Dobički velikih tehnoloških podjetij poganjajo rast delnic AI
Val izjemnih poročil o dobičkih je na začetku avgusta povzročil skok številnih delnic, povezanih z umetno inteligenco. Microsoft je objavil »izjemno« četrtletje, ki je upravičilo njegova ogromna vlaganja v umetno inteligenco in prvič potisnilo njegovo tržno kapitalizacijo nad 4 bilijone dolarjev reuters.com. Delnice Microsofta so po objavi dobička poskočile za do 8 % in do konca dneva ohranile 4–5 % rast reuters.com. »[Microsoft] postaja vodilni na področju umetne inteligence za podjetja… zelo dobičkonosno… kljub velikim kapitalskim izdatkom za umetno inteligenco,« je dejal Gerrit Smit iz Stonehage Fleming reuters.com. Velikan iz Redmonda je napovedal rekordnih 30 milijard dolarjev četrtletnih kapitalskih izdatkov za izpolnjevanje »naraščajočega povpraševanja po umetni inteligenci,« saj uporaba njegovega oblaka Azure in orodij Copilot AI strmo narašča reuters.com.
Meta Platforms je prav tako presenetil Wall Street, saj je napovedal prihodke za tretje četrtletje, ki so precej nad ocenami, zahvaljujoč rasti oglaševanja, ki jo poganja umetna inteligenca. Generalni direktor Mark Zuckerberg je dejal, da napredek na področju generativne umetne inteligence “omogoča velike preskoke” v osrednjem oglaševalskem poslu Mete reuters.com reuters.com. Novi oglaševalski AI-orodji sta povzročili 5-odstotno povečanje konverzij oglasov na Instagramu in 3-odstotno na Facebooku reuters.com. Investitorji so bili navdušeni: delnica Mete je poskočila za 11 % v trgovanju po zaprtju borze reuters.com. “Naložbe, ki jih poganja umetna inteligenca, se v oglaševalskem poslu Mete še naprej obrestujejo,” je dejala analitičarka Minda Smiley, čeprav je opozorila, da bo “pretirana [AI] poraba” še vedno pod drobnogledom reuters.com. Omeniti velja, da je Meta zožila svojo napoved kapitalskih izdatkov, čeprav letos vlaga 66–72 milijard dolarjev v podatkovne centre za umetno inteligenco in delež v zagonskem podjetju Scale AI reuters.com. Ta poraba – del Zuckerbergove zaveze za dosego “superinteligence” – je pridobila podporo delničarjev, saj so delnice Mete letos zrasle za skoraj 20 % reuters.com.
Tudi Apple se je pridružil AI-podprtemu vzponu. Potem ko je izvršni direktor Tim Cook nakazal, da je Apple »zelo odprt za [večje] prevzeme« za pospešitev svoje AI strategije reuters.com, so Applove delnice pred trgovanjem zrasle za 1,7 % reuters.com. Na konferenčnem klicu o dobičku je Apple razkril načrte za povečanje vlaganj v raziskave in razvoj AI ter v podatkovne centre – kar je pomemben premik za podjetje, znano po varčnosti reuters.com. Cook je priznal, da Apple zaostaja za konkurenti pri storitvah, kot so klepetalni roboti, vendar je poudaril, da je podjetje pripravljeno »odpreti [svojo] denarnico«, da jih ujame reuters.com reuters.com. Apple je letos že prevzel sedem zagonskih podjetij, povezanih z AI, in je pripravljen kupiti tudi večja, je dejal Cook reuters.com. Takšen pristop, skupaj z namigi, da bi Apple