” – co mocno kontrastuje z optymistycznymi wizjami u konkurentów skupionych na AI investopedia.com. Intel chwalił się rosnącym popytem na swoje wschodzące akceleratory AI, ale wciąż jest daleko w tyle, a jego akcje pozostają w tyle, podczas gdy Nvidia/AMD szybują.
Eksperci finansowi zalecają strategię „barbell”: uczestniczyć we wzrostach związanych ze sztuczną inteligencją, ale zabezpieczać się akcjami wartościowymi lub gotówką na wypadek, gdyby handel AI stał się zbyt zatłoczony. Jest świadomość, że przed nami wielkie możliwości (i zagrożenia). Z jednej strony, AI może otworzyć zupełnie nowe rynki – Citi przewiduje obecnie, że inwestycje rządów w „suwerenną AI” zwiększą popyt na chipy o dziesiątki miliardów investopedia.com, a HSBC szacuje, że autonomia (robotaksówki itp.) będzie warta 40 miliardów dolarów tylko w Chinach w ciągu kilku lat silicon.co.uk. Z drugiej strony, otoczenie regulacyjne dopiero się kształtuje. Europejski AI Act ma wejść w życie w przyszłym roku (nowe wytyczne dla generatywnej AI wydano 18 lipca) i nałoży koszty zgodności na wiele firm programistycznych AI digital-strategy.ec.europa.eu digital-strategy.ec.europa.eu. W USA wciąż pojawiają się głosy dotyczące antymonopolu w big tech (AI może wzmocnić pozycję gigantów, przyciągając uwagę regulatorów) oraz odpowiedzialności za błędy lub uprzedzenia generowane przez AI. Każda głośna porażka AI – na przykład wypadek autonomicznego pojazdu lub niewłaściwe użycie AI w finansach – może ostudzić entuzjazm. Na razie jednak nastroje rynkowe najlepiej oddaje notatka jednego z czołowych analityków technologicznych, który zażartował: „Boom na AI się nie skończył – tak naprawdę dopiero się zaczyna.” Rzeczywiście, konsensus Wall Street co do liderów AI pozostaje zdecydowanie pozytywny, czego przykładem jest lista analityków Nvidii, na której widnieje 34 rekomendacje „kupuj” i tylko 1 „sprzedaj” fingerlakes1.com. Zwolennicy wzrostów twierdzą, że jesteśmy na początku wieloletniego cyklu inwestycji w AI, porównywalnego z początkiem internetu – i że krótkoterminowe wahania czy rozmowy o „bańkach” nie zatrzymają fundamentalnej zmiany paradygmatu w różnych branżach.Sedno sprawy: Ostatnie dwa dni (29–30 lipca 2025) podsumowały ekstrema manii na akcje AI – euforyczne wzloty napędzane rewelacyjnymi wynikami, ogromnymi zobowiązaniami inwestycyjnymi i przełomami produktowymi, łagodzone przez podskórne obawy ze strony regulatorów i kilku niezgadzających się analityków. To migawka wywiadu rynkowego gospodarki w transformacji: firmy stare i nowe na nowo definiują się wokół AI, inwestorzy nagradzają praktycznie wszystko, co związane z AI, a rządy ścigają się, by położyć fundamenty (i zasady) pod przyszłość napędzaną przez AI. Doświadczeni obserwatorzy rynku radzą mieć jedno oko na olśniewający wzrost, a drugie na potencjalne przeszkody (zmiany polityki, konkurencja lub po prostu grawitacja wycen). Ale na razie narracja napędzająca akcje jest jasna – AI jest silnikiem wzrostu w technologii, a każdy chce mieć w tym swój udział. Jak ujął to jeden z inwestorów venture capital, „To jest gorączka złota. Kilofy i łopaty, czy samo złoto – tak czy inaczej, zwycięzcami będą ci, którzy umożliwią erę AI.” A sądząc po nagłówkach do końca lipca, gorączka tylko przyspiesza – fortuny (a być może i przewroty) powstają na naszych oczach, gdy rewolucja AI się rozwija.
Źródła: Główne serwisy informacyjne i raporty firmowe (Bloomberg, Reuters, AP, Investopedia, TechCrunch) relacjonujące wydarzenia na rynku akcji AI w dniach 29–30 lipca 2025, w tym publikacje wyników, komentarze analityków i ogłoszenia rządowe nasdaq.com reuters.com whitehouse.gov investopedia.com reuters.com investopedia.com tomshardware.com accesswdun.com.