lahko prenovil svoj brskalnik Safari z AI ali celo razmišljal o prevzemu AI iskalnega zagonskega podjetja Perplexity, je spodbudil vlagatelje reuters.com reuters.com.Nvidia, vodilno podjetje na področju AI čipov, je doseglo nove rekordne vrednosti sredi evforije. Delnice proizvajalca GPU-jev so za kratek čas dosegle 4,4 bilijona dolarjev tržno vrednost – zdaj več kot Apple – saj vlagatelji stavijo na neustavljivo povpraševanje po AI strojni opremi reuters.com reuters.com. Presenetljivo je, da se je vrednost Nvidie potrojila v približno enem letu in je postala prvo podjetje, ki je preseglo 4 bilijone dolarjev tržne kapitalizacije (doseženo julija) reuters.com reuters.com. Ob popolnem razmahu AI manije zdaj “Velikih 5” AI igralcev – Nvidia, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon in Meta – predstavlja približno 25 % celotnega indeksa S&P 500 reuters.com. Kot je opazil Art Hogan iz B. Riley Wealth, “Če ste bili podpovprečno izpostavljeni kateremukoli AI imenu, jih morate zdaj loviti”, da bi ujeli trg reuters.com. Tokovi skladov to potrjujejo: ameriški delniški skladi beležijo močne prilive, saj vlagatelji množično vlagajo v AI delnice blizu rekordnih vrednosti reuters.com. Po besedah stratega Tima Ghriskeyja “mega-cap rast/tehnološke/AI [delnice] poganjajo velik del rezultatov” letos reuters.com – trend, ki ga “še posebej razveseljuje” glede na pričakovani transformativni vpliv AI reuters.com. Analitiki pravijo, da izjemni dobički vodilnih na področju AI privabljajo vlagatelje nazaj v delnice, in vsak kratkoročni popravek je lahko “priložnost za nakup” teh imen reuters.com <a href=”https://www.reuters.com/business/wall-st-week-ahead-ai-gains-strong-earnings-sureuters.com. Na kratko, ogromne stave na umetno inteligenco se izplačujejo, kar dviguje širši trg in opogumlja optimiste, da ostanejo pri “maksimalni izpostavljenosti delnicam” v tehnologiji reuters.com.
En tehnološki velikan se spotakne v AI dirki
Niso vsi tehnološki velikani na vrhuncu. Amazon.com je presenetil trg z neimpresivnimi rezultati na področju oblaka, kar poudarja, da ima AI razcvet svoje zmagovalce in zaostale. Amazonova ključna divizija AWS je v zadnjem četrtletju povečala prihodke za 17,5 % – na prvi pogled spodobno, a daleč od 30 %+ rasti, ki sta jo dosegla tekmeca Microsoft Azure in Google Cloud zaradi naraščajočih AI obremenitev reuters.com reuters.com. To je vzbudilo strahove, da AWS zaostaja v AI dirki. Kljub temu, da je Amazon v zadnjem četrtletju porabil osupljivih 31,4 milijarde $ za kapitalske izdatke (več kot katerikoli tekmec) in napoveduje 118 milijard $ za leto, še ne vidi enakega AI donosa kot konkurenti reuters.com reuters.com. Investitorji so kaznovali delnico – delnice Amazona so v petek padle za 7 %, kar je izbrisalo približno 170 milijard $ tržne vrednosti reuters.com reuters.com. Zaradi padca je Amazonova delnica za leto 2025 rahlo negativna, kar je v ostrem nasprotju z njegovimi močno rastočimi mega-kap vrstniki reuters.com.
Kaj je šlo narobe? Dobičkonosnost AWS se zmanjšuje (na 32,9 %, kar je večletno dno), njena rast pa, čeprav se izboljšuje, »ni bila tisti nokavt, ki so si ga mnogi želeli videti,« je pojasnil analitik Hargreaves Lansdown Matt Britzman reuters.com reuters.com. »Vsa pozornost je bila usmerjena v AWS, a ni zasijal tako močno, kot so pričakovali,« je dejal Britzman in poudaril, da sta Microsoft in Alphabet že pokazala močnejši zagon zaradi umetne inteligence v svojih oblačnih storitvah reuters.com reuters.com. Dejansko so vlagatelji nagradili AI-pobude teh podjetij – saj jih vidijo kot »opravičilo za račun« višjih izdatkov – medtem ko je Amazonov počasnejši napredek na področju umetne inteligence prestrašil trg reuters.com reuters.com. Naraščajoči stroški, povezani z umetno inteligenco, so prav tako zmanjšali znane visoke marže AWS, kar je povzročilo zaskrbljenost glede prihodnje dobičkonosnosti reuters.com. Kot odgovor je izvršni direktor Andy Jassy pozval k potrpežljivosti in analitikom povedal, da je še vedno »zelo zgodnja faza« v ciklu umetne inteligence in da bo ogromna baza strank AWS spodbudila rast, ko se bodo »kapacitativne omejitve« sprostile reuters.com. Amazon hitro dodaja Nvidia GPU-je in lastne prilagojene AI čipe, da okrepi ponudbo AWS. Prav tako je lansiral nove storitve generativne umetne inteligence in vgrajuje AI agente v notranje procese za večjo učinkovitost reuters.com reuters.com. Jassy je poudaril, da Amazonov maloprodajni oddelek ostaja odporen – z 11 % rastjo prodaje kljub gospodarskim nasprotovanjem – kar zagotavlja blažilec <a href=”https://www.reuters.com/business/retail-consumer/amazon-tumbles-after-cloud-computing-grreuters.com. Kljub temu je upočasnitev oblaka služila kot streznitev: AI revolucija ne koristi vsem enako. Amazon mora dokazati, da lahko svoje velike naložbe v umetno inteligenco pretvori v konkurenčne prednosti, sicer tvega, da bo v boju za AI delovne obremenitve prepustil prednost Azure in Google Cloud.AI nove generacije: Prelomni modeli in nova partnerstva
Začetek avgusta je prinesel val lansiranj AI izdelkov in prebojev, ki bi lahko oblikovali prihodnje borzne uspehe. OpenAI, zagonsko podjetje v središču AI mrzlice, naj bi po poročanju pripravilo izid svojega modela nove generacije GPT-5 že ta mesec reuters.com reuters.com. Po poročanju insajderjev bo GPT-5 ubrala nov pristop z združevanjem več specializiranih AI modelov v ozadju, namesto da bi se zanašala na en sam monolitski sistem reuters.com. Izvršni direktor OpenAI Sam Altman je namignil, da bo novi model podjetja “o3” integriran v GPT-5 skupaj z drugimi tehnologijami, kar bo omogočilo bolj vsestransko umetno inteligenco, ki lahko uporablja orodja in opravlja širši nabor nalog reuters.com. Če izida ne bodo zamaknile zadnje ovire, bi lahko GPT-5 izšel v začetku avgusta in bi pomenil prvo večjo predstavitev modela OpenAI po odmevnem prihodu GPT-4 v letu 2023 reuters.com. Microsoft – ki ima večmilijardni delež v OpenAI – bi lahko imel koristi, če bo GPT-5 sprožil nov val sprejemanja v podjetjih in uporabe oblaka. Vsak preboj v zmogljivostih GPT-5 (na primer izboljšano sklepanje ali multimodalne funkcije) bi lahko še dodatno okrepil privlačnost Azure za AI razvijalce, saj Azure gosti OpenAI-jeve modele.
Da ne bi zaostajali, je Googlov oddelek DeepMind uradno predstavil dolgo pričakovani model Gemini 2.5 “Deep Think” 1. avgusta. Gemini 2.5 Deep Think, ki ga oglašujejo kot Googlov najnaprednejši AI doslej, je “multi-agentni” sistem, ki ustvari več AI agentov za reševanje problemov vzporedno, namesto korak za korakom techcrunch.com techcrunch.com. Ta pristop porabi veliko računske moči, vendar prinaša bistveno boljše rezultate pri zahtevnih nalogah. Pravzaprav je različica Deep Think pravkar dosegla zlato medaljo na Mednarodni matematični olimpijadi, kar dokazuje sposobnosti sklepanja, ki močno presegajo prejšnje AI techcrunch.com. Plačljivi uporabniki Googlovega “Ultra” AI paketa za 250 $/mesec so takoj dobili dostop do Deep Think techcrunch.com techcrunch.com. Google celo deli počasnejšo, izrekodokazovalno različico modela z izbranimi akademiki, v upanju, da bo spodbudil raziskave z uporabo AI “ki za razmišljanje potrebuje ure” za reševanje zahtevnih problemov techcrunch.com. DeepMind trdi, da Gemini 2.5 Deep Think presega OpenAI-jeve modele (in tiste tekmecev, kot sta xAI Elona Muska in Anthropic) pri zahtevnih kodirnih in znanstvenih testih techcrunch.com. Prav tako lahko uporablja zunanja orodja (npr. izvajanje kode, spletno iskanje) in ustvarja veliko daljše, podrobnejše izhode kot prejšnji sistemi techcrunch.com. Za Alphabet ti napredki krepijo vodilno vlogo na področju AI – ključni dejavnik, ki podpira Googlove delnice. Podjetjev agresiven 85 milijard $ letni načrt za vlaganje v AI reuters.com, vključno s širitvijo modelov, kot je Gemini, kaže na odločnost za tekmovanje z OpenAI in Microsoftom. Prvi odzivi trga so pozitivni; analitiki menijo, da Googlov napredek na področju AIbo pomagal “zadovoljiti naraščajoče povpraševanje po storitvah umetne inteligence” in braniti svoj teren reuters.com reuters.com.
Amazon Web Services, željan, da ponovno pridobi zagon, je na svojem oblaku predstavili novo pobudo: Amazon Bedrock AgentCore, orodje za uvajanje in upravljanje “avtonomnih AI agentov” v oblaku na velikem obsegu. Storitev (trenutno v predogledu) ponuja strežniško okolje brez strežnika in pomnilniško shrambo za AI agente, skupaj z integracijo v podjetniške podatke in API-je – vse z varnostnimi kontrolami na ravni podjetja. “Z agenti prihaja premik k storitvi kot programski opremi… tektonski premik v načinu, kako je programska oprema zgrajena in upravljana,” je pojasnil podpredsednik AWS Swami Sivasubramanian ts2.tech ts2.tech. AWS-ova poteza kaže, da podvajajo napore na področju agentske umetne inteligence, kjer AI programi proaktivno opravljajo naloge za uporabnike. To bi lahko pritegnilo podjetja v AWS-ov ekosistem, ko eksperimentirajo z AI-podprtimi boti za podporo strankam, asistenti za programiranje in še več. Prav tako se v to vključujejo tudi podjetja s poslovno programsko opremo: DataRobot je pravkar lansiral platformo “Agent Workforce” (zgrajeno z NVIDIA), ki podjetjem omogoča uvajanje ekip pametnih AI agentov za kompleksne delovne tokove ts2.tech. Na področju podpore strankam je ponudnik analitike Contentsquare napovedal, da bo prevzel Loris AI, zagonsko podjetje za analitiko pogovorov, da bi v interakcije podpore strankam vnesel več umetne inteligence ts2.tech. In na področju kibernetske varnosti je Arctic Wolf sklenil partnerstvo z Databricks, da bi svoji AI za lovljenje groženj omogočil večjo količino podatkov ts2.tech. Ti manjši posli in predstavitve izdelkov poudarjajo, kako inovacije na področju umetne inteligence prodirajo v vse tehnološke niše – od IT storitev do digitalnega marketinga – in kako obstoječa podjetja tekmujejo v integraciji AI zmogljivosti, pogosto prek partnerstev ali prevzemov.
Prevzemi in združitve: milijardni AI posli
Razcvet umetne inteligence prav tako spodbuja velike poteze na področju združitev in prevzemov (M&A), saj podjetja iščejo prednost na področju umetne inteligence ne le z razvojem, temveč tudi z nakupi. V enem od največjih tehnoloških prevzemov leta 2025 je vodilno podjetje za kibernetsko varnost Palo Alto Networks pristalo na prevzem podjetja za varnost identitet CyberArk Software za 25 milijard dolarjev reuters.com reuters.com. Ta izjemen dogovor v gotovini in delnicah – največji v zgodovini Palo Alta – naj bi ustvaril celovito varnostno platformo, pripravljeno na dobo groženj, ki jih poganja umetna inteligenca. »Vzpon umetne inteligence in eksplozija strojnih identitet sta jasno pokazala, da vsaka identiteta zahteva ustrezno raven nadzora privilegijev,« je pojasnil izvršni direktor Palo Alta Nikesh Arora in razložil strateško logiko reuters.com reuters.com. Z dodajanjem CyberArkove specializacije za upravljanje privilegiranega dostopa bo Palo Alto okrepil obrambo za poslovne stranke, ki jih skrbijo kibernetski napadi, podprti z umetno inteligenco. Dogovor sledi Alphabetovemu nakupu podjetja Wiz za varnost v oblaku za 32 milijard dolarjev v začetku tega leta reuters.com, kar dokazuje, da se konsolidacija pospešuje v sektorjih, ki jih je dotaknila umetna inteligenca. Delnice Palo Alta so sprva padle za približno 8 % ob tej novici – vlagatelji so bili zaskrbljeni zaradi integracije tako velikega prevzema – medtem ko so delnice CyberArka poskočile zaradi visokega 29-odstotnega pribitka reuters.com reuters.com. Analitiki so poudarili, da je padec odražal negotovost, saj Palo Alto običajno kupuje precej manjša podjetja reuters.com. »To je neznano področje … glede na obseg CyberArka,« je pripomnil Imtiaz Koujalgi iz Roth Capital reuters.com. Kljub temu mnogi vidijo smisel: združitev varnosti identitet s Palo Altovo zaznavo groženj, ki jo poganja umetna inteligenca, bi lahko ustvarila velesilo, sposobno zaščititi sisteme umetne inteligence od začetka do konca reuters.com. In ker se pričakuje, da se bodo svetovni izdatki za kibernetsko varnost v letu 2025 povečali za 12 %+ zaradi groženj, ki jih poganja umetna inteligenca reuters.com, bi ta združitev lahko Palo Altu omogočila, da si zagotovi nadpovprečen delež rastočega trga. (Omeniti velja, da je tekmec Check Point Software takoj izjavil, da »ne išče prevzema« kljub govoricam o združitvah in prevzemih v izraelskem kibernetskem sektorju reuters.com.)
Tudi velikani podjetniške programske opreme so na lovu. Salesforce je napovedal dogovor o prevzemu podjetja Bluebirds, zasebne platforme za iskanje prodajnih priložnosti, ki temelji na umetni inteligenci, da bi izboljšal svojo ponudbo Sales Cloud. Prevzem (pogoji niso razkriti) je namenjen nadgradnji Salesforceovega CRM z Bluebirdsovimi inteligentnimi orodji za ocenjevanje potencialnih strank in avtomatizacijo – del prizadevanj izvršnega direktorja Marca Benioffa, da bi izdelki Salesforce postali “AI-first”. Medtem pa krožijo špekulacije o podjetjih, ki se ukvarjajo izključno z umetno inteligenco. Delnice podjetja C3.ai – javno kotiranega podjetja za programsko opremo z umetno inteligenco – so padle za približno 11 %, potem ko je ustanovitelj in izvršni direktor Tom Siebel napovedal odstop zaradi zdravstvenih težav siliconangle.com siliconangle.com. Presenetljiv odstop je takoj sprožil govorice, da je C3.ai zdaj tarča prevzema. “Sieblov odhod bistveno povečuje možnost, da bo C3.ai v naslednjih 3–12 mesecih prevzet,” je ocenil analitik Wedbush Dan Ives, ki meni, da bi lahko podjetje s področja poslovne tehnologije ali ponudnik oblaka izkoristil priložnost in prevzel sredstva C3.ai siliconangle.com. Siebel je celo sam poudaril, da je za dosego “spektakularnega potenciala” C3 potrebna nova vodstvena ekipa, ki bo podjetje dvignila na višjo raven siliconangle.com. Ostal bo kot izvršni predsednik, a iskanje novega direktorja prinaša negotovost – in tudi možnost, da bi lahko prevzemnik izkoristil šibkost delnice.
Tudi največje podjetje na svetu si ogleduje večje AI posle. Na konferenci o zaslužkih je Apple presenetil opazovalce z izjavo, da za Apple ni prevzema, ki bi bil prevelik, če ta pospeši Applove AI ambicije reuters.com. »Nismo omejeni z velikostjo podjetja … če nam pomagajo pospešiti našo razvojno pot, nas zanima,« je dejal Tim Cook reuters.com. To je izrazit odmik od Applove pretekle prakse, ko so kupovali le manjša podjetja. Sledi poročilom, da je Apple razmišljal o nakupu AI zagonskega podjetja za iskanje (ocenjenega na 18 milijard dolarjev) in je močno povečal notranje izdatke za raziskave in razvoj na področju umetne inteligence reuters.com. Čeprav Cook ni potrdil nobenih ciljev, je jasno povedal, da je Apple pripravljen uporabiti svojo denarno zalogo v višini 165 milijard dolarjev, da bi dohitel razvoj umetne inteligence, potem ko je Siri več let zaostajala. Že ta izjava sama – redka za tradicionalno previdni Apple pri prevzemih – je trgom jasno sporočila, da bi lahko veliki AI posli kmalu postali realnost v Silicijevi dolini.
Regulacija in politika: AI razcvet se sreča z ukrepi vlade
Sredi mrzlice delnic umetne inteligence regulatorji hitijo ujeti korak s tehnologijo – trend, ki ga vlagatelji pozorno spremljajo. Zakon o umetni inteligenci, prelomni evropski akt, je 2. avgusta dosegel pomemben mejnik, saj se ključne določbe začnejo postopoma uveljavljati po načrtu ts2.tech ts2.tech. Kljub močnemu lobiranju industrije za upočasnitev postopka so uradniki EU poudarili, da nimajo “nobenega ‘ustavljanja ure’” pri rokih za uveljavitev, je poudaril tiskovni predstavnik Komisije ts2.tech ts2.tech. Pravzaprav so določene “visoko tvegane” prakse umetne inteligence že prepovedane v EU od februarja, in nova pravila za modele umetne inteligence splošnega namena so začela veljati 2. avgusta ts2.tech ts2.tech. Da bi podjetjem pomagali pri pripravi, je Bruselj uvedel prostovoljni kodeks ravnanja za umetno inteligenco pred sprejetjem zakona. Ta teden se je pokazala izrazita razlika med tehnološkimi velikani v njihovem pristopu do kodeksa. Microsoft je nakazal, da bo verjetno pristopil kot pragmatičen korak za izpolnjevanje prihajajočih zahtev. “Mislim, da bomo verjetno podpisali… Naš cilj je biti podpora,” je za Reuters povedal predsednik Microsofta Brad Smith reuters.com reuters.com. S pristopom bi se Microsoft zavezal k ukrepom, kot so objava povzetkov podatkov za učenje in revidiranje sistemov umetne inteligence zaradi varnosti reuters.com reuters.com. Nasprotno pa je Meta Platforms odkrito odklonila podpis kodeksa EU. “Meta ga ne bo podpisala. Ta kodeks… precej presega okvir zakona o umetni inteligenci,” je v izjavi povedal vodja globalnih zadev pri Meti,imenovali to za pretirano poseganje, ki bi lahko »zadušilo razvoj naprednih AI modelov v Evropi« reuters.com reuters.com. Meta – skupaj z desetinami evropskih tehnoloških podjetij – trdi, da bodo prihajajoča pravila EU (ki zahtevajo razkritje podatkov za učenje, preverjanje avtorskih pravic, presoje pristranskosti itd.) zavirala inovacije ts2.tech ts2.tech. Regulatorji EU ne popuščajo in opozarjajo, da podjetja, ki bodo preskočila prostovoljni kodeks, »ne bodo imela koristi« od kakršnih koli ugodnih domnev, ko bo Zakon o umetni inteligenci v celoti izvršljiv ts2.tech ts2.tech. Več AI laboratorijev, vključno z OpenAI in francoskim Mistralom, je že pristopilo reuters.com. Vprašanje je pomembno: ko bo Zakon o umetni inteligenci v celoti začel veljati leta 2026, bodo kršitelji lahko soočeni z visokimi globami ali celo prepovedmi določenih AI sistemov. Kako strogo bodo evropska pravila uveljavljena – in kako se bodo ameriška tehnološka podjetja prilagodila – bo ena ključnih zgodb, ki bodo v prihodnjih letih vplivale na delnice AI.V Združenih državah Amerike, kjer še ne obstaja celovit zakon o umetni inteligenci, se tudi regulativna krajina spreminja. V dramatičnem dogajanju konec julija na Kapitolu je ameriški senat zavrnili sporen predlog, ki bi prepovedal zveznim državam in mestom urejanje umetne inteligence za naslednje desetletje ts2.tech ts2.tech. Določilo – tiho vstavljeno v nujno sprejeti obrambni zakon – je sprožilo dvostransko nasprotovanje državnih uradnikov, ki so ga označili za pretirano poseganje zvezne oblasti. S 99 proti 1 glasom so senatorji odstranili določbo o desetletni prepovedi urejanja umetne inteligence, s čimer so zagotovili, da zvezne države ostajajo svobodne pri oblikovanju lastnih pravil o umetni inteligenci, medtem ko kongres razpravlja o zvezni zakonodaji ts2.tech ts2.tech. »Preprečiti državam ukrepanje na področju umetne inteligence za desetletje je bila grozna ideja,« je dejal eden od zagovornikov politike in pozdravil spremembo ts2.tech. Dogodek je izpostavil nastajajočo razdrobljenost ameriškega upravljanja umetne inteligence: Kalifornija, New York in druge razmišljajo o lastnih zakonih o odgovornosti za umetno inteligenco v odsotnosti enotne nacionalne politike ts2.tech. Bela hiša se je po svoje zanašala na prostovoljne ukrepe – pridobila je »zaveze o varnosti umetne inteligence« vodilnih podjetij na področju umetne inteligence in konec julija objavila »Akcijski načrt za umetno inteligenco« z več kot 90 pobudami za spodbujanje varnega razvoja umetne inteligence ts2.tech ts2.tech. V tujini so pravkar začeli veljati novi kitajski predpisi o umetni inteligenci, ki zahtevajo varnostne preglede in licence za javne storitve umetne inteligence, medtem ko je Združeno kraljestvo napovedalo globalni vrh o varnosti umetne inteligence za november. Skratka, vlade po vsem svetu ne stojijo več ob strani. Od Bruslja do Washingtona in Pekinga oblikovalci politik uvajajo okvire za zajezitev tveganj umetne inteligence in zahtevo po preglednosti – trend, ki bi lahko prinesel nove stroške skladnosti za podjetja na področju umetne inteligence, a bi lahko tudi na koncu »zagotovil pravno gotovost«, ki pomaga glavnimsprejemanje umetne inteligence reuters.com reuters.com. Investitorji v delnice umetne inteligence pozorno spremljajo te dogodke. Do zdaj se zdi, da je odnos trga do regulacije »kupuj, dokler ne začnejo veljati resnična pravila« – vendar bi se ta izračun lahko spremenil, ko bo plaz pobud za politiko umetne inteligence prerasel v izvršljivo zakonodajo.
Strokovnjakova napoved: optimizem z nekaj previdnosti
Skupaj so prvi dnevi avgusta 2025 pokazali tako ogromne obljube kot tudi kompleksne izzive AI razcveta. Po eni strani so dobički podjetij, povezanih z AI, presegli pričakovanja – kar potrjuje navdušenje in nagrajuje delničarje prevladujočih igralcev. »Močni rezultati Microsofta in Mete so vlagatelje pomirili, da se velike stave na AI izplačujejo,« je Reuters zapisal v tržni analizi reuters.com. Tudi prej skeptični analitiki so vse bolj prepričani, da bo AI poganjal pomemben del prihodnje rasti v tehnologiji. Borza je posledično »zmagovalce AI« ocenila na zgodovinsko visoke vrednosti. Ta konec tedna so štiri od petih največjih ameriških podjetij po vrednosti tista z najglobljimi naložbami v AI, kar je koncentracija, kakršne v sodobnih trgih še ni bilo reuters.com.
A sredi evforije strokovnjaki pozivajo tudi k selektivnosti in previdnosti. Težava Amazon AWS je bila opomnik, da je izvedba pomembna – zgolj vlaganje denarja v AI še ne zagotavlja takojšnjega uspeha. Nekateri deli gospodarstva ostajajo nedotaknjeni z AI-jem, visoke vrednotenja pa predpostavljajo veliko prihodnje popolnosti. »Ne pravimo, da šibkosti ni v drugih delih gospodarstva,« je poudaril Viresh Kanabar iz Macro Hive, »le pravimo, da na ravni indeksa največja [AI] podjetja tako prevladujejo, da trenutno ni tako pomembno.« reuters.com Z drugimi besedami, usoda trga – vsaj za zdaj – je vezana na velikane AI, na bolje ali slabše. Vsak spodrsljaj AI velikana (kot je pokazal Amazon) lahko povzroči valovanje po indeksih. Poleg tega prisotnost regulatorjev prinaša negotovost. Za zdaj pogovori o strogih pravilih za AI niso omajali navdušenja vlagateljev – če kaj, je splošno mnenje, da bodo vlade na koncu potrebovale AI prav tako kot podjetja, in popolne prepovedi so malo verjetne. A podjetja, kot je Meta, ki se odločajo, da ne bodo upoštevala smernic EU, kažejo na morebitni spopad med inovacijami in regulacijo, ki bi lahko dosegel vrhunec leta 2026, ko začne veljati evropski Zakon o umetni inteligenci.
Za takojšnje obdobje pa je zagon očitno na strani AI bikov. »Močna rast dobičkov pri AI in tehnoloških podjetjih bi lahko pritegnila več vlagateljev in v prihodnjih tednih še dodatno dvignila trge,« so povedali analitiki po pregledu najnovejših rezultatov reuters.com. Mnogi na Wall Streetu menijo, da nimajo druge izbire, kot da ostanejo investirani v AI. »Na splošno … AI poganja veliko rezultatov. To je področje, kjer želimo biti izpostavljeni,« je dejal Tim Ghriskey iz Ingalls & Snyder, ki je potrdil, da ima njihovo podjetje največjo možno izpostavljenost v tehnoloških delnicah reuters.com. Njegov optimizem so ponovili številni strokovnjaki, ki AI ne vidijo kot balon, temveč kot resnično večletno preobrazbo. Seveda se izkušeni trgovci spomnijo, da lahko avgust in september prineseta nestanovitnost. Geopolitika (vključno z novimi ameriškimi carinami, ki so začele veljati 1. avgusta) in makroekonomski podatki bi lahko še vedno povzročili »kratkoročne turbulence,« je opozoril Hogan iz B. Riley reuters.com. Toda po njegovem mnenju bi vsak padec lahko bil »viden kot priložnost za nakup, še posebej pri nekaterih mega-kap [AI] delnicah« reuters.com.Spodnja črta: Prvi vikend avgusta 2025 najde AI sektor v vzponu, ki žene borzo do novih višin na krilih rastočih dobičkov, prelomnih tehnologij in velikih strateških potez. Člani kluba vreden trilijon dolarjev, kot so Microsoft, Nvidia in Alphabet, dosegajo mejnike z vrtoglavo hitrostjo, medtem ko se novinci in nišni igralci borijo za svoj kos AI pogače. Pred nami so še spodrsljaji in regulatorne težave – a za zdaj se zdi, da je mantra na trgih »Polna para naprej na AI.« Vlagatelji stavijo, da je ta revolucija šele v začetni fazi, in se temu ustrezno pozicionirajo, čeprav imajo eno oko vedno na tveganjih. Ko se avgust odvija, bodo vse oči ostale uprte v novičarski trak v pričakovanju naslednjega AI-podprtega presenečenja – kajti v letu 2025 je vsak teden AI teden na Wall Streetu.
Viri: Reuters reuters.com
